匈牙利福林：若MNB可能暫停，福林獲得支撐——Commerzbank

Commerzbank 的 Tatha Ghose 指出，在 Bloomberg 報導匯豐銀行有意於 9 月 22 日暫停降息並考慮下調通脹目標後，福林出現明顯強勁升值。儘管消息尚未獲得證實，但這與該行 8 月時趨於鷹派的表態一致。Ghose 認為，暫停降息並下調目標有助於透過回應通脹風險及緩解對持續寬鬆政策的擔憂來支撐福林匯價。

暫停預期提振福林匯價

「福林昨日強勢反彈，主要由於 Bloomberg 報導援引國家銀行（MNB）知情人士稱，央行計劃在 9 月 22 日會議上暫停降息週期，同時也可能將通脹目標由 3.0% 下調至 2.5%。」

「不過，這一走向事實上與 MNB 8 月會議已釋放的相對鷹派訊號一致：將基準利率下調 25 個基點至 5.50% 後，MNB 並未預先承諾進一步寬鬆，而是表示，未來利率走向將於 9 月根據最新預測決定。」

「7 月整體通脹僅為 1.2%（年增率），令政策制定者有較大空間下修目標，無需立刻收緊貨幣政策。但年增率並非唯一指標：按季調月增率來看，通脹已加速超過 3.5% 目標——只是這一點未必所有評論員都注意到。」

「暫停降息會令 MNB 有充裕時間追蹤這些數據，同時讓投資者有時間消化較低的通脹目標以及政府仍不明朗的財政計劃。」

「外匯市場顯然對這則消息反應正面。該報導出爐後，福林匯價盤中大幅衝高，升幅為 4 月大選後以來最大。這種反應並不意外：在外部通脹風險期間，MNB 寬鬆政策已成福林主要弱點。一旦 MNB 官方確認將於 9 月及未來暫停降息，將為福林帶來亟需的提振。」