ABŞ dövlət istiqrazlarının geri alınması Yaponiyanın YCC-sinə bərabərdir? Dolların "dəyər itirmə spiralı" yaşaması şərt deyil, amma təzyiq trendi nəzərəçarpacaq dərəcədədir
Bu həftə bazarda kəskin dalğalanmalara səbəb olan ABŞ xəzinə repo öhdəliyi bazarda Yaponiya orqanlarının siyasəti ilə müqayisə olundu. Son günlər Wall Street də xəbərdarlıq edib ki, dollar ABŞ-ın xəzinə repo artımında ən böyük uduzan ola bilər.
Ağıllı Maliyyə APP xəbər verir ki, bu həftə bazarda şiddətli dalğalanma yaradan ABŞ dövlət istiqrazları geri alması öhdəliyi, bazarda bu siyasətin Yaponiyanın tədbirləri ilə müqayisəyə səbəb oldu. Yaponiyada borclanma xərclərini idarə etmək məqsədilə tətbiq olunan siyasət (yəni gəlir əyrisinin idarə edilməsi, YCC) nəticədə yenin uzun müddətli zəifləməsinə səbəb oldu. Wall Street son günlər xəbərdarlıq edib ki, ABŞ dövlət istiqrazları geri almalarının artırılması nəticəsində dollar ən böyük itki verən ola bilər. Məlumatlara görə, dollar hazırda üç aylıq ən aşağı səviyyəyə yaxın hərəkət edir və bu ayın ən pis həftəlik performansını göstərə bilər.
Brookings İnstitutunun baş araşdırmaçısı Robin Brooks bildirib ki, ABŞ hökumətinin bu addımı "indiyə qədər ən aydın siqnaldır" və göstərir ki, ABŞ Yaponiya yolunu izləyir, yerli valyutanın dəyərini aşağı salmaqla əlaqədar problemlərlə mübarizə aparır. O açıq şəkildə bildirib ki, ABŞ hökuməti "atəşlə oynayır".
Son zamanlarda qlobal uzunmüddətli istiqrazlar davamlı təzyiq altında olduğu bir zamanda, ABŞ Maliyyə Naziri Scott Besant çərşənbə günü mühüm bir açıqlama verdi — 10 ilə 30 il arası hər həftə keçirilən likvidlik dəstək geri alma əməliyyatının həcmini əvvəlki 2 milyard dollardan ən az iki dəfə artıraraq 4 milyard dollara çatdırdı. Bu əməliyyat uzunmüddətli gəlir əyrisinin aşağı salınmasına səbəb oldu — 30 illik ABŞ istiqrazlarının gəliri açıqlamadan bir neçə saat sonra təxminən 10 baza bəndi azalaraq 5.18%-ə düşdü. Amma hazırda, ABŞ istiqrazlarının bu xəbərə verdiyi bir hissə artımı artıq geri alınıb. Yazının yazıldığı anda, 30 illik ABŞ istiqrazının gəliri 5.26%-ə çatıb, 10 illik istiqraz gəliri isə yenidən 4.7%-dən yuxarıya qalxıb.
ABŞ Maliyyə Nazirliyinin uzunmüddətli istiqrazların geri alınması tədbiri dolları çətin vəziyyətə salır. Jefferies International Avropa baş iqtisadçısı Mohit Kumar bildirib: "Gəlir əyrisinin idarə edilməsi formalarından hər biri dolları zəiflədir." Sinqapur ailə ofisi Reed Capital-ın baş investisiya direktoru Gerald Gan açıq şəkildə deyir: "Dollar şübhəsiz ən böyük zərərçəkəndir." Onun fikrincə, Besant qəsdən uzunmüddətli real faizləri aşağı salır və dolların zəifləməsinə dözməklə iqtisadiyyatı işlək vəziyyətdə saxlamağa çalışır. Standard Bank G10 strategiya rəhbəri Steven Barrow da xəbərdar edir ki, geri alma əməliyyatları ilə istiqraz gəlirlərini aşağı salmaq, dollar üzərində təzyiqi daha da artıracaq və ABŞ istiqrazlarının gəlirini artıran əsas büdcə kəsiri problemini həll etməyəcək.
Lakin bəzi analitiklər, ABŞ və Yaponiyanın tədbirlərini müqayisə etmənin məhdudiyyətləri olduğunu düşünür. Sözəgələn "Abe iqtisadiyyatı" — Yaponiyanın sabiq baş naziri Shinzo Abe tərəfindən həyata keçirilən iqtisadi siyasət — iqtisadi artımı stimullaşdırmaq üçün geniş maliyyə yumşalma siyasətinə əsaslanırdı. Burada geniş miqyaslı kəmiyyətcə yumşaldıcı proqramlar var idi: əlavə yen buraxaraq dövlət istiqrazlarını almaq və gəlir əyrisini aşağı salmaqla yenin zəifləməsinə güclü təkan verildi. ABŞ Maliyyə Nazirliyinin istiqraz geri alması bu cür monetar stimullaşma siyasəti ilə müqayisə edilə bilməz və ABŞ da istiqraz gəlirlərini aşağı səviyyədə saxlamaq üçün yerli valyutanın dəyərsizləşməsini qəbul etmək yolunu seçməyib.
Steven Barrow qeyd edir ki, keçən ay ABŞ hökuməti müdaxilə edib hərəkətə keçərək yenin dəstəklənməsi addımını atdı və bu, bunun əslində fərqli olduğunu göstərir. Həmin vaxt ABŞ müdaxiləni dollarla deyil, avro ilə etdi və bununla dolları qorudu. Eyni zamanda, Yaponiya dollar əldə etmək üçün ABŞ istiqrazlarını satmağa ehtiyac duymadığından, ABŞ istiqrazlarının gəlirləri də qorundu. Lakin o əlavə edir: "Problem ondadır ki, ABŞ həm balığı, həm də ayını ala bilməz."
Hal-hazırda valyuta treyderləri, Federal Rezervin sədri Walsh-nın aylın sonunda Jackson Hole qlobal mərkəzi bank illik forumda verəcəyi çıxışını gözləyirlər. Əgər Walsh sərt bir mövqe sərgiləyər və bazarın faiz endirilməsi gözləntilərinə qarşı çıxarsa, dollar qısa müddətli nəfəs ala bilər.
Capital.com-un baş bazar analitiki Daniela Hathorn yazır: "Walsh-in davam edən inflyasiya, son zamanlarda uzunmüddətli istiqraz gəlirlərinin artımı və gələcəkdə Federal Rezervin balansında olan aktivlərin həcmi və rolu barədə fikirləri, hər hansı açıqlama ABŞ istiqrazları, dollar, qızıl və səhm bazarlarında böyük təkrar qiymətləndirməyə səbəb ola bilər."
Amma əgər Federal Rezerv faizləri artırmaq təzyiqinə qarşı çıxarsa, dolların zəifləməsi mövzusu bazarda daha çox dəstək tapacaq. Opsion bazarı dollarla bağlı sentyabr ayından bəri ən pessimist səviyyəyə çatıb. Hətta dollar spota qiyməti enməkdə olsa da, bu vəziyyət treyderlərin dolların gələcəkdə daha çox zəifləyəcəyinə bahis etdiyini göstərir. Robin Brooks bildirib: "Bir valyuta devalvasiya spiralına girdikdə, onu sabitləşdirmək olduqca çətin ola bilər."
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Morgan Stanley, Salesforce (CRM.US) İnvestor Günü ilə bağlı şərh verdi: Süni intellekt hekayəsi güclənib, lakin artımın sürətlənməsinə dair hələ də sübut yoxdur, "bazarla uyğun" reytinqi saxlanılır.
Morgan Stanley tədqiqat hesabatında qeyd edib ki, Salesforce-un Dreamforce İnvestor Day tədbirindən sonra şirkətin reytinqini "bazarla eyni səviyyədə" saxlayır və hədəf qiyməti 235 dollar olaraq qalır.
Neft qiymətləri və faiz dərəcələri yüksəlir, amma ABŞ səhm bazarı hələ də TACO-ya inanır
Neft qiymətləri 100-ü keçib, ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi faiz dərəcələrini artırır, Hörmüz boğazında gərginlik hələ də davam edir — Wall Street-in "Trump həmişə geri çəkiləcək" mərcinin (TACO ticarəti) ən təhlükəli anı çatıb. ABŞ səhm bazarının gözlənilməz dayanıqlılığı isə əksinə, Trump-ın barışığa getmək motivasiyasını zəiflədir; istiqraz bazarında gəlirlilik 4.946% sərhədinə yaxınlaşır, bu isə həqiqi təzyiq mexanizmidir. Pərdəarxası danışıqların hələ də davam etdiyi bildirilir, amma bu dəfə bazarın səbrinin Trump-ın dönüşünü gözləməyə yetib-yetməyəcəyi sual altındadır.
Wall Street bir gecədə kollektiv şəkildə fikrini dəyişdi! KKR gözləyir ki, faiz dərəcələri "daha yüksək və daha uzun" 2029-cu ilə qədər davam edəcək və 10 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliyi ilin sonunda 5,1%-i keçir.
Federal Rezervinin bütün üzvlərin səsverməsindən sonra faiz dərəcələrini artırmasından sonra, KKR uzunmüddətli ABŞ dövlət borcunun gəlirliliyinə dair proqnozunu yüksəltdi və bildirdi ki, Federal Rezerv baz faiz dərəcəsini əvvəlki gözləntilərdən daha yüksək səviyyədə saxlayacaq.
Claude 26% tədqiqatlara rəhbərlik edir, "AI yavaşlama nəzəriyyəsini" ortaya atan Anthropic "AI tədqiqat AI" mövzusunda böyük müzakirələrə səbəb olur! RSI təlim paradiqması hesablama gücü tələbinin böyük genişlənməsini kataliz edir
Anthropic PBC-nin Claude söhbət robotu şirkətin süni intellekt tədqiqatlarının dörddə birindən çoxuna təkan verib. Şirkət Claude-un Anthropic-in tədqiqatlarının 26%-ni "idarə etdiyini" və işçilərlə birlikdə təxminən 90% işin yerinə yetirilməsində iştirak etdiyini aşkar edib. Anthropic şirkətin daxilində üçüncü tərəf qiymətləndiricilərini cəlb etməyi və onlara daxili proseslərə, sistemlərə və məlumatlara çıxış icazəsi verməyi planlaşdırır, bununla da süni intellekt inkişafının gedişatını izləməyə kömək edəcək.
