美元：儘管基本面支持，仍表現疲弱——ING

ING 的 Chris Turner 指出，儘管能源價格上漲且美國短端利率堅挺，在美國八月CPI公布及聯準會有可能升息25個基點之前，美元表現卻意外偏軟。他強調強勁的股票市場以及脆弱的USD/JPY是美元的主要壓力來源，並認為DXY不會立即跌破關鍵支撐，但美元走勢若由USD/JPY主導，出現下跌仍有可能。

美元走軟令ING分析師困惑

「本週美元走勢有些令人失望且難以理解。由於海灣地區局勢升級而推高的能源價格，將使更多貿易流向美國，對歐洲和亞洲造成不利影響。同時，美國短期利率持續相對高企，市場正靜待週五美國八月CPI數據，這將是聯準會下週政策決定的最後一塊拼圖。我們預期聯準會將升息25個基點。」

「美元未呈現更強勢，可能與投資環境以及USD/JPY的走勢有關。就前者而言，全球股市受AI投資熱潮推動，全球經濟成長表現相對有韌性。正如本週早些時候提及，外匯市場中最明顯的相關性之一就是股市與美元的負相關。」

「極為脆弱的USD/JPY也可能是美元低迷的另一原因，因為全球宏觀對沖基金預期日本決策者將與華府達成重大協議，未來數月USD/JPY可能跌破150，並已提前布局。」

「在這方面，債券市場今日成為焦點，因為美國財政部將開始回購較長天期國債，同時今天和明天分別發行390億美元與220億美元的10年期和30年期國債。」

「我們不完全理解為何美元對能源價格上漲無明顯反應，也不認為DXY有充分理由立即跌破98.55/65支撐。如果真的跌破，我們認為USD/JPY會是主因，屆時DXY可能快速下探至98.00。」