Faiz dərəcələrinin yenidən qiymətləndirilməsi və ABŞ dövlət istiqrazı böhranı! Qızıl bazarında “ikiqat mühərrik” yüksəlişi – Fransız xarici ticarət bankı qiyməti 5000 dollara çatacaq şəkildə artım gözləyir
Fransız Natixis bankasının qiymətli metallar analitiki Bernard Dada çərşənbə axşamı qızılın il sonu qiymət proqnozunu 4600 dollar/unsiyadan 5000 dollar/unsiyaya yüksəltdi. Buna əsas səbəb, Amerika Birləşmiş Ştatlarının borc həcmindəki davamlı artım, dövlət istiqrazları bazarında sabitlik narahatlıqlarının güclənməsi və faiz dərəcələrinin yolu ilə bağlı bazarın qiymətləndirmə prosesinin davam etməsi olub və bu faktlar qızıl qiymətinə dəstək verir.
Bir neçə ay ərzində geriləmədən sonra qızılın qiyməti yenidən unsiya başına 5000 dollar həddinə doğru hərəkət edir. Dada qeyd edir ki, hazırda qızıl qiymətləri 4000 dolların üzərində əsas dəstək səviyyəsini möhkəm qoruyub saxlayır və bu ayı təxminən 15% aylıq artımla tamamlaması ehtimalı var. Hazırkı dinamika nəzərə alınaraq, qızıl 1999-cu ilin sentyabrından bəri ən yaxşı aylıq göstəriciyə doğru irəliləyir.
Dada bildirir ki, qızılın bu mərhələdəki yüksəlişi avqustun əvvəlindən başlayıb, o zaman məyusedici iqtisadi göstəricilər bazarı faiz dərəcələrini yenidən qiymətləndirməyə məcbur etdi. Eyni zamanda, qızıl yaxın zamanlarda yenidən alıcılar qazandı; bir səbəb də ABŞ Maliyyə Nazirliyinin 10 illik və 30 illik dövlət istiqrazları geri alma əməliyyatlarını ikiqat artıraraq 4 milyard dollara çatdırmasının olmasıdır. Bu addım atıldığı dövrdə ABŞ-ın ümumi dövlət borcu artıq 40 trilyon dollara çatmışdı.
O deyir: “Qızıl saxlamaq üçün imkan xərcləri artırsa da, bazar maliyyə sabitliyi və istiqraz bazarının sabitliyi ilə bağlı narahatdır.” “Bundan irəli gələn pulun dəyərsizləşməsi qorxusu qızılı daha cəlbedici edir.” O əlavə edib ki, borc və istiqraz bazarı risklərinin yüksəlməsi qızılı sığorta aktiv kimi daha cəlbedici edir.
Qızılın gələcək perspektivinə baxaraq, Dada proqnozlaşdırır ki, artan suveren borc narahatlıqları qızıl qiymətlərinin daha da yüksəlməsinə səbəb olacaq. Bu narahatlıqlar artıq bu ay qızılın bahalaşmasını əsas faktora çevirib və ilin qalan hissəsində dəstəkləyici rol oynayacaq. Analitik proqnoz edir ki, 2027-ci ilə qədər qızılın orta qiyməti 5000 dollar/unsiya olacaq, gələn il isə gümüş qiyməti təxminən 78 dollar/unsiyaya çatacaq.
Bazar ümumən optimistdir
Fransız Natixis bankası ilə yanaşı, son dövrlərdə Wall Street-də bir neçə böyük bank da qızılın qiymətinə yenidən yüksəliş proqnozu verib. Morgan Stanley-nin metallar və mədənlər üzrə strateqi Amy Gold keçən həftə hesabatında bildirdi ki, qızıl qiyməti artıq dördüncü rüb üçün hədəf səviyyəyə çatıb və 2027-ci ildə hətta 5000 dollardan yuxarı yüksələ bilər - baxmayaraq ki, bu proses dalğalı ola bilər. Bank qeyd edir ki, makroiqtisadi vəziyyətin yaxşılaşması qızıl ETF-lərinə tələbatı artırır, çünki Federal Reserve-in faiz artımı gözləntiləri zəifləyir, dollar zəifləyir və mərkəzi bankların güclü alışları və daha güclü fiziki tələbat qızıl qiymətlərinə dəstək verir. Uzunmüddətli gəlirlilik yüksək olsa da, qızıl hələ də dayanıqlıdır. Bank əlavə edir ki, bu fakt investorların maliyyə risklərinə, yüksək dövlət borcuna və potensial pulun dəyərsizləşməsinə getdikcə daha çox narahat olduğuna işarədir.
Goldman Sachs isə qızıl qiymətləri ilə bağlı proqnozunu təsdiqləyib, 2026-cı ilin sonuna qədər qızılın unsiya başına 4900 dollara çatacağını gözləyir. Bu proqnozun əsasını alış opsionlarına tələbatın artması təşkil edir, bu isə qızılın əsas alım qiymətləri yaxınlığında qiymətlərin dalğalanmasını artırır. Bankın analizinə görə, törəmə bazar yeni qiymət yüksəlişi faktoruna çevrilib, investorlar getdikcə daha çox qızıl alış opsionlarından makroiqtisadi riskləri sığortalamaq üçün istifadə edirlər. Bu opsionlara tələb artması qiymətlərin əsas alım qiymətlərinin yaxınlığında kəskin artmasına və ya enməsinə səbəb ola bilər.
UBS-in əmtəə analitiki Giovanni Stonovo qeyd edir ki, qlobal borc səviyyəsinin yüksəlməsi və dolların ardıcıl zəifləməsi keçən il qızılın güclü artımına əsas səbəb olub və hazırda bu narahatlıqlar yenidən qayıdır; “Bizcə, önümüzdəki 12 ayda bu amillər qızılın qiymətini unsiya başına 5400 dollara qədər yüksəldəcək”.
Citi strategisti Dirk Wiler gələn il üçün qızılı unsiya başına 5000-6000 dollar aralığında qiymətləndirir və əsas səbəb kimi Maliyyə Nazirliyinin müdaxiləsi, ABŞ istiqrazlarının müddət premiumunun kontroldan çıxma riski, dolların zəifliyi və “dedollarizasiya” əməliyyatlarının yenidən başlamasını göstərir. Citi bildirir ki, gəlirlilik əyrisinin uzun ucu nəzarətə götürüldükcə qızıl üçün artım potensialı hələ də var; “İnvestorlar gəlirlilik əyrisinin dikləşmə əməliyyatlarını dayandırmalı və yenidən qızıl almalı, dolları isə satmalıdırlar”.
Deutsche Bankın verdiyi il sonu qızıl üçün baza hədəf qiyməti unsiya başına 4700-5100 dollardır; bu proqnoz mərkəzi bankın qızıl alışı və ETF-lərin geri axını kimi qiymətə həssas olmayan iki tələblə əsaslandırılır. Qızıl ETF-ləri son 30 gündə təxminən 1,5 milyon unsiya net giriş göstərib, bu il ərzində isə cəmi 4 milyon unsiya artıb, 2026-cı ilin birinci kvartalında isə mərkəzi bankın qızıl alışları 38,88 milyard dollara çatıb.
Bank of America-nın avqust ayı qlobal fond-menecerləri arasında apardığı sorğuya görə, bazar əhvalı hələ də çox sakitdir və qızıl qiyməti üçün daha çox artım potensialı var. Keçən həftə yayımlanan bu sorğuya görə, qızıl 2023-cü ilin martından bəri ən az qiymət vermə dövrünü yaşayır. Sorğu nəticələrinə əsasən, fond-menecerlərinin 16%-i qızılı az qiymət verilən hesab edir, iyulda isə bu rəqəm cəmi 6% idi.
Bank of America qlobal araşdırma rəhbəri Kandice Browning Pratt keçən həftə bir hesabatda bildirib: “Bizim əmtəə strategiyası komandasının modeli göstərir ki, hazırkı investorların alış səviyyəsi unsiya başına 4000 dollar olan qızıl qiyməti ilə daha uyğundur və qiymət unsiya başına 5000 dollar səviyyəsinə çatmadan, investorların alışları daha da sürətlənməlidir. Mərkəzi bankın qızıl alışları öz işini görüb, iyun ayı alışları son 12 ayın ortalamasından xeyli yüksəkdir. Bu həftə Jackson Hole illik toplantısı yumşaq siqnallar versə, qızıl üçün müsbət olacaq”.
Qızıl ilə bağlı optimist əhval da özünü göstərir; spekulyativ investorlar artıq üçüncü həftədir ki, qızıl alış mövqelərini artırırlar. ABŞ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) avqustun 18-də bitən həftənin hesabatına görə, idarə olunan fondlar New York Commodity Exchange (Comex) qızıl fyuçerslərində spekulyativ ümumi alış mövqelərini 5,961 lot artıraraq 154,595 lota çatdırıb; eyni dövrdə satış mövqeləri 1,975 lot artaraq 12,947 lot olub. Qızılın net alış mövqesi 141,648 lotdur və bu, keçən ilin sentyabr ayının sonundan bəri ən yüksək səviyyədir. Son üç həftədə qızılın net alış mövqesi 18% artıb və iyundan bəri ən uzun ardıcıl artırma dövrü qeydə alınıb.
Baxmayaraq ki, bazarın əhvalı artıq aydın şəkildə optimistə çevrilib, qızıl hələ də mənfi faktorlara məruz qalır - neftin qiymətinin artması inflyasiya narahatlıqlarını gücləndirir və bu, Federal Reserve-i il sonuna qədər faizləri artırmağa məcbur edə bilər. TD Securities əmtəə strategiya rəhbəri Bart Melek deyir: “Federal Reserve hələ aydın siqnal verməyib ki, daha yüksək inflyasiyaya qarşı mübarizə aparmağa hazırdır, buna görə də dolların zəifləməsi narahatlığı yaxın həftələrdə qızıl üçün yaxşı dəstək yaratmalıdır. Lakin xam neft qiymətlərinin artımı səbəbindən qısamüddətli faiz dərəcəsi yüksəlmə ehtimalı var, bu səbəbdən qızılın unsiya başına 5350 dollar hədəfinə çatacağı barədə indidən tam əmin olmaq tezdir.”
Redaktor: Guo Jian
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Türkiyə çoxistiqamətli təcili "yanğınsöndürmə": təxminən 20 milyard dollar fondu ləğv olundu, yüksəkçinli rəhbərlər həbs edildi, ticarətə qadağa tətbiq edildi
Türkiyənin maliyyə naziri risklərin “müvəqqəti və idarəolunan” olduğunu bildirib; tənzimləyicilər yeddi aktiv idarəetmə şirkətinin idarə etdiyi 100-dən çox fondun və investisiya portfellərinin ləğvinə qərar verib, bu portfellərdə 350 mindən çox investorun maraqları var; 38 nəfərə qarşı cinayət işi açılıb və onlara iki il müddətinə ticarət qadağası tətbiq edilib; bir sıra maliyyə qurumlarının rəhbərləri həbs edilib, saxlanılıb və ya ölkədən çıxışları məhdudlaşdırılıb; Mərkəzi Bank repo maliyyələşmə həcməsini artırıb, banklar üçün kapital tələblərini yumşaldıb və banklararası pul bazarında borclanma limiti əvvəlkindən 10 dəfə artırılıb. Türkiyə bank səhmləri indeksi cümə axşamı günü bir müddət 9%-dən çox artıb, lakin bir çox kiçik və orta kapitalizasiyalı səhmlər hələ də ucuzlaşıb.
Huang Renxun: Nvidia-nın gələn il çip satışı bu ilkinin iki qatı olacaq, AI-ni sosial mediaya nəzarət etdiyimiz kimi idarə etmək mümkün deyil
Huang Renxun sosial media tənzimləməsinin olduğu kimi AI-ya tətbiq edilməsinə qarşı çıxır, çünki sosial media bir məhsuldur, AI isə digər texnologiyalar və məhsullar üçün əsas texnologiyadır və tənzimləmə məhsula yönəlməlidir, texnologiyaya deyil. O, ciddi testlərin vacibliyini vurğulayır və məhsul kifayət qədər təhlükəsiz deyilsə, buraxılışın təxirə salınmasını təklif edir: “AI təhlükəsizliyi son dərəcə vacibdir.”
FED faiz artırdıqdan sonra nə almaq lazımdır? Tarixən ABŞ birjasında enerji və texnologiya sektoru üstünlük qazanıb, daşınmaz əmlak isə geridə qalıb, Goldman Sachs: ABŞ birjasını müəyyən edən faiz artırma sürətidir.
ABŞ Federal Rezervinin ilk faiz artımından sonrakı 12 ayda Amerika səhm bazarının göstəriciləri: Jefferies-in məlumatına görə, enerji sektoru orta hesabla 22.4% gəlirlə birinci yerdə, informasiya texnologiyaları isə 15.4% ilə ikinci yerdədir. Charles Schwab-ın məlumatına görə, daşınmaz əmlak sektoru S&P 500-ə nisbətdə 4.3% geriləyib və 11 sektor arasında ən pis performansa sahibdir. Goldman Sachs bildirir ki, faiz artımının sürəti ABŞ səhm bazarının əsas dəyişənidir; hal-hazırda, əgər 10 illik dövlət istiqrazlarının gəliri bir ay ərzində 50 baza bəndi yüksəlirsə, bu “tez faiz artımı” təzyiqi yaradır.
