Qızılın qiyməti 5000 ABŞ dollarına qədər yüksələ bilərmi?
Mübadilə Xəbərləri 27 Avqust—— "Valyuta dəyərsizləşməsi əməliyyatı" fonunda qızıl tarixdə ən yüksək səviyyəyə çatır: dolların zəifləməsi, inflyasiyanın ABŞ Federal Rezervin hədəfindən yüksək olması və qızıl ETF-lərinə rekord həcmdə kapital axını birgə olaraq qızılın qiymətini 5000 dollar səviyyəsinə doğru aparır.
"Valyuta dəyərsizləşməsi əməliyyatı" fonunda qızıl tarixdə ən yüksək səviyyəyə çatır: dolların zəifləməsi, inflyasiyanın ABŞ Federal Rezervin hədəfindən yüksək olması və qızıl ETF-lərinə rekord həcmdə kapital axını birgə olaraq qızılın qiymətini 5000 dollar səviyyəsinə doğru aparır.
Qızıl qiyməti dolların zəifləməsindən faydalanır, baxmayaraq ki, ABŞ dövlət borcunun gəlirliliyi paralel olaraq yüksəlir. Qızıl tipli ETF-lər milyardlarla dollar cəlb edir.
Qeyd etmək lazımdır ki, "dolların zəifləməsi + ABŞ dövlət borcunun gəlirliliyinin artması" birləşməsi tarixdə tez-tez rast gəlinmir — adətən dövlət borcunun gəlirliliyinin yüksəlməsi qızılın qiymətini sıxışdırır, çünki faizsiz qızılı saxlamağın imkan xərci artır. Hazırda qızıl bu mənfi faktoru nəzərə almır ki, bu da təhlükəsiz aktiv və "valyutaların dəyərsizləşməsi" məntiqinin bazar qiymətinin formalaşmasına üstünlük verdiyini göstərir, ənənəvi gəlirlik-qızıl mənfi əlaqəsi mərhələvi olaraq sıradan çıxır.
Dollar ABŞ Maliyyə Nazirliyinin gəlirliliyi idarə etmək üçün borc bazarına müdaxilə planı səbəbilə yaranan ucuzlaşmanın təxminən yarısını geri qaytarıb. İnvestorlar bu tədbirlərin həcmi və effektivliyinə şübhə ilə yanaşır, bu isə dolların etibarını bərpa edir. İnflyasiya göstəriciləri əlavə dəstək verir. İyulda, Şəxsi İstehlak Xərcləri Qiymət İndeksi (PCE) illik 3.7% artıb, əsas PCE isə illik 3.3% olub. Hər iki göstərici uzun müddət Federal Rezervin 2% hədəfindən xeyli yüksəkdir. Bu məlumat açıqlanandan sonra, törəmə bazarlar Federal Rezervin sentyabrda faiz artırma ehtimalını təxminən 40% qiymətləndirib.
Bu o deməkdir ki, sentyabrda həqiqətən faiz artırılsa, bu sıxılma dövrünün daha bir gözlənilməz dönüşü olacaq — bazar əvvəllər sıxılma dövrünün sonuna çatdığını düşünürdü, PCE məlumatı isə bu təhlifi pozub və qızıl qiymətinin siyasət trayektoriyasına həssaslığını artırıb.
Ağ Ev Federal Rezervə yeni təzyiq göstərir — hökumət yenidən Lisa Cook-u FOMC üzvlüyündən uzaqlaşdırmağa çalışır, Trump ilə Walsh arasında telefon danışığı, eləcə də Maliyyə Nazirliyinin son vaxtlar dövlət borcunun gəlirliliyini aşağı salmaq üçün qeyri-bazar metodlar tətbiq etməsi — bunlar dolların etibarını zəiflədir və "valyuta dəyərsizləşməsi əməliyyatı"nı tetiklədir. Bu əməliyyatda investorlar valyuta və borcdan qiymətli metallar kimi aktivlərə keçirlər.
Başqa sözlə, bazarın narahatlığı təkcə inflyasiya deyil, siyasətin müstəqilliyinin zəifləməsi və "fiskal liderlik" riski ilə bağlıdır: Hökumət mərkəzi bankın qərarlarına və borcun qiymətlənməsinə inzibati müdaxilə etməyə çalışanda, qanuni valyutanın real alıcılıq gücü zəifləyir və qızılın "sonuncu təhlükəsiz aktiv" kimi dəyəri daha da ön plana çıxır.
Son beş ticarət günündə qızıl və rəqəmsal valyuta tipli ETF-lərə toplam ~7 milyard dollar kapital axını olub, bu isə təəccüblü deyil. Buradan 3.4 milyard dolları (təxminən yarısı) State Street Global Advisors tərəfindən idarə olunan SPDR Gold Shares ETF-ə axıb. Qiymətli metallar yüksək ABŞ dövlət borcu gəlirliliyindən dolların faydalana bilməməsindən istifadə edərək güclü performans göstərirlər.
Qeyd etmək lazımdır ki, kapitalın əsasən SPDR Gold Shares adlı ənənəvi flaqman məhsula cəmlənməsi, bazara yalnız hedge fondları kimi spekulyativ oyunçuların deyil, həm də likvidliyə diqqət yetirən, daha böyük həcmli institusional kapitalın daxil olduğunu göstərir — bu tip "fiziki alma, nəhəng qızıl ETF alma" davranışları adətən bazar inkişafının davamlı olmasının siqnalı sayılır, qısamüddətli spekulyasiyadan fərqli olaraq.
Dördüncü: İnstitusional baxış — Natixis hədəf qiyməti artırır
Natixisin məntiqinə görə, qızıl qiymətinin yüksəlişi təkcə bir hadisə ilə izah olunmur, "iqtisadi göstəricilərin zəifləməsi + siyasət gözləntilərinin dəyişməsi" birləşməsi nəticəsində baş verir. Əgər gələcəkdə iş və inflyasiya göstəriciləri zəifləməyə davam edərsə, bazar tam şəkildə faiz artırma gözləntisindən imtina edərsə, qızılın yüksəliş tendensiyası daha da güclənə bilər; əks halda, inflyasiya inadla faiz artırma ehtimalını artırarsa, bu hədəf qiymətinin geri çəkilmə riski yaranır.
Jackson Hole illik toplantısı qlobal mərkəzi bank siyasətinin əsas kommunikasiya nöqtəsi kimi qəbul edilir, Walsh-in açıqlamaları Federal Rezervin siyasət trayektoriyası ilə bağlı bazar gözləntilərini birbaşa dəyişə bilər. TD Securities-in fikri — hazırki yüksəlişdə "siyasət müdaxiləsi gözləntisi"nin böyük bir premiumu var, əgər çıxışda şahin mövqe bildirilər və ya müdaxilə gözləntisi boşa çıxarsa, qızıl qiyməti sürətlə geri çəkilə bilər; yüksək emosional vəziyyətdə yüksək qiymətdən almaq uğur ehtimalı ideal deyil.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Türkiyə çoxistiqamətli təcili "yanğınsöndürmə": təxminən 20 milyard dollar fondu ləğv olundu, yüksəkçinli rəhbərlər həbs edildi, ticarətə qadağa tətbiq edildi
Türkiyənin maliyyə naziri risklərin “müvəqqəti və idarəolunan” olduğunu bildirib; tənzimləyicilər yeddi aktiv idarəetmə şirkətinin idarə etdiyi 100-dən çox fondun və investisiya portfellərinin ləğvinə qərar verib, bu portfellərdə 350 mindən çox investorun maraqları var; 38 nəfərə qarşı cinayət işi açılıb və onlara iki il müddətinə ticarət qadağası tətbiq edilib; bir sıra maliyyə qurumlarının rəhbərləri həbs edilib, saxlanılıb və ya ölkədən çıxışları məhdudlaşdırılıb; Mərkəzi Bank repo maliyyələşmə həcməsini artırıb, banklar üçün kapital tələblərini yumşaldıb və banklararası pul bazarında borclanma limiti əvvəlkindən 10 dəfə artırılıb. Türkiyə bank səhmləri indeksi cümə axşamı günü bir müddət 9%-dən çox artıb, lakin bir çox kiçik və orta kapitalizasiyalı səhmlər hələ də ucuzlaşıb.
Huang Renxun: Nvidia-nın gələn il çip satışı bu ilkinin iki qatı olacaq, AI-ni sosial mediaya nəzarət etdiyimiz kimi idarə etmək mümkün deyil
Huang Renxun sosial media tənzimləməsinin olduğu kimi AI-ya tətbiq edilməsinə qarşı çıxır, çünki sosial media bir məhsuldur, AI isə digər texnologiyalar və məhsullar üçün əsas texnologiyadır və tənzimləmə məhsula yönəlməlidir, texnologiyaya deyil. O, ciddi testlərin vacibliyini vurğulayır və məhsul kifayət qədər təhlükəsiz deyilsə, buraxılışın təxirə salınmasını təklif edir: “AI təhlükəsizliyi son dərəcə vacibdir.”
FED faiz artırdıqdan sonra nə almaq lazımdır? Tarixən ABŞ birjasında enerji və texnologiya sektoru üstünlük qazanıb, daşınmaz əmlak isə geridə qalıb, Goldman Sachs: ABŞ birjasını müəyyən edən faiz artırma sürətidir.
ABŞ Federal Rezervinin ilk faiz artımından sonrakı 12 ayda Amerika səhm bazarının göstəriciləri: Jefferies-in məlumatına görə, enerji sektoru orta hesabla 22.4% gəlirlə birinci yerdə, informasiya texnologiyaları isə 15.4% ilə ikinci yerdədir. Charles Schwab-ın məlumatına görə, daşınmaz əmlak sektoru S&P 500-ə nisbətdə 4.3% geriləyib və 11 sektor arasında ən pis performansa sahibdir. Goldman Sachs bildirir ki, faiz artımının sürəti ABŞ səhm bazarının əsas dəyişənidir; hal-hazırda, əgər 10 illik dövlət istiqrazlarının gəliri bir ay ərzində 50 baza bəndi yüksəlirsə, bu “tez faiz artımı” təzyiqi yaradır.
