美元：強勁的就業數據未能維持美元升值——MUFG

MUFG的Lloyd Chan指出，在8月美國就業報告強於預期後，美元走強，非農就業人數及勞動參與率均出現超乎預期的增長，而薪資增長則有所緩和。市場目前預計到12月前，Federal Reserve進一步收緊政策的可能性顯著上升，但自從Fed主席Warsh在Jackson Hole發表演說後，DXY變動不大，顯示投資者尚未完全相信美元將持續強勢反彈。

就業數據加劇聯準會收緊政策風險

「美國8月非農就業報告遠超預期，美元上周以更堅挺走勢收官。8月非農就業人數增加16.2萬，遠高於市場普遍預期的5.5萬，7月就業數據則從原本的減少修正為增加2.1萬。失業率維持在4.1%，勞動參與率提升至61.6%，顯示勞動力市場依然具有韌性。」

「同時，平均時薪年增率由3.2%略降至3.1%，反映薪資壓力持續逐步緩解。」

「值得注意的是，市場目前預期9月FOMC會議Fed加息25個基點的機率超過60%，到12月累計約收緊35個基點，約等於今年底前再升息1.4次。」

「DXY於週五上漲0.3%，但自Fed主席Warsh在Jackson Hole演說以來幾乎未見明顯變化。這種分歧說明美元多頭可能仍未完全相信收益率上升能推動美元持續反彈。」

「特朗普總統再次呼籲降低利率rates，同時威脅要停止與美國存在貿易逆差的國家進行貿易，這也可能為美元帶來一定的負面政策溢價。」