البنك الاحتياطي الفيدرالي: ترى ABN AMRO أن التوقف الحذر مبر ر
خبير اقتصادي في ABN AMRO: من المرجح أن يؤدي صدمة الطاقة إلى رفع التضخم في الولايات المتحدة وإبطاء النمو
وفقًا لما ذكره Rogier Quaedvlieg، الخبير الاقتصادي في بنك ABN AMRO، فإن الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة—الذي أشعلته إغلاق مضيق هرمز—يمثل صدمة تضخمية في التكلفة من المتوقع أن تدفع التضخم في الولايات المتحدة إلى الأعلى بينما تُضعف النمو الاقتصادي. ويتوقع Quaedvlieg أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الحالية دون تغيير لفترة طويلة، مما يمنح الوقت لمراقبة التحولات في الطلب وتوقعات التضخم.
من المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة الحالية
يُبرز Quaedvlieg أهمية توقعات التضخم، مشيرًا إلى أن التضخم لم يعد بعد إلى مستواه المستهدف قبل الجائحة وأن توقعات الأسر لا تزال شديدة التقلب، حتى في ظل استقرار المؤشرات القائمة على السوق. قد تُبرر هذه الحالة موقفًا أكثر تشددًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، يقترح أن الفيدرالي قد يختار استجابة متواضعة فقط—أو ربما عدم اتخاذ أي إجراء فوري على الإطلاق.
لقد ساهم الارتفاع الأخير في تكاليف الطاقة بالفعل في تشديد الظروف المالية. إذ انخفضت أسواق الأسهم وسط تغير التوقعات بشأن الأرباح وأسعار الفائدة، بينما ارتفع سعر الدولار الأمريكي. قد يؤدي المزيد من التشديد من قبل الفيدرالي إلى تعزيز هذه التوجهات، مما قد يقلل من قيم الأصول ويحد من الإنفاق بين الأسر الثرية. وهذا يُبرز الحاجة إلى تبنّي نهج حذر.
عادة ما يستجيب التضخم الرئيسي بسرعة ووضوح لصدمات أسعار النفط. فمنذ الحادث الأول المتعلق بإيران، قامت الأسواق بتضمين ارتفاع تقريبي بمقدار 0.9 نقطة مئوية في التضخم. غالبًا ما تتجاوز البنوك المركزية هذه الآثار الأولية. يعتقد Quaedvlieg أن التأثير الفوري على إنفاق المستهلكين من المرجح أن يفوق خطر الضغوط التضخمية على المدى الطويل، رغم أن الفيدرالي سيبقى متيقظًا لاحتمالية انفلات توقعات التضخم عن السيطرة.
من ناحية أخرى، لم تظهر توقعات التضخم طويلة المدى سوى تحركات طفيفة وظلت في أدنى نطاقها على مدى عامين. لا يتوقع Quaedvlieg أن يؤثر النزاع الحالي على الاجتماعات القادمة للاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع أن تظل معدلات الفائدة دون تغيير. ستمنح هذه الوقفة صانعي السياسات وقتًا لتقييم التأثيرات الاقتصادية الأوسع لصدمة الطاقة بشكل شامل.
تصحيح صدر في 18 مارس عند 12:47 بتوقيت غرينتش (UTC+8): Rogier Quaedvlieg هو خبير اقتصادي في بنك ABN AMRO، وليس ING.
تم إنتاج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
عصر السندات الأمريكية بنسبة 5% قد بدأ: على المدى القصير قد لا يحدث "انفجار"، لكن خلال 12 إلى 18 شهراً قد تظهر ضغوط
القوة الحقيقية لأسعار الفائدة المرتفعة تكمن في مدة استمرارها. كميات كبيرة من الديون التي صدرت في عامي 2020-2021 بمعدلات فائدة 2%-3% تواجه الآن ضغوط إعادة التمويل بتكلفة تتراوح بين 6%-8%، وسيتركز التأثير القوي لهذا الأمر في غضون 12 إ لى 18 شهرًا. سوق الإسكان الأمريكي سيكون أول المتأثرين، كما أن العقارات التجارية، والشركات عالية الرافعة المالية، والشركات المدعومة من الملكية الخاصة، جميعها معرضة للخطر أيضاً. إذا استمرت معدلات الفائدة المرتفعة لأكثر من ستة أشهر، فإن هامش الخطأ في السوق سيُستنزف تمامًا.
عاصفة عوائد السندات الأمريكية بنسبة 5% قادمة! العد التنازلي لقنبلة إعادة التمويل بدأ، من سيكون أول ضحية؟
سجل عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات نسبة تجاوزت 5%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. كلما استمرت أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول، زادت الضغوط على إعادة تمويل شركات العقارات والشركات ذات الديون العالية، وقد تظهر المخاطر النظامية بوتيرة أسرع خلال 12 إلى 18 شهراً القادمة.
لا تقاوم دورة الأرباح! هل سيحقق سوق الأسهم الأمريكي 8000 نقطة هذا العام؟
تتوقع شركة Jefferies أنه بفضل موجة استثمارات الذكاء الاصطناعي وارتفاع أرباح الشركات بشكل يفوق التوقعات، سيقفز مؤشر S&P 500 إلى 8000 نقطة بحلول نهاية عام 2026، ويصل إلى 9000 نقطة في عام 2027. توسع أرباح الذكاء الاصطناعي انتشر من الشركات السبع الكبرى إلى السوق بأكمله، ويتوقع أن يرتفع ربح السهم في S&P 500 هذا العام بنسبة 35%، وهو أعلى بكثير من الإجماع في السوق—وهذا يمثل أقوى دورة ربحية منذ عام 1995! التهديد الحقيقي الوحيد: إذا استمرت عوائد السندات الأمريكية في الارتفاع، فإن خطر ضغط التقييم لا يمكن تجاهله.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
