銅：創紀錄的價格及智利供應問題——Commerzbank

Commerzbank 的 Norman Liebke 指出，倫敦金屬交易所（LME）3 個月期銅價已創下每噸 14,530 美元以上的新歷史高點，受美國強勁需求及預期進口關稅的支撐。來自智利的供應中斷也提供了額外支撐，包括因天氣相關的營運問題及港口問題，導致來自該國的出口下滑，而智利約占全球礦山產量的四分之一。

美國需求與智利供應中斷

「LME 3 個月期銅價昨日創下新高，短暫突破今年稍早創下的每噸 14,530 美元歷史高點。」

「正如我們上週五報導（以及其他事項）所述，這主要是因為近期 COMEX 庫存大幅增加，受美國對銅強勁需求推動，並預期美國商務部計劃將對銅進口徵收關稅，該計劃本應於今年六月底之前公布，但至今尚未實施。」

「來自智利這個全球最大的生產國的供應問題，給銅價帶來額外支撐。智利銅出口額在八月降至 46.2 億美元，是自 2025 年七月以來的最低水平。」

「出口疲弱是因為礦區營運問題，以及七月和八月嚴重冬季暴風雨帶來的暴雨、大雪及強風，導致礦山營運受阻。」

「這較七月下滑 14%，較去年同期下滑 3.2%，儘管八月平均銅價比去年同期高出逾 40%。」

「期間也曾因海象惡劣，導致港口作業受阻。由於智利約占全球礦產產量的四分之一，較低的出口量支撐了高價位。」