تعزيز السرد الصاعد في وول ستريت: من المتوقع أن يتجاوز احتياطي الطلبات لشركة GE Vernova (GEV.US) 200 billions دولار في أوائل العام المقبل، حيث أكد الرئيس التنفيذي أن الطلب "قوي ومستمر"

أفاد تطبيق Zhihu Finance APP أنه في يوم الأربعاء، شهد سهم عملاق معدات الطاقة GE Vernova (GEV.US) انتعاشًا حادًا، وذلك بعد تصريح أدلى به الرئيس التنفيذي للشركة سكوت ستراتزيك في مؤتمر JPMorgan Laguna: من المتوقع أن يتجاوز احتياطي طلبات الشركة 200 مليار دولار في أوائل عام 2027، وهو ما يأتي قبل توقعات وول ستريت السابقة.

بالنسبة للمستثمرين الذين أربكتهم تصحيحات التداول التي تقودها الذكاء الاصطناعي مؤخرًا، جاءت هذه التصريحات في الوقت المناسب تمامًا. أوضح ستراتزيك أن احتياطي طلبات GE Vernova بلغ 176 مليار دولار في نهاية الربع الثاني. وبناءً على الطلبات القوية المتوقعة في الربع الثالث، من المرجح أن تحقق الشركة "في وقت مبكر جدًا من عام 2027" مستوى 200 مليار دولار.

وقال ستراتزيك: "إذا تحدثنا عن السوق النهائية، سأخبركم أننا نواصل رؤية طلب قوي ودائم للغاية".

ووصف هذا الهدف بأنه "معلم متواضع للغاية"، واستشهد بالاتجاه الأوسع لنمو استهلاك الكهرباء. وأضاف: "العالم بحاجة إلى المزيد من الطاقة، وستأتي نسبة متزايدة من هذه الطاقة من الكهرباء، وGE Vernova في موقع قوي جدًا لخدمة هذا المجال".

وما يزيد من حماسة المستثمرين المتفائلين هو أن ستراتزيك لا يريد الحديث فقط عن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. فقد نظر إلى الفترة بين 2030 و2040، وأشار إلى أنها قد تكون "عقدًا أفضل" من الفترة بين 2020 و2030. ويأتي جزء من زخم نمو احتياطي الطلبات من استمرار ارتفاع دخل الخدمات ذات الهامش الربحي المرتفع؛ كما تقوم الشركة بزيادة طاقتها الإنتاجية من خلال أتمتة المصانع وتكنولوجيا الروبوتات.

كما أن إيقاع الإفصاح المالي يمنح السوق جدولاً زمنيًا أيضًا: أعلن ستراتزيك أنه في مكالمة النتائج المالية في يناير المقبل، ستقدم GE Vernova التوقعات المالية لعام 2027، مع الكشف عن بيانات هامش ربح المعدات واحتياطي الطلبات لعام 2026؛ وفي يوم أسواق رأس المال التالي سيُحدد التوقع المالي لعام 2030، مع تخصيص الكثير من الوقت لشرح لماذا لدى الشركة ثقة كبيرة بالفترة بين 2030 و2040.

هذه التصريحات تتماشى تمامًا مع السرد الصاعد من محللين مثل Bernstein. فقد أعادت سوينا أوكاران من Bernstein يوم الثلاثاء التأكيد على تصنيف "شراء" لسهم GE Vernova مع سعر مستهدف 1298 دولار، وأكدت أن الشركة ما زالت "مهيئة للنجاح". وذكّرت بأن: قصة GE Vernova "ليست كلها عن مراكز البيانات". ففي النصف الأول من عام 2026، بلغت طلبات مراكز البيانات 5 مليارات دولار، أي ما يمثل حوالي 38% من طلبات الكهربة؛ بينما استحوذت المرافق العامة على النسبة المتبقية البالغة 62%.

وترى أوكاران أن نفقات المرافق العامة يجب أن تستمر بالنمو، مدعومة باستثمارات في موثوقية شبكة الكهرباء ومرونتها. وأشارت إلى أن تباطؤ الطلب على مراكز البيانات قد يساعد في تخفيف اختناقات توليد الطاقة، لكنه لن يحل تقريبًا من قيود الشبكة الحالية. بعبارة أخرى، هدوء بناء الذكاء الاصطناعي لا يعني أن عملية تحديث وتعزيز الشبكة القديمة ستتوقف.

لكن وجهة نظر المتشائمين حادة جداً أيضاً. فالشرارة المباشرة لهبوط سهم GE Vernova يوم الاثنين كانت خفض GLJ Research تصنيف السهم إلى "بيع" وتحديده سعر مستهدف عند 470 دولار، وهو الأدنى في وول ستريت. وصرح المحلل جوردون جونسون في تقريره أن GE Vernova "هي شركة تصنيع توربينات الغاز الدورية تم تسعيرها كسهم نمو طويل الأجل بفائدة مركبة". ويرى أن هناك عدم تطابق جوهري في طريقة تسعير السهم من قِبل السوق. وأشار جونسون إلى أن مضاعف EV/EBITDA الآجل للسهم بلغ 38.9 ضعفًا، تقريبًا أربعة أضعاف تقييم Micron Technology (MU.US)، رغم أن أرباح Micron Technology أيضًا تعتمد على عوامل العرض والطلب في الصناعة الخارجة عن سيطرتها.