美股平靜期宣告結束！標普500終結連續53個交易日未跌超1%的紀錄 AI股拋售潮加劇市場擔憂

智通財經APP獲悉，隨著市場對人工智能（AI）投資熱潮可持續性的擔憂加劇，加上美國最新通脹數據超出預期，美股週三遭遇明顯拋售。標普500指數下跌1.1%，終結了連續53個交易日未出現1%及以上跌幅的紀錄，這是自2020年1月以來持續時間最長的一段平靜期。科技巨頭及半導體股成為本輪下跌的主要拖累，市場開始擔憂美股持續四年的牛市可能面臨更大挑戰。

美國勞工統計局週三公佈的數據顯示，9月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.6%，創下4月以來最大漲幅。通脹壓力重新升溫，進一步強化了市場對聯準會未來繼續升息的預期，即使聯準會在10月選擇維持利率不變，後續仍可能進一步收緊貨幣政策。

Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli表示，晶片製造商及AI基礎設施相關股票此前漲幅較大，如今正面臨上漲動能減弱的壓力，而最新通脹數據進一步加劇了市場對聯準會升息的擔憂。他指出，市場原本希望聯準會9月升息只是一時行動，但週三公佈的數據使這一情景實現的可能性明顯下降。

值得注意的是，此次下跌打破了美股持續數週的低波動格局，也令此前不斷買入股票的量化基金面臨挑戰。這些依靠電腦模型進行交易的基金，在市場波動率持續低迷期間不斷增加股票部位，如今卻遭遇市場動能突然逆轉。

納斯達克100指數下跌2%，創下7月以來最大單日跌幅。衡量美國七大科技巨頭表現的「七巨頭」指數也下跌約2%，其中蘋果（AAPL.US）是唯一收漲的成分股，漲幅為0.5%。與此同時，備受關注的半導體股指數連續第六個交易日下跌，累計跌幅接近12%，反映出市場對AI相關股票估值及未來增長前景的擔憂正在升溫。

BTIG首席技術策略師Jonathan Krinsky表示，半導體股已經開始隨著利率上升而下跌，如果七大科技巨頭也出現類似走勢，將進一步強化其對美股可能遭遇「紅色十月」的判斷。

科技股的疲軟還蔓延至AI基礎設施融資市場。AI雲端運算服務提供商CoreWeave（CRWV.US）的債券價格大幅下跌，引發投資者對相關企業債務風險的關注。

根據TRACE交易數據，CoreWeave於2032年到期的無擔保債券週三跌至每1美元面值不足80美分的水準。債券價格跌破這一門檻，通常被市場視為發行人面臨財務壓力的重要訊號。受此影響，CoreWeave股價週三暴跌超15%。

Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley表示，此前市場擔憂信貸風險時，科技股往往表現良好；而當科技股承壓時，信貸市場又會有所緩解。但週三，這兩方面的風險同時爆發。這意味著，投資者不僅開始重新評估AI相關股票的高估值，也在關注AI基礎設施企業大規模融資可能帶來的信用風險。

與此同時，對利率變化更加敏感的小型股也遭遇明顯拋售。羅素2000指數週三下跌1.9%，較8月創下的高點累計回落11%。值得注意的是，即使美國公債殖利率從通脹數據公佈後的日內高位回落，美股仍持續承壓，顯示投資者的擔憂已不再侷限於利率上升，而是逐漸擴散至科技股估值、企業融資及整體市場風險偏好。

不過，儘管週三跌勢明顯，美股整體尚未出現廣泛恐慌。標普500指數目前距離上週創下的歷史高點仍僅約1.3%的距離。與此同時，衡量市場預期波動率的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）徘徊在17附近，仍低於通常被視為市場壓力明顯上升訊號的20關口。

此外，部分此前錯過美股上漲行情的主動型基金經理，可能在市場進一步回檔後成為潛在買家。

德意志銀行彙編的數據顯示，受美國公債殖利率居高不下、伊朗戰爭等風險因素影響，主動型投資經理的股票部位目前處於歷史區間的下三分之一水準。主動型基金與基於規則進行交易的系統性基金之間的股票部位差距，已擴大至2020年以來第二高水準。

這意味著，相較於此前持續增加股票部位的量化基金，主動型投資者仍保留著較大的增持空間。如果美股進一步回檔，部分主動型資金可能重新入場，為市場提供支撐。

事實上，自3月底以來，標普500指數的總市值已增加約13萬億美元。經歷持續數月的上漲後，科技巨頭及AI相關股票的估值和持倉水準已成為市場關注的焦點。

隨著美國通脹重新加速、聯準會進一步升息的可能性上升，以及AI基礎設施融資風險開始顯現，投資者正重新評估推動本輪美股牛市的核心因素。不過，目前市場波動率仍處於相對溫和水準，主動型投資者的股票部位也偏低，意味著此次回檔是否會演變為更深層次的調整，仍有待觀察。