الفائز الأكبر في موجة جمع التمويلات للAI: Goldman Sachs لا يزال "ملك وول ستريت"

في ظل موجة تمويل الذكاء الاصطناعي التي تجتاح وول ستريت، تفرض Goldman Sachs هيمنتها السوقية بشكل ساحق.

يوم الاثنين، أُبرمت ثلاث صفقات عملاقة في مجال تمويل الذكاء الاصطناعي بلغ مجموعها ما لا يقل عن 210 مليار دولار، وظهر اسم Goldman Sachs في كل صفقة منها. في هذا اليوم، شاركت Goldman Sachs في قيادة إصدار الأسهم العملاق لشركة Meta Platforms بقيمة وصلت إلى 95 مليار دولار، وكانت الجهة الوحيدة المنظمة لصفقة تمويل شرائح SpaceX البالغة 40 مليار دولار، وتولت إدارة الدفاتر الرئيسية لاكتتاب Anthropic العام الأولي (IPO) — حيث من المتوقع أن يكون حجم هذه الأخيرة على الأقل مماثلاً لإدراج SpaceX في يونيو من هذا العام.

من المتوقع أن تدر هذه الصفقات الثلاث على Goldman Sachs عشرات الملايين من الدولارات، وربما تصل الإيرادات إلى مئات الملايين.

تشكل موجة تمويل الذكاء الاصطناعي حالياً مشهد المنافسة في وول ستريت من جديد. فقد تجاوز إجمالي إيرادات الاكتتابات للبنوك الخمسة الكبرى في وول ستريت 19 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، حيث ارتفعت إيرادات سوق رأس المال السهمي بنسبة 48% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، كما زادت الإيرادات من ترتيب الديون بنسبة 13%. ومع الاعتماد على انتشارها العميق في النظام البيئي للذكاء الاصطناعي، تحول Goldman Sachs هذا الدورة الفائقة إلى ميزة تنافسية واقعية في الأعمال.

210 مليار دولار في يوم واحد: ثلاث صفقات تبرز الهيمنة المطلقة

تعكس صفقات الاثنين بشكل مكثف مدى تغلغل Goldman Sachs في مجال تمويل الذكاء الاصطناعي.

في صفقة Meta، تولت Goldman Sachs دور القيادة المشتركة، مشاركةً في واحدة من أكبر إصدارات الأسهم في وول ستريت خلال السنوات الأخيرة. أما في صفقة SpaceX، فلم تقتصر Goldman Sachs على كونها الجهة الوحيدة المنظمة، بل شاركت صناديق تابعة لإدارة الأصول لديها بشكل مباشر في التمويل — حيث اشترت SpaceX شرائح من Nvidia بدعم تمويلي من Apollo Global Management. وبحسب أحد المطلعين، بدأت هذه الصفقة بعدما تواصلت SpaceX مع Goldman Sachs قبل عدة أشهر.

أما الترتيبات الخاصة باكتتاب Anthropic فقد فاجأت بعض المتابعين في السوق؛ إذ كانت Morgan Stanley تدير سابقاً توسيع التسهيلات الائتمانية الدوارة لـ Anthropic وكان متوقعاً على نطاق واسع أن تحظى بمركز محوري في الاكتتاب العام. وأفادت مصادر مطلعة أن العلاقة بين Goldman Sachs وAnthropic يديرها المصرفيان Nick Giovanni وJung Min من مكتب سان فرانسيسكو، وهما أيضاً المصرفيان الرئيسيان لشركة Nvidia.

نشاط دؤوب على مدى سنوات ودورة فائقة لتمويل الذكاء الاصطناعي تثمر اليوم

لم تأتِ المكانة القوية التي تتمتع بها Goldman Sachs في مجال تمويل الذكاء الاصطناعي بين عشية وضحاها، بل هي ثمرة علاقات متراكمة على مدى سنوات.

في يونيو من هذا العام، تولت Goldman Sachs إدارة الدفاتر الرئيسية لاكتتاب SpaceX العام، وحققت رسوم اكتتاب وصلت إلى 100 مليون دولار بفضل علاقات وطيدة بناها مصرفيوها المخضرمون Dan Dees وKim Posnett وDavid Ludwig وSusie Scher. وبحسب تقرير Bloomberg في وقت سابق من هذا الشهر، حققت Goldman Sachs أيضاً مئات الملايين من عوائد الحوافز من استثمارات مبكرة رتبتها لعملائها الأثرياء.

وفي ما يتعلق بـ Alphabet، عملت Goldman Sachs كمستشار لإصدار أسهم الشركة الأم لـ Google البالغة قيمتها أكثر من 80 مليار دولار، وهو أحد أكبر الإصدارات في التاريخ، وقاد المصرفيان Posnett وYasmine Coupal تلك الصفقة بالإضافة إلى صفقة Meta يوم الاثنين.

ولتعزيز التكامل المنهجي بين خطوط أعمالها المختلفة، أنشأت Goldman Sachs العام الماضي فريقًا لحلول رأس المال بقيادة Pete Lyon وMahesh Saireddy، لتنسيق أنشطة إدارة الأصول والمصرفية الاستثمارية والتداول بهدف تقديم حلول تمويلية شاملة وكبيرة لعملاء الشركة.

وفي أغسطس من هذا العام، أصبحت Goldman Sachs البنك الوحيد الذي ينضم إلى شراكة تمويل صفقة شرائح عملاء Nvidia، مع التزام بتقديم دعم تمويلي يصل إلى 500 مليار دولار لهذه الصفقات.

موجة تمويل الذكاء الاصطناعي تواصل الصعود والقلق يتسلل بصمت

رغم استفادة Goldman Sachs وغيرها من كبار بنوك وول ستريت بشكل كبير من موجة تمويل الذكاء الاصطناعي، إلا أن السوق بدأ يشهد تبايناً حول استدامة هذا الزخم.

مع ازدياد تدفق الديون ورؤوس الأموال إلى قطاع الذكاء الاصطناعي وتنامي الحاجة إلى الأموال لدى مختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة، بدأت بعض الأصوات تبدي قلقها إزاء المخاطر المرتبطة بعدم استدامة هذه التمويلات. وقد انعكس هذا القلق بالفعل في أداء أسهم وسندات بعض الشركات — إذ شهدت شركات الحوسبة السحابية الناشئة مثل CoreWeave، التي توفر قدرات حوسبة لدعم تطوير وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي، تراجعاً ملحوظاً في أسعار أسهمها خلال الشهر الماضي.

ومع ذلك، قال John Waldron رئيس Goldman Sachs في مؤتمر Bernstein السنوي لاتخاذ القرار الاستراتيجي في مايو من هذا العام: "نشعر بأننا في صميم هذه الدورة الاستثمارية الفائقة." ولعل هذه العبارة تمثل أصدق وصف لواقع Goldman Sachs الحالي.