AI hesablama gücü silahlanma yarı şında “yeganə açar”! ASML (ASML.US) Avropanın ilk trilyon dollarlıq bazar dəyərinə qapı aça biləcəkmi?
Qlobal süni intellekt (AI) dalğasının güclü təsiri altında, Niderlandın litografi nəhəngi ASML yalnız Avropanın ən yüksək bazar dəyərinə sahib ictimai şirkəti mövqeyini qorumaqla kifayətlənmir, həm də son dövrlərdə bazarda misli görünməmiş cəsarətli bir fərziyyəyə səbəb olub: Avropa texnologiya tacının bu incisi, Avropa tarixində bazar dəyəri bir trilyon dollardan keçən ilk şirkət ola bilərmi?
Intelligent Maliyyə APP bildirir ki, qlobal süni intellekt (AI) dalğasının qeyri-adi təkanı ilə, Niderlandın litografiya maşını nəhəngi ASML (ASML.US) yalnız Avropanın ən yüksək dəyərə sahib olan şirkəti olmağı qoruyub saxlamayıb, həm də son zamanlarda bazarda misli görünməmiş cəsarətli bir tahminə səbəb olub: Avropa texnologiya tacının bu parlaq mirvarisi, Avropa tarixində ilk dəfə bazar dəyəri 1 trilyon dolları keçən şirkət ola bilərmi?
2026-cı il 3 iyun tarixində, ASML-in səhmləri bir müddət ərzində 2%-dən çox artdı və bazar dəyəri təqribən 674 milyard dollara çatdı; Avropa tarixində bazar dəyəri ən yüksək olan şirkət oldu. Həmin vaxtadək ASML-in illik artımı artıq 60%-ə çatırdı, yalnız Avropa Stoxx 50 indeksində lider deyil, hətta HSBC (HSBC.US) və Roche (RHHBY.US) kimi Avropa nəhənglərinin bazar dəyəri cəminə də üstələyirdi.
Səhmlərin dəyəri sonradan yüksək səviyyədə dalğalansa da, ASML-in qlobal yarımkeçirici litografiya cihazlarında mütləq lider mövqeyi dəyişməz olaraq qalır; bu dəyərli sıçrayışın qığılcımı isə məhz misli görünməmiş AI data mərkəzlərinin qurulmasına olan həvəsdir.
Maliyyə göstəriciləri gözləntiləri xeyli üstələyir, istehsal gücü sürətlə artır
İyul ayında ASML analitiklər tərəfindən “son illərin ən güclü” kimi təqdir olunan bir rüb hesabatı ilə bazarın yüksək gözləntilərinə cavab verdi. Bu ilin ikinci rübündə ASML 9.33 milyard avro xalis gəlir əldə etdi, mənfəət marjası 54%-ə çatdı, səhm başına gəlir 7.59 avro oldu; bütün göstəricilər şirkətin daxili proqnozlarını xeyli üstələdi. İdarə heyəti 2026-cı il üçün illik nəticə proqnozunu əhəmiyyətli şəkildə artırdı, gəlir proqnozu əvvəlki 36-40 milyard avrodan 43-45 milyard avroya yüksəldi, mənfəət marjası hədəfi də 51%-53% aralığından 54%-56%-yə yüksəldi.
Bu inamı dəstəkləyən ASML-in radikal istehsal gücü artım planıdır. Son planlara əsasən, şirkət 2026-cı ildə təqribən 65 Low Numerical Aperture Extreme Ultraviolet (EUV) litografiya maşını tədarük etməyi planlaşdırır, 2027-ci ildə bu rəqəm 85-ə qədər artacaq ki, bu da əvvəlki proqnozlardan çoxdur. Şirkət hal-hazırda 2028-ci ildə istehsal gücünü əlavə 30% artırma imkanını da qiymətləndirir. Eyni zamanda Deep Ultraviolet (DUV) immersion sistemlərinin istehsalı bu il təqribən 130 ədədə çatacaq, 2027-ci ildə isə əlavə 30% artım gözlənilir.
Yeni nəsil yüksək sayısal aperture extreme ultraviolet litografiya texnologiyasında, Intel (INTC.US) artıq 18A prosesinin bəzi əsas mərhələlərini ASML-in High-NA EUV sisteminə köçürüb, bu isə yeni nəsil litografiya maşınının ilk dəfə kütləvi istehsal logical çip təsdiqləmə mərhələsinə daxil olmasına işarə edir.
Trilyon dollarlıq market dəyəri üçün əsas: Hesablama gücü yarışmasının yeganə açarı
Bazarın ASML-in trilyon dollarlıq dəyərə yaxınlaşma ehtimalına inamının qaynağı AI dövrünün qeyri-adi hesablama gücü ehtiyacıdır. Nvidia (NVDA.US) CEO-su Jensen Huang martda GTC 2026 konfransında bildirib ki, 2027-ci ilə qədər AI çip sifarişləri ən azı 1 trilyon dollar olacaq. Broadcom (AVGO.US) CEO-su Hock Tan isə 2027-ci maliyyə ilində AI çip gəlirlərinin 100 milyard dollar olacağını iddia edib. Amazon (AMZN.US), Microsoft (MSFT.US), Google (GOOGL.US) və Meta (META.US) kimi dörd böyük bulud nəhənginin 2026-cı ildə kapital xərcləri ümumilikdə 700 milyard dolları keçəcək və bunun əksəriyyətinin AI infrastruktura yönəldiləcəyi gözlənilir.
Bu hesablama gücü yarışmasının “boğazı” ASML-in əlindədir. İnkişaf etmiş AI çiplərinin istehsalında demək olar ki, ASML-in extreme ultraviolet litografiya texnologiyası yan keçilməzdir və bu sahədə ASML-in demək olar ki, təmonopoliya mövqeyi var. Yüksək mənfəətli EUV sistemlərinin sifarişlərdə payı getdikcə artır, üstəlik artıq satılan avadanlıqların yaratdığı xidmət gəliri (2025-ci ildə ümumi satışın dörddə biri) sayəsində ASML uzunmüddətli aydın inkişaf perspektivinə sahibdir.
“Hesab edirəm ki, ASML Avropada trilyon dollarlıq dəyərə çatacaq ilk şirkət olmaq şansına sahibdir,” Stonehage Fleming qlobal ən yaxşı kreativ investisiya portfelinin baş fond meneceri Karolin Bell bildirib. O vurğulayıb ki, ASML onun investisiya portfelində təqribən 8% paya sahibdir.
“Sadəcə, bu anın nə vaxt gələcəyini proqnozlaşdırmaq çətindir.”
Wall Street investisiya bankları ardıcıl müsbət qiymətləndirmələr verir
Güclü fundamentallar investisiya banklarını hesabatdan sonra dərhal hərəkətə keçməyə vadar etdi. RBC ASML-in ABŞ səhmləri üçün hədəf qiymətini 2000 dollardan 2100 dollara artırdı və “bazarın üstündə performans” reytinqini qorudu. Bank vurğulayıb ki, Low-NA EUV avadanlığının göndərilmə proqnozları əvvəlki göstərişlərdən xeyli çoxdur, məhsul portfeli davamlı şəkildə yaxşılaşır, xidmət gəlirləri sabitdir və immersion deep ultraviolet litografiya (ArFi) tələbi gözlənildiyindən çoxdur, bunların hamısı mənfəət marjasının daha da genişlənməsi üçün katalizator rolunu oynayır; gəlir və mənfəət marjası artım impulsunun ən azı 2028-ci ilə qədər davam edəcəyi gözlənilir.
Deutsche Bank ASML-in Avropa səhmləri üçün hədəf qiymətini əvvəlki 1800 avrodan kəskin şəkildə 2150 avroya qaldırdı və “al” reytinqini təkrar etdi. Bank vurğulayır ki, ASML-in proqnozuna əsasən 2026-cı ilin ikinci yarısında mənfəət marjası 56%-ə çatacaq, bu isə bazarın ortalama proqnozu olan 52.6%-dan xeyli yüksəkdir və qiymətləndirmənin artmasının əsas səbəbidir.
Bernstein isə ASML-in hədəf qiymətini 2300 avrodan 2500 avroya artırdı və “bazarın üstündə performans” reytinqini qorudu. Analitik David Dai üç əsas yüksəliş faktoru göstərir: birincisi, ASML 2027 və 2028-ci illərdə hər il Low-NA EUV və ArFi istehsal gücünü 30% artıracaq; ikincisi, qiymət artımı üçün xeyli potensial var, 2027-ci ildə EUV-in orta qiymətinin 10% artması, 2028-ci ildə isə yenidən yüksək birrəqəmli faizlə yüksəlməsi gözlənilir; üçüncüsü, mənfəət marjasının yaxşılaşması perspektivləri aydındır. Bu əsasda, Bernstein ASML-in 2027 və 2028-ci illər üçün gəlir proqnozlarını müvafiq olaraq 56 və 72 milyard avroya, səhm başına gəlir proqnozunu isə 53.6 və 75.3 avroya artırdı.
Gözəl perspektiv və real maneələr
Lakin bu optimist mənzərənin arxasında bazarın qısa müddətli hərəkətləri ciddi soyuqluğu əks etdirir – ASML-in trilyon dollarlıq bazar dəyərinə gedən yolu heç də asan deyil. Şirkət güclü rüb hesabatı dərc etdikdən sonra, 17 iyulda səhmləri artmadı, əksinə 2.51% azalıb 1528 avroya endi; həftəlik itki təxminən 3% oldu.
Bu trend bütün çip sektorundakı satış dalğası ilə üst-üstə düşür – Wall Street-də AI həvəsinin qızğınlığı azalır, Philadelphia Semiconductor Index keçən həftə son bir ildən artıq dövrün ən böyük həftəlik itkisini yaşadı, iyuldan bəri ümumilikdə 18%-dən çox irəliləyişsizdir, 22 iyun tarixindəki tarixi bağlanış zirvəsindən 20%-dən çox geri çəkilib və bu, texniki ayı bazarının təsdiqləndiyini göstərir. Analitiklər qeyd edirlər ki, bəzi investorlar bir trilyon dollarlıq AI xərclərinin yavaşlamasından qorxaraq öncədən riskləri azaldırlar, bəziləri artıq aktiv idarə olunan fondlarda təmasda azalmaya başlayıblar.
“Bazar sanki ‘çip yorğunluğuna’ düçar olub,” Carson Group-un baş bazar strateqi Ryan Detrick bildirib, “çip səhmləri son dörd həftənin üçünündə azalıb. Bazarı narahat edən daim eyni problem idi – bu səhmlər əvvəlcə həddindən artıq sürətli və yüksək artdı, indi isə rasional qiymətə qayıdır.”
Digər tərəfdən, ASML-in özü də nəzərə çarpan real maneələrlə qarşılaşır.
İlk növbədə, aradan qalxmayan geosiyasi kölgələrdir. ABŞ Konqresinin nəzərdə tutduğu MATCH Aktı Çinə deep ultraviolet litografiya maşınlarının və əlaqəli xidmətlərin ixracına qoyulan məhdudiyyətləri daha da sərtləşdirə bilər. Statistika göstərir ki, Çin bazarının sistem satışında payı artıq 2026-cı ilin birinci rübündəki 19%-dən 2026-cı ilin ikinci rübündə 14%-ə enib, əgər yeni qadağa qüvvəyə minərsə, ASML-in bu ilki ümumi gəlirinin 20%-ə yaxını olan Çin biznesinə birbaşa təsir edəcək. Niderland hökuməti bu məsələdə diplomatik səviyyədə qarşı çıxıb.
İkincisi, böyük müştərilərin proses seçimi qeyri-müəyyənlik yaradır. Dünyanın ən böyük premium çip istehsalçısı TSMC (TSM.US) rəsmi olaraq açıqlayıb ki, onun A14 düyünü ASML-in ən yeni High-NA EUV texnologiyasını keçəcək; analitiklərin fikrincə TSMC bu avadanlıqdan ən tez 2029-cu ildə istifadə edəcək. Intel-in erkən istifadə ilə TSMC-nin kütləvi kommersiyalaşdırma arasındakı zaman fərqində ASML-in böyük kapital qoyuluşunun tam amortizasiyası üçün nə vaxt gəlir əldə edəcəyi hələlik sual olaraq qalır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
FED-in faiz dərəcəsinin artırılması əlavə təzyiq yaradır, ABŞ-da ipoteka faizləri dörd həftə ardıcıl yüksələrək 7%-ə yaxınlaşır, daşınmaz əmlak bazarının bərpası ehtimalı daha da gecikə bilər.
Freddie Mac tərəfindən cümə axşamı açıqlanan məlumatlara görə, 17 sentyabra qədər ABŞ-da 30 illik sabit ipoteka faiz dərəcəsi orta hesabla 6.95%-ə yüksəlib, bu da əvvəlki həftədəki 6.76%-dən yüksəkdir. Faiz dərəcəsi ardıcıl dördüncü həftə artıb və 2025-ci ilin yanvarından bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb.
Dün gecə ABŞ səhm bazarı | ABŞ-ın həftəlik ilkin işsizlik müraciətləri gözlənilmədən azaldı, üç əsas indeks artdı, Intel (INTC.US) 7.6%-dən çox yüksəldi
Bağlanışa görə Dow Jones indeksi 316.14 bənd və ya 0.61% artaraq 51778.04 bəndə çatdı; S&P 500 indeksi 85.91 bənd və ya 1.14% artaraq 7637.72 bənd oldu; Nasdaq Kompozit İndeksi isə 439.87 bənd və ya 1.69% artaraq 26418.30 bənd səviyyəsinə yüksəldi.
Türkiyə çoxistiqamətli təcili "yanğınsöndürmə": təxminən 20 milyard dollar fondu ləğv olundu, yüksəkçinli rəhbərlər həbs edildi, ticarətə qadağa tətbiq edildi
Türkiyənin maliyyə naziri risklərin “müvəqqəti və idarəolunan” olduğunu bildirib; tənzimləyicilər yeddi aktiv idarəetmə şirkətinin idarə etdiyi 100-dən çox fondun və investisiya portfellərinin ləğvinə qərar verib, bu portfellərdə 350 mindən çox investorun maraqları var; 38 nəfərə qarşı cinayət işi açılıb və onlara iki il müddətinə ticarət qadağası tətbiq edilib; bir sıra maliyyə qurumlarının rəhbərləri həbs edilib, saxlanılıb və ya ölkədən çıxışları məhdudlaşdırılıb; Mərkəzi Bank repo maliyyələşmə həcməsini artırıb, banklar üçün kapital tələblərini yumşaldıb və banklararası pul bazarında borclanma limiti əvvəlkindən 10 dəfə artırılıb. Türkiyə bank səhmləri indeksi cümə axşamı günü bir müddət 9%-dən çox artıb, lakin bir çox kiçik və orta kapitalizasiyalı səhmlər hələ də ucuzlaşıb.
Huang Renxun: Nvidia-nın gələn il çip satışı bu ilkinin iki qatı olacaq, AI-ni sosial mediaya nəzarət etdiyimiz kimi idarə etmək mümkün deyil
Huang Renxun sosial media tənzimləməsinin olduğu kimi AI-ya tətbiq edilməsinə qarşı çıxır, çünki sosial media bir məhsuldur, AI isə digər texnologiyalar və məhsullar üçün əsas texnologiyadır və tənzimləmə məhsula yönəlməlidir, texnologiyaya deyil. O, ciddi testlərin vacibliyini vurğulayır və məhsul kifayət qədər təhlükəsiz deyilsə, buraxılışın təxirə salınmasını təklif edir: “AI təhlükəsizliyi son dərəcə vacibdir.”
