Dalğalar çəkiləndə, gələcəyi görürük: Qiymətlərdən danışanda, əslində gələcəkdən danışırıq
Chainfeeds Giriş:
Əhval-ruhiyyə azalır, sənaye seçilir, gələcək yenidən düzülür.
Mənbə:
Məqalə müəllifi:
Jiayi 加一
Baxış bucağı:
Jiayi 加一:2025-ci ildə çox aydın, amma əksəriyyətin etiraf etmək istəmədiyi bir fakt var: Biz altcoin bull marketini gözləmədik, əvəzində sistemli bir şişkinliyin aradan qaldırılmasını vaxtından əvvəl yaşadıq. Bir çoxları bunu pis bir şey kimi başa düşür, amma əgər zaman miqyasını uzatsanız, görərsiniz ki — qiymət artımı olmadan əvvəl təmizlənən illər, əslində sənayenin həqiqətən yetkin bir struktur qazandığı ən yaxşı dövrdür. Niyə? Çünki bütün bunlar internetin ilk dövrləri ilə tamamilə eynidir, sadəcə crypto-da bu proses leverajla sürətləndirilib. Əgər bu gün crypto-nu həqiqətən başa düşmək istəyirsinizsə, ən sadə üsul — onu internetin ilk dövrünün sürətləndirilmiş versiyası kimi görməkdir. Bir çoxları düşünür ki, crypto-dakı bu xaos, şişkinlik, spekulyasiya bu sənayenin özünəməxsus günahıdır. Amma zaman miqyasını uzatsanız, görərsiniz ki, bu heç də istisna deyil, demək olar ki, bütün texnoloji inqilabların standartıdır — internet də 2000-ci ildə eyni dərəcədə çılğın idi. Əvvəllər yazdığım bir məqalədə də bu məntiqi izah etmişdim: leveraj effektivliyi artırıldıqda, Web2, internet və crypto bazarlarının işləmə üsulu mahiyyətcə oxşardır. Sadəcə, internetin iyirmi ilə başa vurduğu yolu, crypto bəlkə də on il olmadan tamamlayacaq. Eyni məntiq maliyyə bazarlarına da aiddir. Əgər crypto-nun dəyişkənliyini dramatik hesab edirsinizsə, sadəcə internetin ilk illərini unutmusunuz. 1999-cu ildə, adında .com olan hər bir şirkət investisiya ala bilirdi. eToys IPO günündə 900% artdı, investorlar crypto-nun ilk altcoin mövsümündəki kimi dəli idilər. Sonra şişkinlik partladı. Nasdaq 5000-dən 1114-ə düşdü; media üz qabıqlarında internet fırıldağı yazıldı; hamı internetin sonunun gəldiyini dedi. O dövrün əhval-ruhiyyəsi bu gün crypto ilə demək olar ki, eyni idi: başa düşməyənlər fırıldaq deyirdi; başa düşənlər də şişkinlikdən başını itirirdi; hamı birlikdə panikaya düşdü; sonra isə hamı gələcəyin özündən şübhələndi. Amma ironik olan budur ki — həqiqi internet dövrü, məhz şişkinliyin partladığı andan başladı. Sular çəkiləndə, yalnız kimlərin çılpaq üzgüçülük etdiyini bilmirik. Həm də bizə ən çox qarşı sahilə çatacaq həqiqi oyunçuları seçməyə kömək edir. 2002-ci ildə Amazon-un səhmləri cəmi 0.6 dollar idi. Google hələ IPO etməmişdi. Qalan şirkətlər isə ən az görünən illərdə, əslində, həqiqi infrastruktur, biznes modeli, gəlir üsullarını qurmuşdular. Crypto indi ən çox 2002–2004-cü illərə bənzəyir: ən isti illər deyil, amma ən vacib illərdir. Şişkinliyin partlaması səs-küyü aradan qaldırdı, trend, istiqamət, infrastruktur və həqiqi oyunçular ancaq indi quruculuq dövrünə daxil olurlar. Mən xüsusilə “inkarın inkarı” konseptini sevirəm, çünki bu, texnologiya və sənayenin inkişafını təsvir etmək üçün çox uyğundur. İnkarın inkarı: hadisələrin inkişafı heç vaxt düz bir xətt üzrə olmur. Daha çox dairəvi şəkildə yuxarı qalxır: hər dəfə başlanğıca qayıtdığınızı düşünsəniz də, əslində daha yüksək bir mərhələdəsiniz. Ən tipik nümunə, hesablama arxitekturasının üç iterasiyasıdır. 1950-ci illər: IBM mainframe — mərkəzləşdirilmiş, hesablama gücü çox az sayda qurumun əlindədir — hökumət, banklar, böyük şirkətlər. Bu, birinci mərkəzləşmə idi: kimdə maşın varsa, güc ondadır. 1980-ci illər: PC inqilabı — mərkəzsizləşmə. Steve Jobs deyirdi ki, kompüter xalqın velosipedidir. Hesablama gücü server otaqlarından hər kəsin masasına keçdi, hər kəsin öz kompüteri oldu, bu, mərkəzləşdirilmiş gücə qarşı bir inkar idi. Hesablama mərkəzsizləşdi, fərdiləşdi, lokal oldu. 2010-cu illər: bulud hesablama — mərkəzləşmənin inkarının inkarı, daha yüksək mərhələdə. AWS, Alibaba Cloud, müxtəlif ictimai buludlar hesablama gücünü yenidən məlumat mərkəzlərinə qaytardı. Səthi baxanda, bu, mainframe dövrünə qayıdış kimi görünür; amma əslində, az sayda nəhəng şirkət böyük hesablama gücünə sahibdir. Görünüşdə bulud hesablama yenidən mainframe mərkəzləşməsinə bənzəyir, amma mahiyyətcə tamamilə fərqli səviyyədir: son istifadəçi suverenliyi PC-dən, elastik hesablama gücü buluddan gəlir, iki texnologiyanın üstünlükləri birləşir. Crypto və internet maliyyəsi indi tam olaraq eyni yolu keçir: Birinci mərhələ: heç kim başa düşmür, amma istiqamət təxminən bəllidir; İkinci mərhələ: hamı həvəsli, şişkinlik zirvədədir (biz bunu yeni yaşadıq); Üçüncü mərhələ: şişkinlik partlayır → saxtakarlıq aradan qalxır → spiral şəkildə yüksəliş (bu, 2025-dir).
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Türkiyə çoxistiqamətli təcili "yanğınsöndürmə": təxminən 20 milyard dollar fondu ləğv olundu, yüksəkçinli rəhbərlər həbs edildi, ticarətə qadağa tətbiq edildi
Türkiyənin maliyyə naziri risklərin “müvəqqəti və idarəolunan” olduğunu bildirib; tənzimləyicilər yeddi aktiv idarəetmə şirkətinin idarə etdiyi 100-dən çox fondun və investisiya portfellərinin ləğvinə qərar verib, bu portfellərdə 350 mindən çox investorun maraqları var; 38 nəfərə qarşı cinayət işi açılıb və onlara iki il müddətinə ticarət qadağası tətbiq edilib; bir sıra maliyyə qurumlarının rəhbərləri həbs edilib, saxlanılıb və ya ölkədən çıxışları məhdudlaşdırılıb; Mərkəzi Bank repo maliyyələşmə həcməsini artırıb, banklar üçün kapital tələblərini yumşaldıb və banklararası pul bazarında borclanma limiti əvvəlkindən 10 dəfə artırılıb. Türkiyə bank səhmləri indeksi cümə axşamı günü bir müddət 9%-dən çox artıb, lakin bir çox kiçik və orta kapitalizasiyalı səhmlər hələ də ucuzlaşıb.
Huang Renxun: Nvidia-nın gələn il çip satışı bu ilkinin iki qatı olacaq, AI-ni sosial mediaya nəzarət etdiyimiz kimi idarə etmək mümkün deyil
Huang Renxun sosial media tənzimləməsinin olduğu kimi AI-ya tətbiq edilməsinə qarşı çıxır, çünki sosial media bir məhsuldur, AI isə digər texnologiyalar və məhsullar üçün əsas texnologiyadır və tənzimləmə məhsula yönəlməlidir, texnologiyaya deyil. O, ciddi testlərin vacibliyini vurğulayır və məhsul kifayət qədər təhlükəsiz deyilsə, buraxılışın təxirə salınmasını təklif edir: “AI təhlükəsizliyi son dərəcə vacibdir.”
FED faiz artırdıqdan sonra nə almaq lazımdır? Tarixən ABŞ birjasında enerji və texnologiya sektoru üstünlük qazanıb, daşınmaz əmlak isə geridə qalıb, Goldman Sachs: ABŞ birjasını müəyyən edən faiz artırma sürətidir.
ABŞ Federal Rezervinin ilk faiz artımından sonrakı 12 ayda Amerika səhm bazarının göstəriciləri: Jefferies-in məlumatına görə, enerji sektoru orta hesabla 22.4% gəlirlə birinci yerdə, informasiya texnologiyaları isə 15.4% ilə ikinci yerdədir. Charles Schwab-ın məlumatına görə, daşınmaz əmlak sektoru S&P 500-ə nisbətdə 4.3% geriləyib və 11 sektor arasında ən pis performansa sahibdir. Goldman Sachs bildirir ki, faiz artımının sürəti ABŞ səhm bazarının əsas dəyişənidir; hal-hazırda, əgər 10 illik dövlət istiqrazlarının gəliri bir ay ərzində 50 baza bəndi yüksəlirsə, bu “tez faiz artımı” təzyiqi yaradır.
