加元：數據波動引導加拿大央行決策——Commerzbank

Commerzbank 分析師 Norman Liebke 和 Michael Pfister 報告指出，加拿大央行將政策利率維持在 2.25%，但由於能源價格上升及與美國的貿易緊張加劇，該行採取了更為鷹派的立場。7 月貿易數據疲弱以及勞動市場表現波動，意味著今日加拿大就業數據的意外將在短期內對加元走勢產生重大影響。

貿易疲弱與就業不確定性

「週三，加拿大央行如預期召開會議，連續第七次將政策利率維持在 2.25%。然而，其措辭顯著轉為更加鷹派。」

「行長 Tiff Macklem 強調，通脹依然過高，且由於中東衝突和與美國貿易爭端的再次升級，上行風險增加。特別是能源價格的上漲，可能會進一步波及至其他商品與服務。」

「此外，加拿大 8 月勞動市場數據將於今日下午 2:30（中歐時間）公佈。根據 Bloomberg 共識，預計新增就業 1.5 萬個，但近幾個月來實際數字往往大幅偏離該範圍，出現明顯驚喜或落空情況。」

「上月，新增就業人數接近 7.5 萬，明顯高於預期。在之前連續兩個表現頗為穩健的月份後，這標誌著整體經濟復甦勢頭持續。此外，調查受訪者數量通常僅有 10 至 15 人左右，因此對於共識預期應保持謹慎態度。」

「儘管存在這些不足，今日數據若出現意外，預計將扮演重要角色。若勞動市場再次大幅超預期，加元有望受益。然而，考慮到近年來加拿大勞動市場表現起伏不定，以及與美國關係惡化勢必令情緒承壓，若數據低於預期亦不令人意外。」