تهيئة لتقليص الميزانية العمومية، الهيئات التنظيمية الأمريكية تخفف بشكل كبير متطلبات رأس المال للبنوك

في 19 مارس، أطلقت الاحتياطي الفيدرالي، وشركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)، ومكتب مراقب العملة (OCC) الثلاثة الكبار في الجهات التنظيمية الأمريكية جولة جديدة من مقترحات إصلاح قواعد رأس مال البنوك، بهدف تخفيف القيود الرأسمالية على النظام المصرفي الأمريكي. تشمل الإجراءات المحددة: أولاً، إجراء تعديلات جوهرية على القواعد النهائية لاتفاقية بازل III المثيرة للجدل، لإزالة بعض مشكلات القياس المكرر وزيادة دقة أوزان المخاطر؛ ثانياً، تعديل الرسوم الإضافية للبنوك ذات الأهمية النظامية العالمية (G-SIB)، وربطها بالناتج المحلي الإجمالي الإسمي وخفض مستوى رأس المال الاحتياطي (كان الاحتياطي سابقاً 50 نقطة أساس، وتم تخفيضه الآن إلى 10 نقاط أساس)؛ ثالثاً، تخفيف القيود على معدل الرفع الإضافي (SLR)؛ رابعاً، إصلاح آلية اختبارات الضغط، من خلال زيادة الشفافية وتقليل عدم اليقين في متطلبات رأس المال.

يُتوقع، بعد دمج القواعد النهائية لاتفاقية بازل III، وإصلاحات اختبارات الضغط، وتعديلات رسوم G-SIB، أن ينخفض الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال الأساسي من الفئة الأولى (CET1) للبنوك الأمريكية الكبرى (التي تتجاوز أصولها 700 مليار دولار) بنسبة حوالي 4.8%، وبنوك الفئة المتوسطة (التي تتراوح أصولها بين 100 مليار و700 مليار دولار) بنسبة 5.2%، بينما يصل الانخفاض للبنوك الصغيرة (التي تقل أصولها عن 100 مليار دولار) إلى 7.8%. وإذا تم دمج إصلاحات اختبارات الضغط والضبط في معدل الرفع، يمكن أن يصل رأس المال المحرر لدى البنوك الكبرى إلى عدة عشرات من مليارات الدولارات.

من حيث الطابع السياسي، ستصبح هذه الجولة من الإصلاحات أكبر عملية تخفيف لقواعد رأس المال منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008. وإلى جانب تعديل قواعد رأس المال بشكل مباشر، يتحول تركيز السياسات التنظيمية أيضاً نحو متطلبات السيولة. وأعرب نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي المسؤولة عن الرقابة "باومان" ووزيرة الخزانة الأمريكية "بيسينت" عن دعمهما العلني لتعديل القواعد الأساسية للسيولة (مثل LCR وILST)، وفق اقتراح يأخذ في الاعتبار قدرة البنوك على الحصول على التمويل من خلال نافذة الخصم في الاحتياطي الفيدرالي وغيرها من القنوات كجزء من أصول السيولة العالية الجودة (HQLA)، بهدف تقليل الاعتماد المفرط على الاحتياطات التقليدية للسيولة.

تخفيف الرقابة وتمهيد الطريق لتقليص الميزانية العمومية

الأثر المباشر لهذه السياسات هو إطلاق قدرة البنوك على توظيف رؤوس أموالها، وتعزيز التوسع الائتماني. سيحظى بنوك وول ستريت بإمكانية تحرير عشرات المليارات من الدولارات لزيادة حجم القروض، وزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم، وزيادة توزيعات الأرباح للمساهمين. في هذا السياق، ستكون البنوك التجارية التقليدية والبنوك الإقليمية العملاقة هي المستفيد الأكبر بشكل غير متناسب. فقد خفض المقترح بشكل كبير أوزان المخاطر المخصصة للقروض العقارية السكنية وقروض الشركات، على سبيل المثال، من المتوقع أن تنخفض أصول المخاطر المرجحة (RWA) لقروض الرهن العقاري السكني للبنوك الصغيرة والمتوسطة بنسبة تقدر بين 30% إلى 31%. سيمثل هذا التمييز الهيكلي زيادة ملحوظة في رغبة وقدرة مؤسسات الإقراض التقليدية على توسيع ميزانياتها العمومية.