土耳其：CBRT可能暂时维持利率，预计第四季度将有两次降息 —— ING

ING 的 Muhammet Mercan 指出，土耳其中央銀行（CBRT）已透過每週回購拍賣實現流動性正常化，將實際資金成本降低至37%的政策利率。ING 預計 CBRT 在九月會議將維持利率不變，然後於第四季度進行兩次各100個基點的降息，將利率降至35%。若海灣地區衝突進一步升級，可能帶來上行的通脹風險，預期政策利率在2026年仍維持於35%。

流動性正常化與降息計劃

「在八月底，土耳其中央銀行採取了一項措施，實現流動性正常化，並開始每週回購拍賣。」

「因此，資金實際成本和 TLREF 從40%直接下降至政策利率37%的水平。」

「CBRT 在本週四九月會議後，預計將在這項流動性調整後維持利率不變。」

「考慮到第二季度 GDP 數據低於預期及通脹逐步降溫，我們預計第四季度將有兩次100個基點的降息至35%；但海灣衝突若加劇，將增加上行風險。」

「我們預計直到2026年底，政策利率仍然維持在35%。」