كيف كان أداء BTC بعد انتهاء الانتخابات النصفية ال أربع في التاريخ؟
المؤلف: جيمني، Deep Tide TechFlow
في 3 نوفمبر، تقترب الانتخابات النصفية الأمريكية. في كل مرة تحل فيها هذه الفترة، تظهر نقاشات حول "لعنة الأصول عالية المخاطر".
من الناحية الكلية، تؤثر الانتخابات النصفية بالفعل على الأصول عالية المخاطر، والسبب الجوهري هو "عدم اليقين السياسي". من يسيطر على الكونغرس يرتبط بشكل مباشر بقضايا أساسية مثل الإنفاق المالي المستقبلي، سياسات الضرائب، قوة التنظيم وسقف الديون.
هذه التوقعات يتم تسعيرها مسبقًا من قبل السوق قبل الانتخابات؛ عندما يزداد عدم اليقين، يصبح رأس المال حذرًا بشكل غريزي، وتنخفض الشهية للمخاطرة تبعًا لذلك.
واليوم، تم استيعاب BTC على نطاق واسع من قبل قنوات التمويل التقليدية، وأصبح يشبه أكثر فأكثر أصلًا ذا بيتا مرتفعة، وزادت ارتباطاته مع الأسهم الأمريكية، سيولة الدولار، واتجاهات المخاطرة العالمية بشكل واضح.
لذا، من المرجح أن تنتقل التغيرات في التوقعات السياسية الناجمة عن الانتخابات النصفية إلى سعر BTC؛ لكن يجب الانتباه، فلا ينبغي تفسير ذلك على أنه ارتباط مباشر بين BTC ونتيجة الانتخابات، بل من الواضح في هذه الدورة أن حساسية BTC للمخاطر الماكرو عالية للغاية.
فما مدى التأثير الفعلي لهذه الصدمات الماكرو الناتجة عن الانتخابات النصفية تاريخيًا؟
ليس من الضروري أن تنخفض الأسعار مع كل انتخابات
جمعنا بيانات أسعار BTC قبل وبعد دورات الانتخابات النصفية الأمريكية الأربع الماضية (2010، 2014، 2018، 2022)، ووجدنا أنه في الواقع، فكرة "الانخفاض مع كل انتخابات نصفية" تنطوي على انحياز إدراكي عند النظر إلى البيانات.
عند النظر إلى التأثير قصير الأجل للانتخابات النصفية، يظهر BTC تقلبات عنيفة واختلافات في التوجه.
في عام 2018، شهد BTC عملية تصفية قاسية بعد الانتخابات خلال شهر واحد تقريبًا، حيث هبط بنسبة 45.5% في شهر واحد. لكن في الوقت نفسه، في عام 2010، ارتفع السعر بنسبة 31.6% خلال 30 يومًا بعد الانتخابات.
جملة "كل انتخابات نصفية تعني انخفاض الأسعار" لا تنطبق على كل فترة زمنية ثابتة. وهذا يشير إلى أنه على المدى القصير، فإن الانتخابات لا تزيل الانقسامات على الفور، بل تعزز المواجهة بين المشترين والبائعين.
وفي الوقت ذاته، هذا مجرد عامل واحد، كما أن حجم سوق BTC وقبوله وظروفه الكلية تختلف مع كل دورة لمدة أربع سنوات.
أما على المدى الطويل، فقد حقق BTC تقريبًا أرباحًا إيجابية مطلقة في السنة التي أعقبت الانتخابات.
سجلت أقل نسبة ارتفاع في عام 2014 (+23.0%)، وأعلى نسبة في عام 2010 (+1580.0%). ومن الأمثلة الأبرز عام 2018؛ رغم الانخفاض بعد الانتخابات، إلا أن من احتفظ بالسوق لمدة عام حقق عائدًا إيجابيًا بلغ 45.2%.
فخ السيولة وإعادة توزيع الحصص
رأس المال الكبير لا يخشى تقلبات السياسات طويلة الأجل، بل بالعكس، فإن عدم اليقين الكلي قصير الأجل الناتج عن الانتخابات هو المشهد الطبيعي لتبديل الحصص لديهم.
في ظل مشاعر الحذر قبل وبعد الانتخابات، من السهل أن يتعرض أصحاب المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية العالية والمستثمرون الصغار المذعورون للتصفية، ويسلموا حصصهم بأثمان منخفضة في فترات التراجع الحادة خلال 30 يومًا بعد الانتخابات. بينما تستفيد الأموال الذكية من فخ السيولة الناتج عن هذا "الضجيج الكلي" لتلتقط مبيعات وقف الخسارة عند الأسعار المتدنية، وتكمل عمليات تراكم المراكز الأساسية لدورة طويلة.
وقد أشرنا أيضًا في مقال آخر إلى أن سرعة تراكم الحيتان الكبيرة على السلسلة لـ BTC خلال الشهر الماضي تسارعت، بل وصلت لأعلى مستوى لها منذ فبراير من هذا العام.
بالنسبة لـ BTC، فإن ما يسمى بـ "لعنة الانتخابات النصفية" يبدو أشبه بعملية إعادة توزيع للحصص باستخدام الضجيج الكلي. فالأموال التي تغادر السوق بسبب الذعر قصير الأجل غالبًا ما تصبح أرباحًا فائضة في بيانات الآخرين بعد عام.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أعلنت SK Hynix عن إلغاء خطة Solidigm للطرح الأولي في الولايات المتحدة، ويقول المحللون إن العرض المستقبلي لـ NAND سيقل، مما يعود بالفائدة على Micron و SanDisk.
يشير فريق المحللين في LYNX Equity Strategies إلى أنه إذا تم استخدام أموال Solidigm IPO لتوسيع قدرة إنتاج NAND في الولايات المتحدة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة العرض العالمي بعد ثلاث سنوات أو أكثر، مما سيضغط على الأسعار. ومع إغلاق قناة التمويل هذه، اختفى هذا الخطر، مما يُعد بمثابة فائدة كبيرة لكل من Micron وSanDisk؛ أما بالنسبة لشركة Intel، فإنه يُعد تأثيرًا سلبيًا طفيفًا، لأنه يعني فقدانها مشروع تصنيع محتمل.
نفى المدير المالي لشركة Western Digital الادعاءات بأن الطلب على الذكاء الاصطناعي قد بلغ ذروته، مشيراً إلى أنه لا توجد أي علامات على التراجع، وإذا حدث ذلك سيكون في صالح الشركة لتلحق بفجوة الطلب.
أكد المدير المالي لشركة Western Digital على الطلب القوي على حلول التخزين المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن شركات الحوسبة السحابية العملاقة تواصل زيادة الإنفاق الرأسمالي وتناقش بالفعل احتياجات الإمداد للفترة من 2030 إلى 2031. ورغم أن نتائج الربع تجاوزت التوقعات وتم رفع التوجيهات بشأن الأرباح، إلا أن الإنفاق الرأسمالي للشركة ارتفع بأكثر من الضعف مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مما سبب ضغوطًا على التدفق النقدي الحر. وقد أثار هذا القلق في السوق بشأن استدامة عائدات الاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث تراجعت أسهم الشركة بحوالي 3% يوم الجمعة.
كشف التنفيذيون عن طريقة جديدة لتحقيق الربح من اشتراكات Meta AI: ستكون Muse خالية من الإعلانات، لكن سيتم فرض رسوم على خدمات الشركات، وسيتم فرض عمولة على عمليات التسوق عبر الذكاء الاصطناعي.
قال Alexandr Wang، رئيس Meta AI، إن Muse متاح مجانًا للمستخدمين العاديين، ولا توجد خطط لدى Meta لعرض الإعلانات؛ وتخطط Meta لتقديم خدمات مدفوعة للمؤسسات، لكنها لم تكشف عن معايير الأسعار المحددة أو موعد الإطلاق. وأضاف أيضًا أن البنية التحتية، ونظام الأمان، ومراكز البيانات الخاصة بـ Meta تمنح Muse ميزة تنافسية يصعب على المنافسين تقليدها.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
