股票：韌性對抗利率與石油衝擊——Danske Bank

Danske Research Team 指出，週五股市上漲，使得本週整體市場僅下跌約 1%，儘管美國 CPI 數據較為火熱、短端收益率走高，以及原油大漲。周期性股票表現優於防禦型股票，VIX 維持在 16 以下。他們認為這種韌性反映出投資者對強健的基本經濟面及盈利背景充滿信心。

周期性股票逆風下表現優異

「股市韌性遇上新一波 AI 擔憂。週五股市上漲，使得本週大盤僅下跌約 1%。這一漲幅出現在 CPI 數值略高於預期、推高美國短端收益率並增加本週聯準會升息可能性的情況下。」

「股市能在利率逆風下上漲格外值得關注。周期性股票本週表現優於防禦型股票，而 VIX 收於 16 以下。」

「考慮到上週美國與歐洲前端收益率都上升約 25 個基點，且原油價格約上漲 10%，這種韌性更顯突出。換言之，從股票市場的角度來看，利率上升部分原因其實是錯誤的，但大盤僅下跌 1%，波動性維持低位，且周期性股票逆勢跑贏。」

「這顯示投資者仍非常關注極為強勁的基本經濟面與盈利背景。」

「今早，亞洲股市在 IT 族群帶領下走低，歐洲與美國期貨指數亦呈相同方向。市場正開始關注我們所謂的 AI 恐慌 3.0。」