هل ستغير الكيانات الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي كل شيء بعد أن اعتمدت البنوك على تحقيق الأرباح من الأموال غير المستخدمة لسنوات؟
على مدى سنوات، كانت البنوك تحقق أرباحًا من الأموال غير المستخدمة للعملاء، لكن العوامل الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تغير هذا الوضع.
أفادت تطبيق "زيتون المالية" أن البنوك لطالما اعتمدت على الأرباح الناتجة من الأموال غير المستخدمة للعملاء، لكن الذكاء الاصطناعي قد يعيد رسم هذا المشهد. أشار محللون إلى أن وول ستريت لديها الآن قلق جديد بشأن البنوك الأمريكية: قد يساعد الذكاء الاصطناعي العملاء على تحقيق عوائد أفضل على السيولة التي بحوزتهم.
في الأسبوع الماضي، تصدر وكيل الذكاء الاصطناعي الجديد من Meta (META.US) والذي يحمل اسم Muse قوائم التنزيل في متجر تطبيقات أبل الأمريكي، مما أثار موجة بيع في أسهم البنوك الأمريكية. هبط مؤشر KBW للبنوك بنحو 3% الثلاثاء الماضي، وتراجعت أسهم Charles Schwab (SCHW.US) بنسبة 6% في يوم واحد متصدرة تراجعات القطاع المالي؛ كما هبطت أسهم JPMorgan Chase (JPM.US)، Morgan Stanley (MS.US) وWells Fargo (WFC.US) جميعها بنحو 3%. وعلى الرغم من تعافي أسهم البنوك لاحقاً، إلا أن قلق المستثمرين لم يتبدد.
سبب القلق لدى المستثمرين يكمن في أنه إذا تمكن وكلاء الذكاء الاصطناعي من تمكين العملاء من نقل أموالهم غير المستغلة من حسابات الشيكات ذات العائد 0.1% إلى منتجات تدر عائداً بنسبة 5% بسهولة كبساطة طلب الطعام عبر الإنترنت، فإن الخندق الدفاعي الذي تعتمد عليه البنوك والمتمثل في الودائع منخفضة التكلفة سيكون مهدداً بشكل غير مسبوق. هذا ليس سيناريو مستقبلياً خيالياً يتعلق باستبدال التكنولوجيا – بل هناك من بدأ بالفعل في تسعير هذا الخطر.
“هروب الودائع عبر الذكاء الاصطناعي”: تحذير يبدو خيالياً لكن حسابياً واقعي للغاية
طرح Torsten Sløk، كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، مفهوماً مقلقاً أطلق عليه "هروب ودائع عبر الذكاء الاصطناعي (agentic bank run)". وأوضح في تقريره أن وكلاء الذكاء الاصطناعي مثل Muse قد يقومون قريباً بنقل أموال الأسر تلقائياً من حسابات الشيكات ذات العائد المتوسط البالغ 0.1% إلى حسابات التكنولوجيا المالية بعوائد تتراوح بين 3.3% و5.0%.
استعرض Sløk بيانات تشرح أن متوسط الفائدة على الادخار حسب FDIC لا يتجاوز 0.4%، بينما تبلغ في حسابات الشيكات 0.1% فقط. في المقابل تقدم Adelfi عائداً نسبته 5.0%، بينما SoFi (SOFI.US) تقدم 4.5%، وكل من LendingClub وLevelUp 4.2%، وPibank يقدم 4.1%. الفارق ليس عشرات من نقاط الأساس بل يقارب خمس نقاط مئوية. فعلى 10,000 دولار، ستحقق فقط 10 دولارات بحساب شيكات بنسبة 0.1% سنوياً، في حين ستحصل على 500 دولار في حساب بعائد 5%.
ورغم أن Sløk وصف ذلك بأنه سيناريو "قد يحدث قريباً" وليس توجهاً مؤكداً بعد، إلا أن تحقق هذا الخطر لن يمثل مشكلة لبنك فردي فقط. كتب في تقريره: "إذا قامت كل أسرة باستخدام وكلاء الذكاء الاصطناعي لتعظيم العائد على السيولة، فقد تفقد البنوك جزءاً كبيراً من الودائع منخفضة التكلفة التي تعتمد عليها في الإقراض، وهذا سيمثل مشكلة لكل النظام المالي."
ومن أسباب شدة هذه الموجة من القلق أن جزءاً كبيراً من أرباح البنوك الأمريكية يرتكز على كسل العملاء.
قدمت Citrini Research في تقرير بتاريخ 22 سبتمبر رقماً مذهلاً: تحقق Charles Schwab وحدها نحو 9 مليارات دولار من الأرباح السنوية قبل الضرائب من خلال تسعير سيولة وودائع العملاء ومبالغ المارجن أقل من المنافسين. فعلى سبيل المثال، تدفع Schwab فقط 0.19% فائدة على ودائع بنكية بقيمة 246.35 مليار دولار، في حين تقدم Interactive Brokers (IBKR.US) معدل 2.23%، وهذا الفرق وحده يضيف ما يقرب من 5 مليارات دولار سنوياً لصالح Schwab. ومع إضافة فروق تسعير السيولة على حسابات الوساطة وقروض المارجن، يصبح الرقم الإجمالي نحو 8.99 مليار دولار.
وأشارت Citrini في تقريرها: "الإيجار الناتج عن الكسل موجود فقط لأن الناس كسالى." العملاء غالباً ما يقبلون بفوائد منخفضة على السيولة واشتراكات عديمة الفائدة وتأمينات باهظة فقط لأن نقل الأموال يتطلب جهداً واهتماماً—و"هنا تماماً يتفوق الوكيل الذكاء الاصطناعي لأنه لا يواجه هذه المشكلة."
هذا ليس طرحاً نظرياً. خلال موجة ارتفاع أسعار الفائدة عام 2023، عانت Charles Schwab بالفعل من أثر "فرز السيولة" عندما نقل العملاء أموالهم بشكل مكثف من حسابات منخفضة العائد إلى صناديق سوق المال ذات عوائد مرتفعة، ما أدى لتراجع ودائع البنك نحو 50 مليار دولار أي بنسبة 32% مجبِراً الشركة على اللجوء إلى تمويل قصير الأجل مكلف وضاغطاً على أرباحها السنوية. في ذلك الوقت تم التحويل بوتيرة 5.6 مليار دولار شهرياً — لكن مهمة وكلاء الذكاء الاصطناعي هي تسريع هذه العملية إلى ثوانٍ معدودة.
الذئب لم يصل بعد، لكن العشب بدأ يهتز
من الجدير بالذكر أن ليس كل وول ستريت تتبنى رؤية قاتمة.
أكد محلل بنك أمريكا Ebrahim Poonawala في تقرير للعملاء يوم الخميس: "طالما لم ترتفع تكاليف الودائع أسرع بشكل لا يمكن تفسيره بمعدل الفائدة أو المنافسة، فإن الحديث عن اضطراب جذري يبقى نظرياً." بعبارة أخرى، لإثبات أن وكلاء الذكاء الاصطناعي يغيرون فعلاً سلوك العملاء، يجب أن نرى تكاليف الودائع الفعلية للبنوك ترتفع بشكل غير طبيعي—وحتى الآن لم يحدث هذا.
كما سبق أن خفف مسؤولو PNC (PNC.US) وبنك أمريكا (BAC.US) في تصريحاتهم من التهديد الناجم عن الذكاء الاصطناعي في تحسين السيولة. بينما طرح محلل Morgan Stanley، Manan Gosalia، هذا الموضوع في مؤتمر القطاع في يونيو على عدة بنوك أخرى، وجاء رد المسؤولين متفائلاً إجمالاً.
لكن ضغط المنافسة على الودائع ليس وليد الذكاء الاصطناعي—بل بدأ قبل دخول وكلاء الذكاء الاصطناعي.
حالياً استأنف الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة، مما دفع البنوك لدفع معدلات أعلى للمودعين. في الوقت ذاته، تسارع نمو القروض زاد من حاجة البنوك للودائع، بينما بقي معدل ادخار الأسر الأمريكية عند حوالي 2.6%، وهو قرب أدنى مستوياته في أربع سنوات. اقتراب الضغوط من ثلاثة اتجاهات قلص كثيراً مساحة المناورة أمام البنوك.
ورغم تراجع متوسط تكلفة تمويل القطاع من 2.61% في 2024 إلى 2.26% في 2025، فإن هذه التحسينات تعتبر على وشك النفاد. ويتوقع بعض المحللين أنه إذا أبقى الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة، فإن تكلفة الودائع ستدخل "مرحلة الاستقرار"—و"انعدام توقعات خفض الفائدة يعني أن ضغوط تسعير الودائع حقيقية وقريبة جداً."
في مواجهة هذا الاحتمال بانتقال هائل للودائع، فإن البنوك الكبرى لا تقف مكتوفة الأيدي.
وأبرز ما يجب متابعته في هذا الصدد هو الخطوة من JPMorgan Chase. حيث تقوم حالياً باختبار أداة ذكاء اصطناعي تسمى Smart Cash تستطيع من خلال نموذج ذكاء اصطناعي توقع احتياجات تدفق السيولة للعملاء وتحويل الفوائض تلقائياً من حسابات الشيكات إلى منتجات وساطة ذات عوائد أعلى مع الحفاظ على سيولة يومية كافية. ظهرت هذه الأداة لأول مرة في رسالة المساهمين لعام 2025 من Jamie Dimon، ونوقشت أكثر في مكالمة نتائج الربع الأول لعام 2026. وبحلول يونيو، كان كبير محللي البنك، Derek Waldron، قد عرض خططاً لنشر وكلاء ذكاء اصطناعي يمكنهم العمل بشكل مستقل لساعات.
بحسب رؤية JPMorgan Chase، إذا كان من المحتم أن ينقل الذكاء الاصطناعي أموال العملاء، فليكن الذكاء الاصطناعي الخاص بالبنك هو من يقوم بالنقل—على الأقل تظل الأموال داخل منظومة البنك. وقد أعاد البنك تصنيف حوالي 2 مليار دولار من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي كجزء من البنية التحتية الأساسية، ويمثل الذكاء الاصطناعي حوالي 10% من ميزانية التكنولوجيا البالغة 19.9 مليار دولار لعام 2026.
وتعزز بنوك كبرى أخرى دفاعاتها أيضاً. طرحت Citigroup الأسبوع الماضي برنامج "Citi Premium Boost" لرفع أسعار الفائدة على الادخار، مخصصاً لفئات Citi Priority وCitigold وCitigold Private Client، ويمنح معدلات ادخار أعلى بناءً على درجة علاقة العميل بالنشاط البنكي المؤهل، ويتم تسجيل العملاء الجدد تلقائياً بدءاً من 26 أكتوبر. وكانت PNC وBank of America قد قدمتا أيضاً برامج تحفيزية مماثلة لجذب أرصدة عملاء أعلى.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
الحائز على جائزة نوبل يحذر: أزمة الديون الفرنسية قد تكون "كبيرة جدًا بحيث لا يمكن إنقاذها"، ومنطقة اليورو تواجه أزمة "انفجارية"
بلغ حجم ديون فرنسا 3.6 تريليون يورو، أي ما يعادل 119% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى منذ تأسيس اليورو. حذر الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2008 كروغمان من أن فرنسا تسير على طريق " مالية غير مستدامة"، وربما انتقلت بالفعل من مرحلة "أكبر من أن تسقط" إلى مرحلة "أكبر من أن تُنقذ"، مما يشكل خطراً بأن يؤدي وضعها كعضو في منطقة اليورو إلى "أزمة ديون انفجارية" وقد يتسبب في صدمة مدمرة للتكامل الأوروبي.
تحديث 4 - خطوط دلتا الجوية تحذر من أن ارتفاع أسعار الوقود يضغط على الأرباح وسيؤدي إلى مزيد من تشديد القدرة التشغيلية للطيران
خفضت شركة دلتا للطيران توقعاتها للأرباح السنوية بسبب توقع زيادة تكاليف الوقود لتصل إلى 60 مليار دولار. صرح الرئيس التنفيذي أن أسعار التذاكر ارتفعت هذا العام بنسبة تقارب 20% مع وجود مقاومة محدودة من المسافرين. وحذر المحللون من أن الحفاظ على الأسعار المرتفعة حتى عام 2027 سيكون أمرًا بالغ الأهمية لتعزيز هامش الربح. تضمن التقرير تصريحات هاتفية في اجتماع النتائج وتعليقات المحللين. قالت دلتا للطيران يوم الجمعة، أنه بالرغم من الطلب القوي على السفر وارتفاع أسعار التذاكر، فإن ارتفاع تكاليف الوقود أجبر الشركة على خفض توقعات أرباحها لعام 2026 بنحو ربع، مما يعني أن شركات الطيران قد تضطر إلى تقييد نمو الرحلات في العام المقبل للحفاظ على الربحية. هذا التحذير يبرز التحديات المتزايدة التي تواجه شركات الطيران الأمريكية، إذ أن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود ساهم في رفع أسعار التذاكر لتعويض ارتفاع تكاليف الوقود، ولكن زيادة عدد الرحلات لاستقطاب المسافرين قد تصعب الحفاظ على الأسعار المرتفعة وحماية الأرباح. وتتوقع دلتا للطيران، التي تتخذ من أتلانتا مقرًا لها، أن ترتفع مصروفات الوقود السنوية بنحو 60 مليار دولار مقارنة بالعام الماضي، ويتجاوز ذلك توقعات يوليو بنحو 20 مليار دولار بسبب ارتفاع أسعار وقود الطائرات عالميًا عقب الحرب الإيرانية. تستعد شركات الطيران عالميًا لصدمات طويلة الأمد في أسعار الوقود؛ فقد قال الرئيس التنفيذي لشركة ريان إير يوم الخميس، إن أسعار وقود الطائرات المرتفعة قد تستمر من 12 إلى 18 شهرًا مما يزيد الضغط على شركات الطيران لرفع الأسعار والتحكم في التكلفة. قال الرئيس التنفيذي لشركة دلتا، إيد باستيان، في اجتماع هاتفي لمناقشة النتائج والآفاق: "في ظل الظروف ذات التكلفة العالية، لا يكفي النمو وحده لتخطي الأزمة." وأضاف أن القطاع اتخذ بالفعل إجراءات لتقييد السعة، لكن هناك حاجة لاتخاذ مزيد من الخطوات العام القادم لتعزيز الربحية. وأوضح أن دلتا رفعت أسعار تذاكرها هذا العام بنحو 20% والمسافرون لم يبدوا مقاومة كبيرة، وأنه واثق من إمكانية الحفاظ على تلك الأسعار المرتفعة حتى مع انخفاض أسعار الوقود مستقبلاً. خفضت دلتا توقعاتها لأرباح السهم السنوية المعدلة من تقديرات يوليو البالغة 6.50 إلى 7.50 دولار إلى نطاق بين 5.10 و5.60 دولار. وفقًا لبيانات LSEG، فإن نقطة الوسط في النطاق الجديد أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 5.46 دولار. سجلت أرباح السهم المعدلة للربع الثالث 1.72 دولار بانخفاض 4 سنتات عن متوسط توقعات المحللين. وهبط سهم دلتا بنسبة 1.7% في تعاملات منتصف اليوم، بينما هبط سهم United Airlines بنسبة 1.4%، وسهم American Airlines وSouthwest Airlines بنحو 1% لكل منهما. ودلتا للطيران، التي تمتلك مصفاة قرب فيلادلفيا، تمكنت جزئيًا من التخفيف من تأثير ارتفاع تكاليف الوقود، حيث من المتوقع أن تحقق المصفاة أكثر من 700 مليون دولار من الأرباح هذا العام. ومع ذلك، تتوقع الشركة أن يرتفع سعر وقود الطائرات في الربع الرابع من 3.61 دولار للغالون في الربع الثالث إلى 4.25 دولار للغالون. وتتوقع دلتا أن تحقق أرباح السهم المعدلة في الربع الرابع بين 1.15 و1.65 دولار، ويوافق المتوسط التوقعات عند 1.40 دولار تقريبًا. ارتفعت أسعار التذاكر تشير بيانات الحكومة إلى أن الإنفاق على وقود الطائرات من قبل شركات الطيران الأمريكية في أول ثمانية أشهر من عام 2026 بلغ 42.9 مليار دولار، بزيادة 13.2 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من العام السابق رغم انخفاض الاستهلاك قليلًا. ووفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، فإن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود دفع أسعار التذاكر لدى شركات الطيران الأمريكية إلى الارتفاع بنسبة حوالي 25% بين أبريل وأغسطس. أشار محللو Melius Research إلى أن قدرة دلتا على رفع الأسعار تساعد في الحفاظ على أرباحها في النصف الثاني رغم ارتفاع تكاليف الوقود، لكنهم حذروا من أن هامش الربح ظل دون تحسين لسنوات. كتبوا في تقرير بحثي: "الحفاظ على الأسعار أو رفعها حتى عام 2027 هو أساس تحسين هامش الربح." ومع توقع تسارع نمو السعة في الربع الرابع، قد تزداد التحديات أمام الشركات. ويتوقع محللو Deutsche Bank أن نسبة استرجاع تكاليف الوقود عبر الإيرادات ستنخفض في الربع الرابع، ولن يتم استرجاعها بالكامل حتى بداية 2027. أشار باستيان إلى أن ضعف العائدات في القطاع سبب آخر لتقييد نمو السعة. وقال إن دلتا ستبقى حذرة بشأن خطط السعة لعام 2027 حتى تتضح الرؤية حول أسعار الوقود، مضيفًا أن خطوطها الدولية قد تحظى بالنصيب الأكبر من التوسع مقارنة بالرحلات الداخلية. حاليًا، أداء المقصورات الفاخرة وقطاع الأعمال لا يزال قويًا، بينما تتحسن الخدمة الاقتصادية تدريجيًا. ومع تجاوز معدل حجز التذاكر للربع الرابع 60% رغم محدودية التوسع في السعة، تتوقع دلتا نمو الإيرادات بنحو 20% مقارنة بالعام الماضي. ويؤكد التنفيذيون أن اتجاه الحجوزات المبكرة للربع الأول من 2027 مشجع أيضًا.
ستكشف تقارير الأرباح للبنوك الكبرى في وول ستريت الأسبوع المقبل: من المتوقع أن تصل إيرادات تداول الأسهم إلى 19 مليار دولار، وقد يصبح شعار "الجميع رابح" شيئًا من الماضي
تظهر توقعات المحللين التي جمعتها Bloomberg أن إجمالي دخل تداول الأسهم في الربع الثالث لأكبر خمسة بنوك أمريكية سيقترب من 19 مليار دولار، بينما من المتوقع أن ينخفض دخل تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى له هذا العام، كما تراجعت أنشطة الاندماج والاستحواذ. في الوقت نفسه، قد تؤدي أدوات تحسين السيولة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى فقدان الودائع، مما أثار مخاوف السوق بشأن أسهم البنوك. ويعتقد المحللون أنه رغم احتمال تزايد التباين في أداء الأرباح بين البنوك، إلا أن مخاوف السوق من تأثير الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغة.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
