一間持牌證券保管機構首次將所有權紀錄上鏈至公有鏈。巴西的CSD BR，掌控超過22萬億巴西雷亞爾註冊資產，已於9月29日宣布與Ripple展開合作的首階段，在XRP Ledger上鏡像投資基金份額。此推行從巴西投資銀行BTG Pactual的基金份額開始。
XRPL 作為鏡像層而非主紀錄
CSD BR本身的系統仍然是註冊、託管和結算的官方來源。XRP Ledger則作為次級層，授權參與者可以近乎即時查閱和審核紀錄。
相關設置細節：
- 基金份額使用XRPL的Multi-Purpose Token（MPT）標準進行代幣化
- 訪問權限有限，僅限通過KYC與AML審查的巴西企業及銀行客戶
- CSD BR全權掌控發行流程，具備審批參與者、凍結資產及依監管或法院指令逆轉交易的權力
- Ripple提供託管基礎設施
此模式符合巴西現行法規，並無須新監管審批。CSD BR獲得巴西中央銀行與巴西證券交易委員會（CVM）共同授權。
為何從鏡像開始
CSD BR產品與客戶主管Daniel Polano Spreafico表示，鏡像是為關鍵市場基礎設施導入新技術最安全的方式，因為在此階段投資者、發行人與參與者的實際運作並無任何改變。Ripple拉丁美洲總經理Silvio Pegado則稱，能從試點轉向國家資本市場的正式上鏈紀錄，是產業的一大里程碑。
下一步
在本階段獲驗證後，合作夥伴計劃將區塊鏈應用拓展至原生資產發行及授權參與者間的交易。巴西固定收益市場的兩大類別：不動產應收債權證券（CRI）與農業應收債權證券（CRA），也在考慮之列。隱私功能、其他資產類別以及國際市場擴展亦列於規劃中。
XRP 價格未見反應
消息公佈後代幣價格並未上升。部分XRP持有者於X上表達不滿，指出Ripple又一次的合作對價格幾無影響。
原因之一在於結構設計。目前結算仍於CSD BR系統內完成，且此安排依賴XRP Ledger的基礎設施，而非將XRP用作結算資產，因此短期內對代幣本身需求有限。
