Susquehanna績前調整晶片股目標價：AMD(AMD.US)、高通(QCOM.US)等獲上調

據智通財經APP消息，在財報季前夕，薩斯奎漢納 (Susquehanna) 對一籃子半導體股的目標價進行了調整，AMD (AMD.US)、英特爾 (INTC.US) 與高通 (QCOM.US) 均在調整名單內。

薩斯奎漢納分析師Christopher Rolland在發給客戶的報告中寫道：「雖然我們預計大部分上行空間仍將與AI相關，但更廣泛的半導體上行週期仍在延續，我們的SemiSIGnals數據顯示，交付周期（lead-times）已連續第二個季度延長約兩週。更重要的是，定價動作變得愈發激進，我們觀察到2025年第三季度出現了12%的最大環比漲幅（渠道調研顯示2026年第四季度乃至進入2027年還會有進一步漲價）。在PC市場，第三季度ODM產量顯著低於我們此前預期。因此，我們預計AMD與英特爾下半年的客戶端業務皆將低於季節性水平。」

分析師指出：「鑑於PC市場惡化，兩家公司都正在將晶圓產能從PC轉向伺服器，以更好地應對正在出現的代理式（agentic）需求拐點。雖然伺服器業務的上行幅度最終取決於增量產能的進度，但伺服器可尋址市場（TAM）仍持續擴張，動力來自市場對代理式AI產品／應用的濃厚興趣。在x86之外，我們預計ARM架構的超大規模CPU將持續市佔提升，因為這些CPU越來越多地擔任定制AI加速器（TPUv8／Trainium 3）的主機CPU。」

分析師進一步補充：「值得注意的是，對Arm AGI CPU的收入預期也已提升，潛在上行至約20億美元，而最初目標約為10億美元。與PC市場類似，我們預計手機市場將因持續的記憶體供應受限而面臨明顯逆風。在數據中心（DC）方面，超大規模廠商的資本支出計畫繼續擴大，但LPS方面的限制令人質疑計畫中的GW級容量最終能落地多少。」