أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى استمرار رفع أسعار الفائدة، والدولار يحقق أكبر ارتفاع أسبوعي منذ أكثر من ثلاثة أشهر.

أفاد تطبيق Zhihong Finance APP أن الدولار الأمريكي شهد هذا الأسبوع ارتفاعاً ملحوظاً، مسجلاً أكبر زيادة أسبوعية خلال أكثر من ثلاثة أشهر، وذلك بعد أن ألمح الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى استمراره في رفع أسعار الفائدة مستقبلاً. وقدمت قوة النمو الاقتصادي الأمريكي بالإضافة إلى موقف الاحتياطي الفيدرالي الحازم في مكافحة التضخم دعماً كبيراً للدولار.

ارتفع مؤشر بلومبرغ الفوري للدولار الأمريكي هذا الأسبوع بنسبة 1.1٪. هذا الأسبوع، قام الاحتياطي الفيدرالي بأول رفع لسعر الفائدة منذ أكثر من ثلاث سنوات، كما أشار إلى احتمال تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر مستقبلاً. وترى كل من JPMorgan وStandard Chartered وBrown Brothers Harriman أن هذا التحرك السياسي قد أزال عاملاً رئيسياً كان يحدُّ سابقاً من مواصلة الدولار لصعوده.

من الناحية التقنية، تماسك مؤشر بلومبرغ الفوري للدولار الأمريكي يومي الأربعاء والخميس حول متوسطه المتحرك لمائتي يوم، وأغلق يوم الجمعة أعلى قليلاً من هذا المستوى الفني الهام. وتشير التحركات التاريخية إلى أن اختراق مؤشر الدولار لمتوسطه المتحرك لمائتي يوم غالباً ما يمهد لمزيد من الارتفاع. في مارس ويونيو من هذا العام، شهد المؤشر موجات صعود عقب اختراق متوسطه لمائتي يوم.

كان بإمكان الدولار أن يسجل أكبر زيادة أسبوعية منذ اندلاع الحرب الإيرانية في مارس، إلا أن مكاسب الدولار تقلصت بعد أن عوض الين الياباني جزءاً من خسائره يوم الجمعة. وكانت تقارير قد ذكرت أن بنك اليابان أجرى استفسارات حول أسعار الصرف، وهي خطوة ينظر إليها السوق عادةً كمقدمة لاحتمال تدخل رسمي من جانب السلطات اليابانية في سوق الصرف.

قال Steve Englander، الرئيس المشارك لأبحاث العملات الأجنبية في Standard Chartered بنيويورك ورئيس الاستراتيجيات الكلية في أمريكا الشمالية، إن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذه المرة يبدو أنه بدد أحد المخاوف الرئيسية السابقة في السوق بشأن شراء الدولار، حيث كان المستثمرون يخشون أن يتجنب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، Waller، رفع الفائدة بسبب موقف الرئيس ترامب.

ويرى Englander أن رفع الفائدة هذا لم يضعف دوافع السوق لشراء الدولار فحسب، بل زاد أيضاً من مخاطر البيع على المكشوف. ويتوقع أنه مع احتمال صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.5٪ خلال الـ12 شهراً القادمة، أصبحت الطريق لصعود الدولار أكثر وضوحاً.

من الجدير بالذكر أنه قبل صدور قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، كان المستثمرون المضاربون في سوق العملات، بمن فيهم مؤسسات إدارة الأصول والمتعاملين غير التجاريين، قد قاموا بتقليص صافي مراكزهم الشرائية على الدولار لفترة متواصلة. وبحسب بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) التي جمعتها بلومبرغ ونُشرت يوم الجمعة، انخفضت مراكز الشراء على الدولار للأسبوع السابع على التوالي حتى أسبوع 15 سبتمبر.

ومع ذلك، لا يزال هناك تباين في السوق بشأن إمكانية اختراق الدولار لأعلى مستوياته خلال هذا العام. وأوضح Elias Haddad، رئيس استراتيجيات الأسواق العالمية لدى Brown Brothers Harriman، أن البنوك المركزية الرئيسية الأخرى تقوم أيضاً بتشديد سياساتها النقدية، ما يحد من مساحة التباعد في السياسات النقدية بين الولايات المتحدة والاقتصادات الأخرى، وبالتالي قد يكون من الصعب على الدولار بلوغ ذروة دورية جديدة.

حالياً، لا يزال مؤشر بلومبرغ الفوري للدولار الأمريكي أقل بنحو 1.9٪ عن أعلى مستوى سجله في 24 يونيو هذا العام. وتظهر مؤشرات انعكاس المخاطر أن المتعاملين في الخيارات يتوقعون صعوداً طفيفاً للدولار خلال الشهر المقبل، لكن من حيث الزيادات الضمنية في سوق الخيارات، لا تزال الفجوة واضحة أمام تحفيز مؤشر الدولار لبلوغ أعلى مستوى له هذا العام.

ومع ذلك، قد يستمر التفوق النسبي لاقتصاد الولايات المتحدة مقارنة بالاقتصادات الرئيسية الأخرى في دعم الدولار. وأشار Haddad إلى أن مؤشر مدراء المشتريات العالمي من S&P لشهر سبتمبر، المتوقع صدوره الأسبوع المقبل، من المرجح أن يُظهر استمرار أداء الاقتصاد الأمريكي بشكل أفضل من منطقة اليورو والمملكة المتحدة واليابان.

من جهته، يرى Pat Locke، محلل العملات الأجنبية لدى JPMorgan، أنه وفقاً لعدة مؤشرات مثل فروق أسعار الفائدة، تم تقييم الدولار بأقل قيمته بنسبة تتراوح بين 2٪ و4٪ قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. ومع بدء السوق في استيعاب احتمال رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يشهد الدولار تعويضاً في قيمته، وهو ما يبدو جلياً خصوصاً أمام العملات ذات العائد المنخفض.