加幣：Loonie反彈暫歇，後市仍有上漲空間 - NBC

加拿大國家銀行（NBC）的Marion和Dahms指出，受到正面經濟數據以及油價和Gold價格上升的推動，加元（CAD）在第三季出現強勁反彈，令USD/CAD短暫跌破1.38。他們警告，美國最新關稅措施及貿易不確定性增加了加拿大經濟成長的下行風險。該銀行預期USD/CAD短期內將反彈至1.40，然後在2027年前再次下滑至1.33。

關稅影響加元基本利好因素

「加元在第三季迄今表現強勢，扭轉了六月底創下的十九個月低點，當時USD/CAD接近1.42。一連串正向經濟驚喜、商品價格走強，以及對貿易緊張局勢緩解的期待，令USD/CAD在八月二十一日一度跌至1.377，隨後渥太華與華盛頓的貿易談判破局。截至撰稿時，USD/CAD已回升至1.38以上，但加元今年第三季仍對美元維持約2.5%的亮眼漲幅，大致符合我們夏季初的預估水平。」

「隨著八月霍爾木茲海峽緊張局勢再度升溫，市場預期年底回歸正常的機率從先前超過50%下滑至30%以下。這使得地緣政治風險溢價持續存在於油價與金價之中，為加元提供支撐。」

「在這種背景下，我們認為經濟成長的下行風險值得更謹慎對待，不宜輕率考慮再次升息。依我們看法，此舉可以——也應該——等到經濟基礎更加穩固、貿易風險消退再行動，與先前預測一致。如果我們預測正確，USD/CAD未來數週可能回升至1.40，然後加元恢復升值走勢，預期2027年時該貨幣對將下探1.33，前提是加美貿易談判終將取得良好成果。」