لماذا يؤدي الاقتراض إلى تغذية الفقاعات الاقتصادية التي تنفجر في النهاية

مخاطر التوسع السريع في الائتمان

عندما يتجاوز نمو الائتمان قدرة الاقتصاد على استثماره بشكل منتج، غالباً ما يؤدي ذلك إلى فقاعات أصول ممولة بالائتمان يمكن أن تزعزع استقرار النظام المالي. يحدث هذا لأن الائتمان—وهو في الأساس أموال يتم إنشاؤها من خلال الاقتراض—يمكن أن يُولَّد بكميات ضخمة تقريباً بشكل فوري، بينما تنمو الاستثمارات الحقيقية المنتجة بشكل أبطأ وأكثر استقراراً.

على سبيل المثال، بعد الأزمة المالية العالمية في 2008-2009، وسّع الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته بأكثر من 3 تريليون دولار. ومع ذلك، لم يتحول هذا الضخ الضخم من الائتمان فوراً إلى نفس القدر من النشاط الاقتصادي المنتج. وبالمثل، لدى البنوك التجارية القدرة على خلق أموال جديدة بمجرد بضع نقرات مفاتيح عند إصدار القروض، مما يعزز هذا التأثير أكثر.