كابيتال المزدوج: استمرار الضغوط الناتجة عن الاقتراض الكبير وضعف الطلب، ولا تزال النظرة سلبية تجاه سندات الحكومة الأمريكية طويلة الأجل
صرح جيف شيرمان، نائب المدير التنفيذي للاستثمار في DoubleLine Capital، أنه لا يزال متشائمًا بشأن سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، ويعتقد أن الاقتراض الحكومي الضخم وضعف الطلب سيستمران في الضغط على سوق السندات الأمريكية.
أفاد تطبيق Zhihui Finance APP أن جيف شيرمان، نائب المدير التنفيذي للاستثمار في DoubleLine Capital، لا يزال يتخذ موقفاً سلبياً تجاه سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، معتقداً أن الاقتراض الحكومي واسع النطاق وضعف الطلب سيواصلان الضغط على سوق السندات الأمريكية.
على الرغم من أن سندات الخزانة الأمريكية شهدت ارتفاعاً يوم الخميس نتيجة عودة الطلب على الأصول الآمنة بسبب المخاوف المرتبطة بتداول الذكاء الاصطناعي (AI) واضطرابات السوق الفرنسية، إلا أن شيرمان أشار إلى أن الارتداد من مستويات "البيع المفرط" لم يغير الضغوط الأساسية التي تواجه السندات طويلة الأجل. وقال: "ما زلنا نخفض الوزن بشكل كبير لسندات الخزانة في معظم المحافظ، وهناك بعض المحافظ حتى تقوم ببيع الطرف الطويل من منحنى العائد." وأضاف أن زيادة عائدات السندات في أسواق مثل اليابان زاد من تنافسية رؤوس الأموال عالمياً، مما قلل من الطلب لدى المستثمرين الأجانب على سندات الخزانة الأمريكية.
وانتقد شيرمان أيضاً مساعي وزيرة الخزانة الأمريكية بيستن في محاولة خفض عائدات سندات الخزانة. وقال: "(بيستن) استخدمت تعابير عدوانية جداً مثل: 'أنا المتحكم بالسوق وأملك معلومات لا تعرفونها أنتم.' السوق لم يتفاعل بشكل جيد مع ذلك." "إذا أردت إقناع المستثمرين، عليك أن تمنحهم المزيد من الثقة، لا أن تحاول إحراجنا."
وفيما يخص سوق الائتمان، أوضح شيرمان أنه رغم استمراره في خفض الوزن على قطاع التكنولوجيا، إلا أنه وبعد التراجع الأخير في السوق بدأ في عمليات شراء استكشافية صغيرة لبعض الديون. ارتفع المخاطر الائتمانية لشركة Meta Platforms (META.US) يوم الخميس إلى أعلى مستوى تاريخي لها، حيث زادت خطة الإنفاق الرأسمالي من المخاوف حول الاقتراض المرتبط بالذكاء الاصطناعي (AI). كما شهدت سندات مزود الحوسبة السحابية AI CoreWeave (CRWV.US) تراجعاً كبيراً الأسبوع الماضي بسبب تصاعد القلق من اعتماد الشركة على تمويل الدين للتوسع.
وصرح شيرمان قائلاً: "بدأنا في عمليات شراء استكشافية صغيرة في مقدمي الخدمات السحابية فائقة الضخامة (hyperscalers) والجدد (neoclouds)." وأضاف: "عندما تجمع كل العوامل ــ عوائد بنسبة 12%، 13%، 15% ــ وتعتقد أن مثل هذه العائدات قادرة على حمايتك من النتائج السيئة، فإن ذلك بالضبط ما يجب أن يفعله مستثمر الائتمان."
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أعلنت SK Hynix عن إلغاء خطة Solidigm للطرح الأولي في الولايات المتحدة، ويقول المحللون إن العرض المستقبلي لـ NAND سيقل، مما يعود بالفائدة على Micron و SanDisk.
يشير فريق المحللين في LYNX Equity Strategies إلى أنه إذا تم استخدام أموال Solidigm IPO لتوسيع قدرة إنتاج NAND في الولايات المتحدة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة العرض العالمي بعد ثلاث سنوات أو أكثر، مما سيضغط على الأسعار. ومع إغلاق قناة التمويل هذه، اختفى هذا الخطر، مما يُعد بمثابة فائدة كبيرة لكل من Micron وSanDisk؛ أما بالنسبة لشركة Intel، فإنه يُعد تأثيرًا سلبيًا طفيفًا، لأنه يعني فقدانها مشروع تصنيع محتمل.
نفى المدير المالي لشركة Western Digital الادعاءات بأن الطلب على الذكاء الاصطناعي قد بلغ ذروته، مشيراً إلى أنه لا توجد أي علامات على التراجع، وإذا حدث ذلك سيكون في صالح الشركة لتلحق بفجوة الطلب.
أكد المدير المالي لشركة Western Digital على الطلب القوي على حلول التخزين المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن شركات الحوسبة السحابية العملاقة تواصل زيادة الإنفاق الرأسمالي وتناقش بالفعل احتياجات الإمداد للفترة من 2030 إلى 2031. ورغم أن نتائج الربع تجاوزت التوقعات وتم رفع التوجيهات بشأن الأرباح، إلا أن الإنفاق الرأسمالي للشركة ارتفع بأكثر من الضعف مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مما سبب ضغوطًا على التد فق النقدي الحر. وقد أثار هذا القلق في السوق بشأن استدامة عائدات الاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث تراجعت أسهم الشركة بحوالي 3% يوم الجمعة.
كشف التنفيذيون عن طريقة جديدة لتحقيق الربح من اشتراكات Meta AI: ستكون Muse خالية من الإعلانات، لكن سيتم فرض رسوم على خدمات الشركات، وسيتم فرض عمولة على عمليات التسوق عبر الذكاء الاصطناعي.
قال Alexandr Wang، رئيس Meta AI، إن Muse متاح مجانًا للمستخ دمين العاديين، ولا توجد خطط لدى Meta لعرض الإعلانات؛ وتخطط Meta لتقديم خدمات مدفوعة للمؤسسات، لكنها لم تكشف عن معايير الأسعار المحددة أو موعد الإطلاق. وأضاف أيضًا أن البنية التحتية، ونظام الأمان، ومراكز البيانات الخاصة بـ Meta تمنح Muse ميزة تنافسية يصعب على المنافسين تقليدها.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
