聯邦儲備：進一步收緊政策存在僅差一步的風險——Commerzbank

Commerzbank的Dr. Christoph Balz預計美聯儲將會維持利率不變，但強調再次加息25個基點的風險顯著。他指出，受汽油價格拉動的消費者物價指數（CPI）總體增強，而核心通脹維持溫和，並強調即將公佈的就業和消費者物價指數（CPI）數據可能決定最終決策。政治壓力及對通脹預期根深蒂固的擔憂，使聯邦儲備政策路徑變得更為複雜。

汽油推高CPI，核心通脹維持溫和

「美聯儲究竟會否加息？目前尚未有明確定論，即使加息風險已經上升。今天，也就是週五，將公佈八月份的就業報告，而消費者價格數據則會在下週末發布。」

「至於消費者價格，我們預計比七月將有顯著增幅，增長0.4%。這一增幅明顯高於上月的0.1%。主因是汽油價格再次因波斯灣局勢升級而上漲4%。」

「因此，美聯儲官員或許可以認為通脹趨勢繼續放緩，從而暫停加息。原則上，單月數據本不該起決定性作用。但多位聯儲官員已明確表達，他們擔心通脹率長期過高，可能會越來越多地影響到工資和價格談判。」

「最終，我們仍預計美聯儲將會維持利率不變。然而，事情有顯著風險出現異動。如果數據——特別是核心通脹率——出現驚喜上行，那麼加息25個基點應該就會成為選項。」