石油：油轮風險支撐價格——ING

ING 分析師 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，隨著美國與伊朗在波斯灣的緊張局勢升溫，原油依然受到支撐。他們強調，在美國海軍護航的協助下，霍爾木茲海峽的石油運輸仍在繼續，OPEC+ 配額也維持不變。ICE Brent 投機性淨多單增加，而因受干擾，許多生產國產量仍低於配額。

波斯灣緊張局勢支撐原油行情

「儘管美國與伊朗之間難見和平跡象，原油市場依舊獲得良好支撐。美國針對伊朗鎖定的相關油輪進行打擊，以回應伊朗針對美國軍艦的行動。伊朗則稱，對航行於未授權路線的油輪也採取了行動，並計劃在霍爾木茲海峽外設立新的限制區——這項舉措可能使部分在阿曼灣航行的船隻面臨風險。」

「儘管緊張升溫，石油依然持續流通。美國能源部長表示，通過霍爾木茲海峽的原油日均流量略高於 900 萬桶，這主要得益於美國海軍的護航。」

「OPEC+ 把 10 月份的產量配額維持不變，這並不令人意外。今年該組織宣布增加產量，完全結束自願減產 165 萬桶/日的措施。然而鑒於波斯灣持續出現干擾，大部分成員國產量仍遠低於配額。」

「考慮到近期伊朗與美國的衝突惡化，投機者於上週在 ICE Brent 增加了淨多單也不足為奇。投機者買入 37,837 口，使截至上週二的淨多單口數達到 261,435 口。儘管新建多單和空單回補規模都相對可觀，大部分增幅仍來自空單回補。」

「雖然中東最新局勢令油價波動相對溫和，但歐洲天然氣價格表現更強勢。TTF 指數今晨早盤上漲近 4%。然而 LNG 輸出仍遠低於原油，使得天然氣市場在進入 2026/27 年供暖季前形勢日益嚴峻。」