韓國9月份前20天出口持續強勁動能，晶片出口飆升259%，仍為成長動力

據智通財經APP獲悉，韓國9月上旬出口繼續保持穩健增長，受全球人工智能需求推動的半導體出貨以及這一更廣泛依賴貿易的經濟所帶動。韓國海關週一公佈的數據顯示，經工作日調整後，9月前20天出口同比增長89.8%，而8月同期初報增幅為61.5%。未經調整的出口增長78.3%，進口增長26.7%，實現貿易順差近230億美元。

半導體仍是本輪增長的主要動力來源，晶片出口同比增長259.4%。石油產品出貨增長47.8%，汽車出口增長9.3%。按出口目的地來看，對中國出口增長113.8%，對美國出口增長118%。對越南和歐盟出口分別增長44.8%及37%。

這組數據顯示，韓國貿易動能截至第三季末仍然強勁，進一步支持韓國央行的觀點——經濟足夠強韌，可以承受更高的借貸成本。

韓國央行於8月將基準利率上調25個基點至3%，連續第二次加息；此前經濟增長強於預期，潛在通脹持續頑固，促使決策者提前行動。

韓國央行還將2026年增長預測由2.6%上調至3.3%，理由是出口強勁以及全球AI建設帶動的投資。其六個月利率預測中值為3.25%，意味還有一次25個基點的加息，不過總裁申鉉松（Shin Hyun Song）表示，這一數字反映在連續兩次加息後將轉向漸進式緊縮。

8月會議紀要顯示，多數委員支持央行的緊縮傾向，以防通脹及金融失衡進一步惡化；但部分委員指出，進一步行動的時點應取決於後續數據以及近兩次加息的影響。

晶片周期的強勁提振了韓國的企業盈利與投資，但政策制定者仍在觀察這些收益能在多大程度上帶動居民消費，並傳導至國內經濟其他部門。

通脹是韓國央行的另一項關鍵考量。8月整體消費者通脹上升3.1%，剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹加速至3.4%，顯示潛在價格壓力仍然強勁。韓元近幾個月升值有助於壓制輸入型通脹，也為決策者在下次加息時點提供了一定彈性。出口的穩健增長以及由此帶來的韓國外部頭寸改善，有望進一步支撐匯率走強。