日圓因日本銀行前景轉強，兌美元升值 - MUFG

MUFG 的 Michael Wan 指出，隨著市場預期日本銀行將加快緊縮步伐，日圓兌美元（USD）升值至 154 以下，創下自二月以來最強水平。市場基本已消化日本銀行 9 月 18 日會議升息 25 個基點的預期，關注點正轉向未來利率指引。Wan 預計，隨著日本銀行於九月及一月升息，美元兌日圓（USD/JPY）將逐步走向 150 初段。

日圓強勢與日本銀行路徑

「在美國交易因假期交投清淡之際，日圓兌美元升值至 154 下方，創下 2 月 23 日以來最強水平，這主要是由於投資者在即將到來的風險事件前重新調整部位，以及市場對日本銀行緊縮貨幣政策步伐加快的預期推動。」

「市場基本已預先反映日本銀行 9 月 18 日會議升息 25 個基點的預期，目前重點已轉向日本銀行未來會議對加息路徑的溝通。」

「根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至 9 月 1 日的最新數據，日圓空頭在 7 月底美日聯合干預後開始重建，近期美元兌日圓的走勢亦顯示，部分日圓空頭因既有部位規模較大而進行調整，這亦與歷史走勢一致。」

「同時，日本 8 月外匯存底數據也顯示出潛在干預規模。日本外匯存底減少 6.2% 至 1,208 億美元，其中證券持有額特別下降 878 億美元至 8396 億美元。」

「總體而言，我們的日本及全球團隊預測，隨著日本銀行於九月及一月政策會議升息，美元兌日圓將逐步走向 150 初段水平。」