美元：美聯儲決策帶來波動性風險——Commerzbank

Commerzbank 的 Thu Lan Nguyen 指出，最新的美國勞動力市場報告並未實質改變市場對於聯準會九月升息動作的預期，使得八月的美國通脹數據成為關鍵的主導因素。目前市場預計升息可能性約為60%，顯示市場分歧，若實際通脹數據與預期存在差異，聯準會會議期間美元可能出現顯著波動。

聯準會預期使美元處於觀望狀態

「最終，從上週五美國勞動力市場報告中可以得出唯一重要的結論：雖然就業增幅意外強勁，但這並不妨礙聯準會本月升息，也並未使政策轉向升息的可能性明顯增加。」

「正如我們上週所指出，本週公布的八月美國通脹數據，將很可能成為聯準會即將召開的政策會議的主要決定因素。美元在非農就業數據公布後雖一度反彈，但很快就回落，並不令人意外。」

「至於通脹數據，目前市場的解讀空間有限。只要數據大致符合分析師預期，市場很可能會在聯準會會議前維持當前評估，除非FOMC官員釋出明顯不同於預期的訊號。」

「現階段，市場預計聯準會兩週內升息的機率略低於60%。如果通脹數據高於預期，升息預期將進一步升高並推動美元走強；若通脹數據低於預期，則會產生相反影響。」

「反之，若通脹數據使市場預期明確偏向某一方向，會議召開前的波動風險可能首先升溫，因投資者必須面對聯準會最終決策辜負這些新形成預期的風險。」

「因此，大量市場參與者可能會被聯準會的最終決定所措手不及。在這種情況下，與前次決策公布時一樣，聯準會會議當天美元匯率或將再次出現明顯波動。」