波音大幅下跌！737產量目標延後至明年，自由現金流指引大幅低於市場預期｜財報焦點

波音公司最新財務披露令市場失望，股價隨即大幅下挫。

波音首席執行官Kelly Ortberg週二表示，公司737系列飛機月產量達到47架的目標將延至2027年初，較此前預期大幅延後。

與此同時，公司公佈的自由現金流增長預期遠低於華爾街共識：明年預計約30億美元，2028年約60億美元，而據LSEG數據，分析師此前分別預測為56億美元和96億美元。

截至發稿，波音股價大跌10%，觸及2025年4月以來低點。

Ortberg在接受CNBC採訪時表示，737飛機月產47架的目標原計劃於今年夏季實現，現已延至「明年年初」，導致公司今年500架飛機的年度交付目標同樣無法完成。

波音今年9月曾披露，公司機翼生產速度不足是制約產能提升的關鍵瓶頸。737系列單通道客機是波音現金流的核心來源，產能遲滯對公司整體財務恢復構成直接影響。

波音同時面臨787項目及777貨機生產方面的持續挑戰。對此，Ortberg表示：「我們正在以正確的方式推進產能提升。」他同時強調，儘管外部存在加快737增產的壓力，「但我們會保持理性和紀律，前景是有的。」

波音三季度調整後每股虧損34美分，高於市場預期的21美分虧損，據LSEG數據顯示。

商業航空部門營收小幅下滑至107億美元，營業虧損6.97億美元，營業利潤率收窄至6.5%，但相較於去年同期48.3%的大幅收縮，已顯著改善。

公司將此表現歸因於交付機型盈利能力較低以及包括供應鏈在內的較高生產成本。

值得關注的是，本季度波音獲得了737 MAX 7的美國監管認證，並在10月取得了更大機型MAX 10的認證，同時贏得美國海軍第六代F/A-XX戰鬥機合同。

相比商業航空部門承壓，波音國防和航天部門表現明顯改善。

受益於較高的交付量、運營效率提升，以及一筆2.52億美元的子公司出售收益，該部門季度營業利潤接近5億美元，營業利潤率升至6.2%，較去年同期的1.7%大幅提升。

波音全球服務部門季度營業利潤達10億美元，營業利潤率為18.3%，繼續為集團整體貢獻穩定盈利來源。

財務數據顯示，波音三季度末淨債務約為252億美元，較上季度的259億美元小幅下降，也低於去年同期的304億美元，債務壓力有所緩解。

Ortberg在業績發佈後向員工發出備忘錄稱：「各方預期正在上升，這是理所當然。我們比一年前擁有更堅實的基礎，但在消化積壓訂單、強化企業文化、改善日常營運方面，仍有大量工作要做。」

高油價持續推動航企對燃油效率更高機型的需求，但Ortberg也提示這是「需要持續關注的因素」。對於仍背負沉重債務、聲譽尚未完全修復的波音而言，產能提升的步伐與現金流的恢復速度，將是投資者未來最為關注的核心變數。