ثقة المستثمرين تتعرض للاختبار مرة أخرى.
خلال الأيام العشرة الماضية، وجد عدد كبير من الحائزين أنفسهم في وضعية خاسرة مع فشل الأصول الكبرى في الحفاظ على مستويات المقاومة الرئيسية. ونتيجة لذلك، يشعر العديد من المتداولين الذين اشتروا بالقرب من القمة المحلية الآن بالضغط.
Bitcoin [BTC] ليست استثناءً. قبل عشرة أيام فقط، سجلت BTC ثاني أعلى مستوى لها، متجاوزة حاجز 95 ألف دولار. ومع ذلك، تلاشت الارتفاعات بسرعة، حيث بلغت الأسعار قرابة 97 ألف دولار، مما دفع عدة مجموعات إلى خسائر غير محققة.
المصدر: TradingView (BTC/USDT)
من الطبيعي أن يتحول الانتباه الآن إلى ما يمكن أن يعيد إشعال رغبة HODLing.
الضغوطات الكلية وعمليات البيع المؤسسي تختبر صلابة BTC
الوضع الكلي الحالي لا يقدم الكثير من الدعم. التقلبات تدفع رؤوس الأموال نحو الملاذات الآمنة، بينما يستمر الطلب المؤسسي على Bitcoin في الضعف، كما يتضح من تدفقات الخروج من صناديق etf بقيمة تقارب 1.8 مليار دولار خلال أقل من أسبوع.
في الوقت نفسه، لا تبدو GameStop مقتنعة أيضاً. فقد قامت محافظها على السلسلة مؤخراً بنقل 100% من حيازات Bitcoin إلى Coinbase Prime. علاوة على ذلك، وبالنظر إلى ميزانيتها الخاصة بـ BTC، تشير هذه الخطوة على الأرجح إلى نية البيع.
في منتصف مايو 2025، جمعت الشركة 4,710 BTC بسعر متوسط قدره 107 ألف دولار، باستثمار بلغ 504 مليون دولار. ومع تداول BTC الآن حول 90 ألف دولار، يشير هذا الموقف إلى احتمال تكبد خسائر محققة بقيمة تقارب 76 مليون دولار.
المصدر: CryptoQuant
وبالنظر إلى جميع العوامل، يبدو أن إقناع المستثمرين بالاحتفاظ (HODL) أمر صعب.
الطلب المؤسسي على Bitcoin ضعيف، والمشاعر العامة منخفضة. ومع ذلك، لا يزال اللاعبون الكبار يتحدثون عن "دورة فائقة" (supercycle) للـ Bitcoin. فهل يرون شيئاً لم يقم السوق بتسعيره بعد، أم أن هذا مجرد إعداد لجولة جديدة من التصفية؟
CZ يشير إلى "دورة فائقة" للـ Bitcoin متحدياً المزاج السلبي
متحدياً الضغوطات الكلية، لا يزال كبار المستثمرين متفائلين بشأن دورة فائقة للـ BTC.
بالنسبة لعام 2026، يبرز الرسم البياني من RR2Capital ثلاثة توقعات جريئة، بمتوسط هدف سنوي للـ Bitcoin يبلغ 215 ألف دولار. في الوقت نفسه، كرر مؤسس Binance CZ رؤية مماثلة في مقابلة مرئية حديثة.
وبطبيعة الحال، يبقى السؤال: على ماذا يراهنون؟ المؤشرات على السلسلة ترسم صورة حذرة. زخم السوق الهابط للـ Bitcoin يزداد، حيث يتحول صافي الأرباح/الخسائر المحققة إلى اللون الأحمر مع بدء المستثمرين في تحقيق الخسائر.
المصدر: CryptoQuant
تاريخياً، ارتبطت تحركات كهذه بتصحيحات أعمق في السوق.
وهذا يضع دعم Bitcoin عند 85 ألف دولار تحت الضغط، مدفوعاً بعمليات البيع المؤسسي وتدفقات الخروج من صناديق etf وتلاشي قناعة اللاعبين الكبار مثل GameStop. ونتيجة لذلك، تضعف دوافع المستثمرين للاحتفاظ (HODL).
في هذا السياق، تبدو التوقعات المتفائلة لـ Bitcoin أقل استناداً إلى البيانات وأكثر تأثراً بالعوامل الخارجية مثل التقلبات الناتجة عن مشروع قانون العملات الرقمية، وسوق المعادن المبالغ فيه، وسحب الولايات المتحدة مؤخراً للرسوم الجمركية على الاتحاد الأوروبي.
لذا، يبرز هذا التباين الفجوة بين أساسيات السوق والتوقعات المتفائلة، مما يجذب رؤوس الأموال المضاربة وقد يؤدي إلى فخ تصفية مع ارتفاع الرافعة المالية للـ BTC من جديد.
أفكار ختامية
- تراجعت Bitcoin من 97 ألف دولار إلى 90 ألف دولار وسط عمليات البيع المؤسسي، وتدفقات الخروج من صناديق etf، واحتمال بيع كبار الحائزين مثل GameStop.
- على الرغم من المؤشرات الحذرة على السلسلة، يتوقع كبار المستثمرين مثل CZ دورة فائقة للـ BTC، ما يخلق تبايناً قد يؤدي إلى فخ تصفية.
