英鎊：預算風險壓力拖累英鎊表現 – Rabobank

Rabobank 高級外匯策略師 Jane Foley 指出，英鎊（GBP）在全球債券市場壓力集中於高債務且臨近選舉或預算談判的國家時，面臨著較大的脆弱性。由於英國國債中有相對較高比例由外國投資者持有，且英國將於 10 月 28 日公布預算，Foley 預期未來數月英鎊將走弱，EUR/GBP將上升。

外資持有率提升英國國債風險

「根據英國預算責任辦公室（OBR）資料，外國投資者持有約 30% 的英國國債。自 2022 年以來，英格蘭銀行（BoE）一直在減少其資產負債表上的國債規模。外國投資者被認為對國內負面消息的反應更為迅速，因此提高了債券市場波動傳導至匯率的可能性。」

「英鎊並不具備這方面的優勢。與其他 G10 國家相比，外國投資者持有的英國政府債務比例相對較高。這增加了一旦國債市場出現波動，英鎊也會走弱的可能性。」

「我們預計，在接下來數週 10 月 28 日英國預算案將成為英鎊市場的關注焦點。因此，英鎊可能會面臨一定壓力。」

「綜合這些因素顯示，相較於許多其他 G10 貨幣，英鎊對預算問題可能更加敏感。鑑於下月英國預算案將近以及相關不確定性，我們預期 EUR/GBP 將走高，三個月內有望向 0.87 靠攏。」