Netflix股價下跌，因前景疲弱加劇市場對觀眾數量及營收成長的憂慮

開盤時更新股價

Kanishka Ajmera/Siddarth S

路透10月21日 - 週三，奈飛 NFLX.O 股價下跌約5%，此前該公司平淡的獲利及廣告前景加劇投資人對於串流媒體產業激烈競爭之下觀眾數量與營收成長放緩的擔憂。

今年以來該股已累計下跌超過26%，若當前跌勢持續，這家串流媒體巨頭的市值將蒸發約134億美元。

該股表現凸顯奈飛面臨的愈發嚴峻挑戰——從年初在與華納兄弟探索公司競購戰中落敗，到在免費數位競爭對手夾擊下捍衛其付費訂閱模式，以及在持續整合的串流媒體市場中競爭。

隨著觀眾轉向YouTube和TikTok等免費的用戶生成內容平台，奈飛還面臨用戶偏好自高質量內容轉向短影音的轉變。

自2025年起不再公布訂閱用戶數的奈飛報告指出，第三季營收 (link) 增長11.8%，達到128.7億美元，雖符合華爾街預期，但增速為近三年來最低。

公司同時將2026年廣告收入預期，從先前預估的約30億美元下調至約27億美元。

「奈飛的成長動能顯然已經放緩，」Evercore ISI分析師於報告中表示。

Evercore將此疲弱歸因於市場日趨成熟；來自YouTube、亞馬遜、迪士尼等平台的持續競爭；TikTok、YouTube等短影音內容帶來的潛在挑戰；以及內容營運上的失誤。

在財報電話會議上，聯席執行長泰德·薩蘭多斯坦言，公司「本可以做得更好」。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，財報公布後，已有超過20家券商下調該股目標價。

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管理層變動預示將採取行動應對成長疑慮

薩蘭多斯週二表示，公司計劃專注於製作優質劇集與電影這一核心業務，務使奈飛成為用戶不可或缺的服務，而近期的高管調整正是朝此目標邁出的步伐。

公司近期更換了首席創意官巴賈里亞（Bela Bajaria） (link)，並宣布電影業務負責人林（Dan Lin）即將離職，同時裁員達6% (link)。

分析師預計，包括用戶參與度及營收成長趨緩在內的多數挑戰都可獲得解決。

美銀全球研究（Bank of America Global Research）分析師指出，此次領導層變動與裁員「顯示管理團隊致力於提升內容產出與創意作品的命中率」。

奈飛目前市盈率約為預計未來12個月收益的18.28倍，而華特迪士尼為14.76倍 DIS.N，康卡斯特則為6.26倍 CMCSA.O。

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