Bloomberg Intelligence 首席大宗商品策略師 Mike McGlone 表示，高股市估值以及市場預期聯準會可能再次升息，為 Bitcoin (BTC) 帶來強烈的賣出訊號。
McGlone 指出，過去五年 Bitcoin 的表現大致與 S&P 500 指數相當，但 BTC 的波動率約為三倍。
McGlone 將 Bitcoin 描述為極度波動且具投機性的數位資產，並指出 BTC 與股市高度相關，同時還需與數百萬種其它加密資產競爭。他認為，從風險及投資組合管理的角度來看，Bitcoin 並不理想，因為其報酬率與 S&P 500 相近，但波動率卻高出約三倍。
根據 McGlone 的說法，Bitcoin 作為 2009 年全球金融危機後誕生的資產，有可能在市場下跌時帶頭領跌，就如同在風險資產上漲時領漲一樣。該分析師指出，當前 Bitcoin 面臨三項主要下行風險因素：BTC 在近日上漲時遇到 80,000 美元阻力、未來一年期貨市場已預期聯準會加息約 70 個基點，以及 S&P 500 指數目前顯著高於其 200 週移動平均線。
McGlone 指出，Bitcoin 通常與 S&P 500 同步波動，尤其是在市場風險偏好降低時，因此他認為 BTC 是一種追隨股市的高貝塔資產。
McGlone 也提出了相當激進的長期看空情境。根據該分析師，Bitcoin 可能下探至 10,000 美元一帶，這一區域過去曾多次成為關鍵支撐。如果 S&P 500 持續下跌約 20%，這可能是觸發上述情境的關鍵因素之一。
然而，McGlone 補充表示，若要使這一負面情境失效，Bitcoin 必須與股市脫鉤，並持續展現強勁表現。該分析師認為，BTC 若能在 S&P 500 可能下跌的情況下維持強勢，將支持 Bitcoin 不再僅是高貝塔風險資產的觀點。
