استطلاع رويترز: من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الياباني سعر الفائدة إلى 1.50% في ديسمبر، مع الحفاظ على وتيرة رفع الفائدة كل ربع سنة

أفاد تطبيق الأنباء المالية Zhihui Finance APP بأن تحقيقات رويترز تظهر أن معظم الاقتصاديين يتوقعون أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 1.50%، وذلك بعد أن قام برفع الفائدة في يونيو وسبتمبر، مستمراً في وتيرة الرفع الفصلية السريعة ضمن دورة التشديد الحالية—حيث في بداية هذه الدورة، كان بنك اليابان يرفع الفائدة مرة واحدة فقط في السنة.

ضعف الين والاضطرابات في الشرق الأوسط أدت إلى زيادة تكاليف الطاقة والواردات، ما زاد من ضغوط التضخم في اليابان. ويتوقع أن تحدث زيادتان أخريان على الأقل حتى منتصف العام المقبل ليصل المعدل إلى 2.0%، وقد زاد عدد المشاركين الذين يتوقعون ذلك. عانى الين معظم هذا العام من ضغوط بيع شديدة، ما دفع السلطات اليابانية ووزارة الخزانة الأمريكية للتدخل، وقد استقر الين نسبياً في الآونة الأخيرة، مما يدعم قرار رفع الفائدة في ديسمبر.

في الأسبوع الماضي، صرحت عضوة لجنة السياسة في بنك اليابان Junko Koeda بأنه بالنظر إلى مخاطر ارتفاع التضخم بشكل ملحوظ، يجب ألا يكون البنك المركزي متحفظاً بشكل مفرط في مسألة رفع الفائدة—حيث أن معدلات الفائدة الحالية هي الأعلى منذ 31 عاماً.

في الاستطلاع الذي أُجري ما بين 13 و19 أكتوبر، توقع 54 من أصل 78 اقتصادياً (حوالي 70%) أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.5% هذا الربع، أي ما يقارب ضعف النسبة في الاستطلاع السابق. من بين 54 مشاركاً حددوا شهر رفع الفائدة، اختار حوالي 80% شهر ديسمبر، بينما اختار 2% فقط الاجتماع السياسي التالي للبنك في 30 أكتوبر والذي يمتد ليومين.

وقال Kazutaka Maeda، كبير الاقتصاديين في Meiji Yasuda Research Institute: "بالنظر إلى احتمال رفع الفائدة من قبل الولايات المتحدة وأوروبا قبل نهاية العام، إذا أرجأ بنك اليابان قراره إلى السنة الجديدة فقد تزداد وتيرة بيع الين."

أظهرت استطلاعات رويترز الأخرى أن بنك اليابان من المتوقع أن يبقي سياسته دون تغيير هذا الشهر، بينما من المتوقع أن يرفع كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي الفائدة في ديسمبر.

وقال Takeshi Minami، كبير الاقتصاديين في Norinchukin Research Institute: "الاقتصاد ليس محموماً بدرجة تستدعي رفعاً متتالياً للفائدة، كما أن اتجاه أسعار السلع ضمن النطاق المتوقع من قبل بنك اليابان."

وذكرت مصادر مطلعة أن العديد من مسؤولي بنك اليابان يفضلون تقييم المزيد من البيانات للحكم على أثر ارتفاع الفائدة السابق على الأوضاع المالية.

من المتوقع أن ترتفع الفائدة إلى 2% أو أكثر

بالنسبة للعام المقبل، يتوقع 39 من أصل 65 محللاً (60%) أن تصل الفائدة إلى 1.75% بحلول نهاية يونيو من العام المقبل، وتتطابق هذا النسبة المتوسطة مع استطلاع سبتمبر.

ومن بين 41 مشاركاً أجابوا عن سؤال إضافي، يرى حوالي نصفهم أن 1.75% ستكون الفائدة النهائية، لكن نسبة من يتوقعون أن تصل الفائدة إلى 2.00% أو أكثر ارتفعت إلى 51%، مقارنة بـ40% في سبتمبر و36% في أغسطس.

في سبتمبر، اعترض عضوان من لجنة السياسة تم تعيينهما من قبل رئيسة الوزراء Sanae Takaichi—المعروفين بتأييدهم للسياسات المالية التوسعية—على قرار رفع الفائدة إلى 1.25%. واعتبر المتداولون هذا التصويت المعارض مؤشراً على أن خطط رفع الفائدة لدى بنك اليابان قد تواجه مقاومة مستمرة من حكومة Sanae Takaichi، مما أدى إلى تراجع الين مؤقتاً.

يقارب ثلاثة أرباع المشاركين (23 من أصل 32) أنهم يعتقدون أنه إذا تكرر التصويت المعارض عند رفع الفائدة المرة القادمة من قبل لجنة السياسات، فقد يشكل ذلك ضغطاً إضافياً على الين—وهو الآن يزيد فقط بحوالي 4% عن أدنى مستوى بلغه عام 2026 قرب 164 ين مقابل الدولار.

وقال Kei Fujimoto، كبير الاقتصاديين في Sumitomo Mitsui Trust Asset Management: "إذا جاء التصويت المعارض خاصةً من أعضاء اللجنة المعينين من قبل حكومة Sanae Takaichi، فقد يُفسر ذلك بأنه محاولة حكومية للحد من رفع الفائدة، مما يزيد من مخاوف السوق حيال إمكانية تأخر السياسات التشديدية في المستقبل عن الواقع."

من المتوقع أن تقل كمية السندات الحكومية المصدرة عن 40 تريليون ين

واصلت عوائد سندات الحكومة اليابانية الارتفاع مؤخراً مع تزايد عمليات البيع في الأسواق العالمية، وأيضاً نتيجة توقعات رفع الفائدة الإضافية ومخاوف من أن تؤدي خطط الإنفاق الضخمة وخفض الضرائب التي أطلقتها Sanae Takaichi إلى تدهور الوضع المالي المتوتر بالفعل لليابان.

قالت Sanae Takaichi إن الحكومة تخطط للإبقاء على حجم إصدار الديون الجديدة في موازنة السنة المالية 2027 بنحو 40 تريليون ين (251 مليار دولار تقريباً). وأعادت التأكيد يوم الاثنين على أن طوكيو ستبقي حجم إصدار السندات "تحت السيطرة بشكل مناسب".

من بين 23 اقتصادياً شملهم الاستطلاع، قال ما يقرب من الثلثين (15 شخصاً) إن حجم إصدار الديون الجديدة سيظل تحت مستوى 40 تريليون ين.

وقال Junya Takemoto، كبير الاقتصاديين في بنك Sumitomo Mitsui: "قد تستعجل الحكومة زيادة إصدار السندات الحكومية كمصدر تمويل للاستثمارات التنموية. ومع ذلك، مع تصاعد المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة في السوق، قد تلجأ الحكومة إلى مراجعة شاملة للدعم الحالي وميزانيات الصناديق للحد من كمية الإصدار وضمان ألا تنحرف إصدارات السندات الحكومية عن المستويات التاريخية بشكل واضح."