انخفضت رسوم تعدين Bitcoin إلى أدنى مستوى لها خلال 12 شهرًا، مما يبرز الاعتماد طويل الأمد على إعانات الكتل
حالياً، تساهم رسوم المعاملات بحوالي 300,000 دولار يومياً في إيرادات المعدنين، وهو ما يمثل أقل من 1٪ من إجمالي دخل المعدنين. المقتطف التالي مأخوذ من النشرة الإخبارية Data and Insights التابعة لـ The Block.
يتكون دخل معدني Bitcoin من عنصرين متميزين: مكافآت دعم الكتلة ورسوم المعاملات. الجزء الخاص بالدعم، والذي يبلغ حالياً 3.125 BTC لكل كتلة، يولد حوالي 45 مليون دولار يومياً كمداخيل للمعدنين، لكنه سيستمر في التناقص من خلال عمليات التنصيف حتى يصل إلى الصفر تقريباً في عام 2140 عندما يتم تعدين جميع عملات bitcoin البالغ عددها 21 مليوناً.
في تلك المرحلة، ستتحول حوافز المعدنين بالكامل نحو رسوم المعاملات، حيث سيكسب المعدنون فقط ما يكون المستخدمون على استعداد لدفعه لشراء مساحة في الكتلة. يفترض هذا النموذج الاقتصادي أن حجم المعاملات إما سيزداد بشكل كبير أو أن سعر Bitcoin سيرتفع بما فيه الكفاية لتعويض المعدنين من خلال الرسوم فقط.
حالياً، تساهم رسوم المعاملات بحوالي 300,000 دولار يومياً في دخل المعدنين، وهو أدنى مستوى خلال 12 شهراً ويشكل أقل من 1% من إجمالي دخل المعدنين. هذا الرقم ضئيل مقارنةً بدعم الكتلة، مما يبرز اعتماد الشبكة الحالي بشكل كبير على المكافآت المستندة إلى التضخم بدلاً من الاستدامة القائمة على الرسوم.
شهدت رسوم المعاملات ارتفاعاً كبيراً، خاصة خلال عامي 2023 و2024. وقد دفعت بروتوكولات مثل Ordinals وRunes هذه الارتفاعات، حيث خلقت طلباً مستمراً مؤقتاً على مساحة الكتلة في Bitcoin.
من المرجح أن تظهر ابتكارات مماثلة مع مرور الوقت، مما قد يؤدي إلى زيادات دورية في عائدات الرسوم. ومع ذلك، يبقى السؤال ما إذا كان من الممكن الحفاظ على مثل هذا النشاط عند مستويات كافية لدعم أمان الشبكة في بيئة ما بعد الدعم.
تشير الاستخدامات الحالية على السلسلة إلى أن Bitcoin يعمل أساساً كشبكة تحويل مالي بدلاً من كونه منصة لتطبيقات متنوعة، مما يحد من إمكانات توليد الرسوم.
بينما لا يزال انتهاء دعم الكتلة بعيداً أكثر من قرن، فإن استمرار انخفاض رسوم المعاملات يثير تساؤلات حول اقتصاديات المعدنين على المدى الطويل. الافتراض السائد هو أن سعر Bitcoin سيرتفع بما فيه الكفاية لجعل حتى عائدات الرسوم المتواضعة مجدية اقتصادياً للمعدنين.
إذا انسحب جزء كبير من المعدنين بسبب عدم كفاية الدخل، ستشهد الشبكة انخفاضاً في معدل الهاش وتعديلات في الصعوبة، مما قد يخلق مخاوف أمنية خلال فترة الانتقال.
حالياً، لا يزال هذا مجرد خاصية تصميم يجب مراقبتها بدلاً من أن يكون مصدر قلق فوري، على الرغم من أن استمرار انخفاض النشاط على السلسلة يستحق الانتباه مع استمرار انخفاض مكافآت الكتلة المبرمجة.
هذا مقتطف من النشرة الإخبارية Data & Insights الصادرة عن The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل أكثر الاتجاهات إثارة للتفكير في الصناعة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
توقعات رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الياباني تتسارع إلى كل ربع سنة! احذر من تراجع تداولات “التحكيم” الذي قد يزيد تقلبات الأسهم والسندات
توقع جميع الخبراء الـ52 الذين يراقبون البنك المركزي الياباني أن البنك سيرفع تكلفة الاقتراض في نهاية الاجتماع الذي يستمر يومين في 18 سبتمبر، حيث يتوقع 93% منهم أن يتخذ البنك خطوة إضافية بحلول يناير. ويتوقع الاقتصاديون أن وتيرة تطبيع السياسات ستتسارع، ويعتقد حوالي 46% من الاقتصاديين أن البنك المركزي الياباني سيزيد أسعار الفائدة بوتيرة تقارب مرة كل ربع سنة.
رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لا يعني بالضرورة نهاية الاحتفال بالسوق الصاعدة! تكشف البيانات التاريخية أن ما يخشاه السوق حقًا هو "دورة التشديد"
يمتلك وول ستريت مجموعة من القواعد لانتهاء السوق الصاعد في الأسهم، ولكن في الوقت الحالي لا تتوفر هذين الشرطين، رغم أن مخاطر أسعار الفائدة بدأت تعود تدريجياً. ووفقاً للبيانات التاريخية، فإن التهديد الحقيقي للمستثمرين في السوق الصاعد هو دورة كاملة من رفع أسعار الفائدة، وليس إجراء رفع واحد فقط.
مورغان ستانلي يرد على نظرية "توقف الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي"، ويتوقع استمرار الإنفاق الرأسمالي على أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي في "التفوق" حتى عام 2028، وزيادة الطاقة الإنتاجية لتغليف 2.5D بنسبة 50%
ذكرت صحيفة كوكب ديلي في تقرير بحثي أن معدل نمو الإنفاق الرأسمالي لشركات CSP قد ينخفض إلى 12%، لكن توسع إنتاج CoWoS / CoPoS / EMIB-T، بالإضافة إلى الطلب القوي على ASIC و HBM، سيظل قوياً. وستكون MediaTek و TSMC و Intel محور التركيز.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
