RNA療法公司Adarx Pharmaceuticals（ADRX.US）擬赴美IPO募資至多3.72億美元，製藥巨頭艾伯維（ABBV.US）已同意投資最高1億美元

智通財經APP獲悉，處於臨床後期開發階段的RNA療法公司Adarx Pharmaceuticals計畫通過美國首次公開募股 (IPO) 籌集至多3.719億美元資金。按擬議發行價區間上限計算，公司上市後的市值預計將達到約17.4億美元。

根據Adarx週一向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件，這家總部位於聖地牙哥的生物科技公司計畫發行2,187.5萬股股票，每股發行價區間為15至17美元。根據投資者簡報，此次IPO預計將於9月24日定價，公司計畫登陸納斯達克全球市場，股票代碼為“ADRX”。

Adarx背後擁有多家知名生物醫藥及機構投資者，其中包括OrbiMed Advisors。與此同時，與Adarx建立合作關係的製藥巨頭艾伯維(ABBV.US)也計畫進一步成為其股東。根據招股書，艾伯維已同意按照IPO發行價通過私募方式購買Adarx股份，投資金額最高不超過1億美元。交易完成後，艾伯維預計將持有Adarx約4.9%的股份。

Adarx主要開發小干擾RNA (siRNA) 藥物，目標適應症涵蓋眼科疾病、腎臟疾病、肥胖症以及阿茲海默症等多個領域。siRNA療法通過干預特定基因的表達，從遺傳層面針對疾病機制發揮作用，同時不會對患者基因組或DNA造成永久性改變。隨著RNA藥物技術不斷成熟，這一領域近年來已成為全球大型製藥企業和生物科技公司重點布局的方向之一。

目前，Adarx共有三款候選療法進入臨床開發階段，另有兩項專案處於臨床前階段。不過，與多數仍處於研發階段的生物科技企業類似，Adarx目前尚未實現盈利。招股文件顯示，截至6月30日的六個月內，公司錄得淨虧損4,840萬美元，合作收入為290萬美元；去年同期淨虧損為3,360萬美元，合作收入僅為20.8萬美元。

艾伯維不僅計畫參與此次IPO，此前還已經與Adarx建立規模可觀的研發合作關係。2025年5月，Adarx與艾伯維達成合作協議，並獲得3.35億美元預付款。根據相關合作安排，Adarx未來還有資格獲得包括期權相關費用、研發及商業化里程碑付款在內的數十億美元潛在款項，以及按銷售額計算的分級權利金。

艾伯維此次計畫在IPO同期進一步投資Adarx，也意味著雙方關係將從研發合作進一步延伸至股權層面。

Adarx背後的股東陣容同樣受到市場關注。根據招股書，IPO完成後，OrbiMed持股比例預計將由目前的31%降至23%，但仍將是公司的重要股東。LAV持股比例預計由16%降至12%；Adarx首席執行官Zhen Li的持股比例將由13%降至10%；SR One的持股比例則將由11%降至8.2%。

此外，Adarx此前的融資也吸引了眾多華爾街大型投資機構。2023年，Bain Capital Life Sciences和TCGX共同領投Adarx規模達2億美元的C輪融資，貝萊德、Invus、Marshall Wace以及普信集團等機構當時作為新投資者加入。

本次IPO則由摩根大通、摩根士丹利、多倫多道明銀行、瑞銀集團以及LifeSci Capital主導承銷。若最終按照每股17美元的發行價區間上限定價，Adarx通過發行2,187.5萬股股票可籌集約3.719億美元，並獲得約17.4億美元的上市估值。與此同時，艾伯維最高1億美元的同步私募投資，將進一步為公司提供研發資金。