日圓：套息交易解除支撐美元兌日圓上漲——ING

ING策略師Francesco Pesole、Frantisek Taborsky和Chris Turner指出，近期日圓對美元的反彈，主要受市場對日本銀行收緊政策的樂觀預期以及日本年金投資基金（GPIF）資金流動推動，美國假期期間流動性稀薄進一步放大了這一走勢。他們認為美元兌日圓（USD/JPY）仍有下行風險，看向152.0及150.0，並警告當前波動性極高，即使對美元整體前景可能改善，逆勢操作仍過於冒險。

日圓主導走勢維持美元壓力

「日圓相關走勢本週初持續成為焦點。由於美國假期導致流動性偏低，這很可能加劇了昨日美元兌日圓的拋壓，使得該貨幣對跌破155.0重要關口，之後於隔夜時段再探至153.0。這更多體現為日圓因素，而非市場對美元整體情緒出現根本性轉變。」

「儘管短期基本面顯示走勢或已過度，但考慮到套利交易進一步平倉的可能性，逆勢操作風險仍高。目前僅152.0位置構成較有意義的支撐，該水準在一月及二月日圓漲勢時出現過停滯。若跌破這一點位，可能迅速打開下探150.0的空間。」

「若下週聯準會升息，這樣的走勢能否持續仍無確定結論，但當前高波動性顯示，不應輕易嘗試逆勢抄底。」

「日圓的漲勢正進一步擴散至美元整體走弱，儘管市場對美元的主基調尚未明朗。強勁的就業數據與高企的能源價格（Brent接近100美元/桶）仍為美元提供支撐，但市場目前僅預計九月加息約15個基點，且風險偏好表現良好。」

「美股期貨指向今日開盤或將走軟，這可能令美元在原本無關鍵經濟數據公布的環境下獲得部分支撐。我們依然認為美元短線走強的論據會更加充分，儘管本週五的美國CPI數據公布仍是顯著風險因素。」