瑞典克朗：瑞典央行預計將保留升息選項——Commerzbank

Commerzbank 的 Antje Praefcke 指出，儘管目前瑞典通脹數據較低，Riksbank 仍可能維持其政策指引，預計在年底前有升息的可能性。她認為，臨時稅務措施與高企的能源價格，可能使得未來通脹壓力加大，同時預期選舉對瑞典克朗短期影響有限。

通脹風險讓升息機會存在

「瑞典八月通脹數據毫不令人意外，Riksbank 早已預期。繼六七月通脹數據偏離預期後，八月數據則與其預測相符（整體年增率 +0.3%，核心年增率 +0.7%）；市場原本預計數據會稍高一點，但整體水準仍然保持低檔。」

「食品增值稅減半是幾項臨時財政措施之一，這些措施初期會抑制通脹，待措施結束後則可能再推升通脹。」

「但能源價格已連續數月維持高位（目前情勢難言根本改善，反而日益嚴峻），這一方面會直接推升通脹，另一方面也會間接拉升進口商品及其他大宗商品價格。」

「因此，Riksbank 預期通脹率將於明年春季開始上升，這也是為何即使當前通脹水準看似溫和，仍可能堅持年底升息的評估，以及時因應價格風險。」

「雖然升息延後的可能性存在，但鑒於中東局勢緊張加上能源價格高企，其機率不高。除非 Riksbank 意外地放棄緊縮立場（我們認為不太可能），否則瑞典克朗承壓只會有限。」

「至於週日的國會選舉，對瑞典克朗的影響預計甚微。對 Riksbank 來說，未來幾年財政政策的走向才是關鍵，目前幾個月內很難明朗。選前政府採取擴張性措施，這應對經濟成長預期有正面影響，也是 Riksbank 在兩週後仍保留年底前升息可能性的又一理由。」