Wall Street fond meneceri: Süni intellekt dövrünün ən vacib şirkəti Nvidia deyil, TSMC-dir!
Süni intellektə yatırımların artdığı bir dövrdə, Nvidia uzun müddət bazarın diqqət mərkəzində olsa da, təxminən 10 milyard dollar portfeli idarə edən bir fond meneceri fərqli bir cavab verdi: Hazırda AI ekosistemində ən əvəzolunmaz nüvə TSMC-dir.
MarketWatch-un çərşənbə axşamı yaydığı xəbərə görə, idarə etdiyi portfelin həcmi 9,35 milyard dollar olan Janus Henderson Qlobal Texnologiya və İnnovasiya Fondu ortaq portfel meneceri Jonathan Cofsky bildirib ki, TSMC onun fondunun ən böyük yatırımıdır və bu göstəricidə Nvidia-nı geridə qoyub. "Bəlkə də, hazırda AI inkişafını irəli aparan ən önəmli şirkət budur", - deyə o vurğulayır. Onun fikrincə, axırda hansı çip istehsalçısı qalib gəlsə də, bütün qabaqcıl proses çipləri TSMC-də istehsal olunur, bu əvəzolunmaz mövqe onu AI hesablama gücünün artmasının əsas benefisiarına çevirir.
Cofsky-nin fondu həm üç illik, həm də on illik illik gəlir baxımından S&P 500 indeksini üstələyib. O eyni zamanda vurğulayıb ki, hazırda AI infrastrukturunun qurulmasındakı canlanma əsrin əvvəllərindəki internet balonu ilə əsaslı fərqlənir—fiziki resurslar və elektrik enerjisinin fiziki məhdudiyyətləri kapitalın nəzarətsiz genişlənməsini məhdudlaşdıracaq və bu artım dövrünü dəstəkləyəcək.
TSMC: Hesablama gücü yarışının "yeganə cavabı"
Cofsky TSMC-nin əsas dəyərini sadə bir məntiqə bağlayır: İnvestorlar tək bir sual cavablandırmalıdır—"Gələcəkdə nə qədər hesablama gücü qurulacaq?" və cavab konkret çip istehsalçılarından asılı deyil, "çünki hamı TSMC-də istehsal etdirir".
TSMC dünyada digər şirkətlər üçün sifarişlə çip istehsalına tam fokuslanan yeganə zavoddur və ən qabaqcıl istehsal texnologiyasına sahibdir. Cofsky vurğulayır ki, AI hesablaması hansı formada olursa olsun, TSMC-ni ötüb keçmək mümkün deyil və bu da şirkətə bütün AI sənayesində unikal struktur üstünlüyü verir.
Arm-a mərc: AI agent iş axınının yeni benefisiarı
TSMC-dən əlavə, Cofsky bildirib ki, onun fondu bu ilin əvvəlində çip arxitekturası üzrə ixtisaslaşmış Arm Holdings-in səhmlərində payını artırıb. Səbəb isə AI agent (agentic AI) iş axınının CPU-lara (mərkəzi prosessor) əvvəlki AI nəsillərinə görə daha çox bağlı olacağı və Arm-ın ən geniş arxitektura nüfuzuna malik olmasıdır.
O, GPU və CPU-nun fərqini belə izah edir: GPU icra edən "işçi ordusu" kimi çıxış edir, CPU isə idarəetməni həyata keçirən "menecerdir", AI agentləri isə çoxlu "idarəetmə və kombinasiyalara" ehtiyac duyur, məhz bu, Arm-ın gücünü təşkil edir.
Cofsky əlavə edib ki, Arm artıq təkcə lisenziyalaşdırma deyil, öz çip istehsalına keçir və Meta onun ilk müştərisidir. "Bu onilliyin sonunda Arm-ın çip istehsalçısı kimi uğur səviyyəsi ciddi bir dəyişən olacaq."
Proqram təminatı səhmləri: Yalnız 10%-20% indiki oyunçu dövrü keçə bilər
Son zamanlar proqram təminatı səhmlərində dirçəliş olsa da, Cofsky ehtiyatlı mövqe tutur. Onun fikrincə, proqram təminatı sənayesi AI-dən gələn dağıdıcı risklərlə üzləşir, çünki AI mahiyyət etibarilə əmək qüvvəsinin avtomatlaşdırılmasıdır.
O, tarixi nümunələrə əsaslanaraq qeyd edir ki, hər bir dağıdıcı uzunmüddətli trendlə—məsələn, pərakəndə satışın ənənəvidən Amazon kimi onlayna keçidi—bazar adətən qaliblərlə məğlubların seçilməsi üçün 4-6 il tələb edir və nəticədə yalnız 10%-20% mövcud əsas şirkətlər uğurla transformasiyanı başa vura bilir.
Buna görə də fond, "təkrarlanması olduqca çətin olan və AI-ni gəlir artımı üçün əlavə edə bilən" şirkətləri seçir, bunlara Datadog, Snowflake və unikal məlumat aktivlərinə sahib nəzəri və dizayn proqramları yaradan şirkətlər, məsələn, Cadence və Guidewire daxildir. "Snowflake və Datadog artıq AI ilə gəlirlərin yenidən sürətləndiyini müşahidə edir, bu, hələlik ən pozitiv siqnaldır," deyə o qeyd edir, "lakin biz bu tempin davamlı olub-olmayacağını izləməliyik."
Əks strategiya: DoorDash-ın az qiymətləndirilmə məntiqi
Cofsky həmçinin hal-hazırda bir qədər diqqətdən kənarda qalan bir aksiyanın—onlayn yemək çatdırılma platforması DoorDash-ın adını çəkib. Onun fikrincə, hazırda bazarda DoorDash-la bağlı narahatlıq şirkətin keçirdiyi sərmayə dövrünə və makroiqtisadi şəraitin istehlakçılara təsirinə dair qorxulara əsaslanır, lakin bu amillər artıq dəyərinə tam daxil edilib.
Onun rəyinə görə, DoorDash qurucular tərəfindən idarə olunan bir şirkətdir, aktiv şəkildə beynəlxalq ərzaq-təzə məhsullar bazarı kimi yeni sahələrə açılır və həm generativ AI-dan, həm də fiziki AI inkişafından orta-uzunmüddətli dövrdə faydalana bilər.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
FED-in faiz dərəcəsinin artırılması əlavə təzyiq yaradır, ABŞ-da ipoteka faizləri dörd həftə ardıcıl yüksələrək 7%-ə yaxınlaşır, daşınmaz əmlak bazarının bərpası ehtimalı daha da gecikə bilər.
Freddie Mac tərəfindən cümə axşamı açıqlanan məlumatlara görə, 17 sentyabra qədər ABŞ-da 30 illik sabit ipoteka faiz dərəcəsi orta hesabla 6.95%-ə yüksəlib, bu da əvvəlki həftədəki 6.76%-dən yüksəkdir. Faiz dərəcəsi ardıcıl dördüncü həftə artıb və 2025-ci ilin yanvarından bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb.
Dün gecə ABŞ səhm bazarı | ABŞ-ın həftəlik ilkin işsizlik müraciətləri gözlənilmədən azaldı, üç əsas indeks artdı, Intel (INTC.US) 7.6%-dən çox yüksəldi
Bağlanışa görə Dow Jones indeksi 316.14 bənd və ya 0.61% artaraq 51778.04 bəndə çatdı; S&P 500 indeksi 85.91 bənd və ya 1.14% artaraq 7637.72 bənd oldu; Nasdaq Kompozit İndeksi isə 439.87 bənd və ya 1.69% artaraq 26418.30 bənd səviyyəsinə yüksəldi.
Türkiyə çoxistiqamətli təcili "yanğınsöndürmə": təxminən 20 milyard dollar fondu ləğv olundu, yüksəkçinli rəhbərlər həbs edildi, ticarətə qadağa tətbiq edildi
Türkiyənin maliyyə naziri risklərin “müvəqqəti və idarəolunan” olduğunu bildirib; tənzimləyicilər yeddi aktiv idarəetmə şirkətinin idarə etdiyi 100-dən çox fondun və investisiya portfellərinin ləğvinə qərar verib, bu portfellərdə 350 mindən çox investorun maraqları var; 38 nəfərə qarşı cinayət işi açılıb və onlara iki il müddətinə ticarət qadağası tətbiq edilib; bir sıra maliyyə qurumlarının rəhbərləri həbs edilib, saxlanılıb və ya ölkədən çıxışları məhdudlaşdırılıb; Mərkəzi Bank repo maliyyələşmə həcməsini artırıb, banklar üçün kapital tələblərini yumşaldıb və banklararası pul bazarında borclanma limiti əvvəlkindən 10 dəfə artırılıb. Türkiyə bank səhmləri indeksi cümə axşamı günü bir müddət 9%-dən çox artıb, lakin bir çox kiçik və orta kapitalizasiyalı səhmlər hələ də ucuzlaşıb.
Huang Renxun: Nvidia-nın gələn il çip satışı bu ilkinin iki qatı olacaq, AI-ni sosial mediaya nəzarət etdiyimiz kimi idarə etmək mümkün deyil
Huang Renxun sosial media tənzimləməsinin olduğu kimi AI-ya tətbiq edilməsinə qarşı çıxır, çünki sosial media bir məhsuldur, AI isə digər texnologiyalar və məhsullar üçün əsas texnologiyadır və tənzimləmə məhsula yönəlməlidir, texnologiyaya deyil. O, ciddi testlərin vacibliyini vurğulayır və məhsul kifayət qədər təhlükəsiz deyilsə, buraxılışın təxirə salınmasını təklif edir: “AI təhlükəsizliyi son dərəcə vacibdir.”
