歐洲央行：兩次加息仍為基準情境 ─ Nordea

Nordea 分析師 Jan von Gerich 和 Tuuli Koivu 指出，歐洲央行（ECB）加息 25 個基點，並釋出進一步收緊政策的傾向，因其預測顯示歐元區通脹至 2028 年仍高於目標。他們預期在 2027 年 12 月及 2027 年 3 月將再度加息 25 個基點，同時認為中東緊張局勢與能源價格帶來上行風險，經濟增長則存下行風險。

Nordea 預計歐洲央行將進一步收緊政策

「歐洲央行此次加息 25 個基點，符合預期。新聞稿中與政策相關的段落未作變動，強調歐洲央行依賴數據、逐次會議決策，且不對特定利率路徑作預先承諾，基線預測顯示 2026、2027 及 2028 年通脹均高於目標，明確表明進一步加息的傾向。」

「我們預計 12 月以及 2027 年 3 月會議各再加息 25 個基點，但考量到地緣政治風險升高等不確定因素，這一看法仍面臨雙向風險。」

「我們仍維持基線假設，接下來兩次 25 個基點加息將以季度為間隔，下一次在 12 月，第二次在 2027 年 3 月。」

「然而，鑒於目前整體通脹壓力跡象有限，且通脹動能出現減弱，我們認為歐洲央行仍有時間觀察形勢演變，再次加息不需太倉促。」

「近期金融市場對加息的預期轉向更快且次數更多，這種走勢今日仍在延續。」

「我們仍認為 12 月會議是下次加息的最可能時點，因此相關預期仍有一定下調空間，但最終仍很大程度取決於能源價格的走勢。」