الدولار الأمريكي: بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات ويحد من الزخم التصاعدي – OCBC

يشير كريستوفر وونغ وسيم مو سيونغ من OCBC إلى أن تراجع التضخم في الولايات المتحدة والنقاش حول كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي قد أضعفا زخم ارتفاع الدولار الأمريكي، رغم استمرار اعتماد الاحتياطي الفيدرالي على البيانات. وتُعتبر بيانات التوظيف الأمريكية القادمة حاسمة لتحديد اتجاه السياسة. ومن المتوقع أن يؤدي استمرار صمود الاقتصاد الأمريكي في النهاية إلى عودة مخاطر تشديد السياسة النقدية من قبل الفيدرالي ودعم النظرة الصعودية المعتدلة للدولار الأمريكي خلال الربع إلى الربعين القادمين.

مخاطر الفيدرالي وآفاق الدولار الأمريكي

لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل كبير على البيانات. وفر تباطؤ التضخم خلال يونيو للمسؤولين مساحة للانتظار للحصول على أدلة إضافية قبل تعديل السياسات. وفي الوقت ذاته، ساهم تصاعد الجدل حول ما إذا كانت آلية استجابة الفيدرالي قد تغيرت في فقدان الدولار الأمريكي لزخم الصعود.

يتجه السوق بشكل متزايد نحو النفط الأرخص، وانخفاض العوائد ودولار أمريكي أكثر ضعفاً. الذهب يقود هذا التوجه. ومع ذلك، قد تؤدي البيانات الأمريكية القوية في النهاية إلى عودة المخاوف من تشديد سياسة الفيدرالي ودعم الدولار الأمريكي.

تحسنت الزخم على المدى القريب، وأصبح تقرير الرواتب الأمريكية المنتظر يوم الجمعة هو الأساسي لتحديد ما إذا كان انخفاض العوائد، والدولار الأمريكي، واختراق الذهب يمكن أن يستمر.

مع ذلك، لم يحقق الاحتياطي الفيدرالي هدف التضخم لأكثر من خمس سنوات ومن غير المرجح أن يتساهل مع تجدد البطء في التقدم على صعيد التضخم، بغض النظر عما إذا كانت الضغوط السعرية الأخيرة ناجمة عن صدمات خارجية. نبقى على وعي بهذا الخطر. وستكون البيانات القادمة، لا سيما تقرير التوظيف يوم الجمعة، حاسمة في رسم الخطوة القادمة للفيدرالي. استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي يجب أن يعيد في نهاية المطاف مخاطر تشديد سياسة الفيدرالي إلى الواجهة، ما يدعم رؤيتنا الصعودية المعتدلة على الدولار الأمريكي خلال الربع إلى الربعين القادمين.