Amazon AWS — Trilyon dollar gəlirə aparan yol
Morgan Stanley gözləyir ki, AWS-in hesablama gücü miqyası 2025-ci ildəki 14GW-dan 2035-ci ildə 120GW-a qədər genişlənəcək. Əgər hesablama gücünün monetizasiya effektivliyi hər vat üçün 12 dollar səviyyəsinə çatarsa, AWS-in gəliri 1 trilyon dolları keçə bilər. Biznesin miqyası böyüdükcə, onun AI sahəsindəki mənfəət marjası əsas bulud xidmətlərinin genişlənmə yolunu izləyə bilər və uzunmüddətli EBIT mənfəət marjası təxminən 30%-ə çatacağı gözlənilir.
Amazon Bulud Xidməti (AWS)-nin uzunmüddətli artım potensialı, Amazon-un investisiya dəyərinin yenidən qiymətləndirilməsində əsas dəyişənə çevrilir.
Morgan Stanley analitiki Brian Nowak, 16 avqustda dərc etdiyi hesabatda Amazon üçün “al” reytinqini qoruyub, əsas hədəf qiyməti 335 dollar olaraq müəyyən edib, bu da hazırda təxminən 262 dollar olan səhmlərdən təxminən 27% daha yüksəkdir. Həmçinin, əgər AWS gözlənilən istiqamətdə davamlı böyüyərsə, Amazon-un qiyməti 2027-ci ilin sonuna 500 dollara çata bilər.
Amazon rəhbərliyi maliyyə hesabatı görüşündə bildirib: “Əlindəki potensiala görə uzun müddətdir AWS-nin on milyardlarla dollarlıq gəlirli biznesə çevriləcəyinə inanırdıq və indi bu ölçəyi ən azı iki dəfə artıra biləcəyimizə və illik gəliri bir trilyon dollara çata biləcək bir biznesə çevriləcəyinə inanırıq. Bu, eyni zamanda çox cəlbedici azad pul axını və investisiya kapitalının gəliri ilə müşayiət olunacaq.”
Hesabatda qeyd olunur ki, hesablama gücünün davamlı genişlənməsi kontekstində, AWS-nin bir trilyon dollar gəlirə çatacağı vaxtı müəyyən edən əsas dəyişən, hər əlavə watt-a uyğun olan monetizasiya səmərəliliyidir. AWS-nin hazırkı monetizasiya səviyyəsi təxminən hər əlavə watt üçün 8 dollardır (2026-cı ilin illik təxminidir). Morgan Stanley proqnoz edir ki, məhsul innovasiyaları və tələblə təklif arasındakı balans dəyişdikcə bu səmərəlilik daha da artacaq.
AWS bir trilyon gəlir yolu: Hesablama gücünün genişləndirilməsi əsas faktordur
Morgan Stanley-nin analitik modeli hesablama gücünün genişlənməsi və monetizasiya səmərəliliyinin artırılması əsasına qurulub. Hesabat proqnoz edir ki, Amazon 2026-2027-ci illərdə əlavə 6-8 gigavat (GW) hesablama gücü yaradacaq, daha sonra illik təxminən 8 GW artım tempi ilə genişləndirəcək və AWS-nin ümumi hesablama gücü 2025-ci ildə təxminən 14 GW-dan 2035-ci ildə təxminən 120 GW-a yüksələcək.
Bu bazada, AWS-nin gəlirinin əsas hərəkətverici qüvvəsi hesablama gücünün monetizasiya səmərəliliyindədir. Morgan Stanley hesab edir ki, hər əlavə 1 watt hesablama gücü üçün illik gəlir 12 dollara yüksəlsə, AWS-nin gəliri 2035-ci ildə bir trilyon dolları aşacaq; monetizasiya səmərəliliyi 14-15 dollaradək artsa, bu məqsəd artıq 2034-cü ildə reallaşa bilər.
Baz senariyasında, əgər AWS hər il təxminən 8 GW əlavə hesablama gücünə sahib olsa, monetizasiya səmərəliliyi hər əlavə watt üçün tədricən 12 dollara çatsa, Morgan Stanley proqnoz edir ki, AWS-nin gəliri 2026-cı ildə təxminən 176,9 milyard dollardan 2027-ci ildə 249,2 milyard dollara yüksələcək, illik təxmini artım 41% təşkil edəcək. Bu o deməkdir ki, hesablama gücünün genişlənməsi və vahid hesablama gücünə görə monetizasiya səmərəliliyinin sinxron artımı AWS-nin bir trilyon dollar gəlirə çatmasının əsas hərəkətverici qüvvəsidir.
Mənfəət marjası fərziyyəsi: AI biznesinin əsas bulud biznesi ilə tarixi yolu təkrarlaması gözlənilir
Mənfəət marjası baxımından Morgan Stanley Amazon rəhbərliyinin bəyanatına istinad edir ki, AI biznesinin mənfəət marjı və gəlir səviyyəsi əsas bulud biznesinin erkən mərhələləri ilə “çox oxşardır, hətta bir az irəlidədir”, bu əsasda AWS-nin uzunmüddətli EBIT marjası təxminən 30% olaraq qəbul olunur.
Bu fərziyyəyə əsasən, AWS-nin gəliri bir trilyon dollara çatarsa, bunun uyğunu olaraq EBIT təxminən 300 milyard dollara çatacaq. Pərakəndə biznesin məqbul mənfəət töhfəsi əlavə edildikdə, Morgan Stanley proqnoz edir ki, Amazon-un bütün şirkət üzrə EBIT-i 2034-2036-cı illərdə təxminən 500 milyard dollara çata bilər, illik mürəkkəb artım faizi (CAGR) təxminən 16%-20% təşkil edəcək.
Ətraflı olaraq, hər əlavə watt üçün 14 dollar fərziyyəsində, AWS EBIT 2034-cü ildə təxminən 304 milyard dollara çatacaq, bütün şirkət üzrə EBIT təxminən 483 milyard dollar olacaq və CAGR təxminən 19% təşkil edəcək; əgər hər əlavə watt 15 dollar olarsa, AWS EBIT və bütün şirkət üzrə EBIT müvafiq olaraq təxminən 318 milyard və 497 milyard dollar olacaq, CAGR təxminən 20% olacaq.
Dəyərləndirmənin yenidən qurulması: Hazırkı səhmlər qiyməti sektorda təxminən 50% diskonta malikdir
Morgan Stanley hesab edir ki, Amazon-un hazırkı səhmlərinin qiyməti yuxarıda qeyd olunan uzunmüddətli gəlir potensialını tam əks etdirmir. Hesabatda vurğulanır ki, əgər 10% orta çəkili kapital xərci (WACC) ilə təxminən 500 milyard dollarlıq uzunmüddətli EBIT 2028-ci ilə diskontlansa və 21 dəfə EV/EBIT dəyərləndirmə modeli tətbiq olunsa, Amazon-un 2027-ci ilin sonundakı impliciti səhmlər qiyməti təxminən 500 dollar olacaq. Bu dəyərləndirmə indeksinin eyni sektordakı orta səviyyədən (təxminən 23 dəfə) hələ də təxminən 10% aşağıdır.
Başqa tərəfdən, Amazon-un indiki dəyərləndirməsi, 2035-ci il üçün proqnoz olunan EBIT-i (təxminən 265 milyard dollar) 10% WACC ilə 2028-ci ilə diskontlasa 11 dəfə, bu isə iri bulud hesablama və pərakəndə sektorun rəqibləri—Alphabet, Microsoft, Meta, Walmart, Costco və Netflix—orta dəyərləndirmə səviyyəsi olan 23 dəfədən təxminən 50% azdır.
Morgan Stanley qeyd edir ki, bu dəyərləndirmə diskontu özü Amazon üçün əlavə yüksəliş imkanları deməkdir. Hesabatda bildirilir ki, AWS-nin gəlir artımı proqnozu aşarsa, mənfəət marjı davamlı genişlənərsə və pərakəndə biznesin və logistika xərclərinin yaxşılaşması ilə bağlı leverage effekti olarsa, bütün bunlar əlavə yüksəliş imkanları yaradacaq.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Türkiyə çoxistiqamətli təcili "yanğınsöndürmə": təxminən 20 milyard dollar fondu ləğv olundu, yüksəkçinli rəhbərlər həbs edildi, ticarətə qadağa tətbiq edildi
Türkiyənin maliyyə naziri risklərin “müvəqqəti və idarəolunan” olduğunu bildirib; tənzimləyicilər yeddi aktiv idarəetmə şirkətinin idarə etdiyi 100-dən çox fondun və investisiya portfellərinin ləğvinə qərar verib, bu portfellərdə 350 mindən çox investorun maraqları var; 38 nəfərə qarşı cinayət işi açılıb və onlara iki il müddətinə ticarət qadağası tətbiq edilib; bir sıra maliyyə qurumlarının rəhbərləri həbs edilib, saxlanılıb və ya ölkədən çıxışları məhdudlaşdırılıb; Mərkəzi Bank repo maliyyələşmə həcməsini artırıb, banklar üçün kapital tələblərini yumşaldıb və banklararası pul bazarında borclanma limiti əvvəlkindən 10 dəfə artırılıb. Türkiyə bank səhmləri indeksi cümə axşamı günü bir müddət 9%-dən çox artıb, lakin bir çox kiçik və orta kapitalizasiyalı səhmlər hələ də ucuzlaşıb.
Huang Renxun: Nvidia-nın gələn il çip satışı bu ilkinin iki qatı olacaq, AI-ni sosial mediaya nəzarət etdiyimiz kimi idarə etmək mümkün deyil
Huang Renxun sosial media tənzimləməsinin olduğu kimi AI-ya tətbiq edilməsinə qarşı çıxır, çünki sosial media bir məhsuldur, AI isə digər texnologiyalar və məhsullar üçün əsas texnologiyadır və tənzimləmə məhsula yönəlməlidir, texnologiyaya deyil. O, ciddi testlərin vacibliyini vurğulayır və məhsul kifayət qədər təhlükəsiz deyilsə, buraxılışın təxirə salınmasını təklif edir: “AI təhlükəsizliyi son dərəcə vacibdir.”
FED faiz artırdıqdan sonra nə almaq lazımdır? Tarixən ABŞ birjasında enerji və texnologiya sektoru üstünlük qazanıb, daşınmaz əmlak isə geridə qalıb, Goldman Sachs: ABŞ birjasını müəyyən edən faiz artırma sürətidir.
ABŞ Federal Rezervinin ilk faiz artımından sonrakı 12 ayda Amerika səhm bazarının göstəriciləri: Jefferies-in məlumatına görə, enerji sektoru orta hesabla 22.4% gəlirlə birinci yerdə, informasiya texnologiyaları isə 15.4% ilə ikinci yerdədir. Charles Schwab-ın məlumatına görə, daşınmaz əmlak sektoru S&P 500-ə nisbətdə 4.3% geriləyib və 11 sektor arasında ən pis performansa sahibdir. Goldman Sachs bildirir ki, faiz artımının sürəti ABŞ səhm bazarının əsas dəyişənidir; hal-hazırda, əgər 10 illik dövlət istiqrazlarının gəliri bir ay ərzində 50 baza bəndi yüksəlirsə, bu “tez faiz artımı” təzyiqi yaradır.
