ABŞ-da istehlak azalıb, hedc fondları geri çəkilir, Wall Street pərakəndə səhmlərə qarşı "laqeydlik və ehtiyatlılıq" nümayiş etdirir
Hazırda ABŞ-da endirimli mağazalarda satışlar sürətlənir, Walmart və Costco kimi şirkətlərin artım tempində isə yavaşlama müşahidə olunur ki, bu da bazarda istehlakın aşağı səviyyəyə düşməsi müzakirələrinə səbəb olub. Goldman Sachs qeyd edir ki, ABŞ hedc fondlarının pərakəndə satış səhmlərinə ümumi məruzəlik səviyyəsi son illərin ən aşağı həddinə düşüb ki, bu da institusional vəsaitlərin bu sektordan sistemli şəkildə çəkildiyini göstərir. UBS isə bazar əhval-ruhiyyəsini "laqeyd, ehtiyatlı və məyus" kimi qiymətləndirir və xəbərdarlıq edir ki, istehlak səhmləri alıcılıq qabiliyyətinin azalması, yüksək faiz dərəcələri, rüsumlar, daşınma xərcləri və geosiyasi gərginlik kimi çoxsaylı maneələrlə üzləşir.
Amerika Birləşmiş Ştatlarının pərakəndə səhmləri əsaslar və emosional baxımdan ikiqat təzyiq altında qalır. UBS və Goldman Sachs analitikləri xəbərdarlıq edirlər ki, institusional investorların bu sektora olan inamı davamlı olaraq azalmaqdadır, hedc fondları pərakəndə səhmlərinin ekspozisiyasını illərdir ən aşağı səviyyəyə endirib və istehlak xərcləmələrində daxili fərqliliklər səssizcə dərinləşir.
Goldman Sachs-ın istehlak malları analitiki Scott Feiler çərşənbə günü qeyd edib ki, istehlak səhmləri "son bir neçə həftədə çətin günlər keçirdi", şirkətin prime broker əməliyyatları göstərir ki, hedc fondlarının pərakəndə səhmlərinə ümumi ekspozisiyası illərdir ən aşağı səviyyəyə düşüb ki, bu da institusional kapitalın sistematik şəkildə bu sektordan çəkildiyini göstərir.
UBS-in baş direktoru və ali səviyyəli səhmlər araşdırmaları analitiki Michael Lasser cümə axşamı yayımladığı hesabatda bazar emosiyalarını "laqeydlik, ehtiyat və peşmanlıq" kimi xarakterizə edib, və xəbərdarlıq edib ki, investorlar alış gücünün azalması, yüksək faiz dərəcələri, inflyasiya, əmək bazarında qeyri-müəyyənlik, tariflər, yükdaşıma qiymətlərinin artması və geosiyasi gərginlik kimi çoxsaylı əks küləklərlə üz-üzədirlər.
Bu vəziyyət bazarın qiymətlənməsinə birbaşa təsir edib. Lasser qeyd edir ki, fərdi səhmlərin günlük dalğalanması getdikcə risk narrativinin dəyişməsi ilə əlaqəli olur, əsasların faktiki dəyişiklikləri ilə deyil, "bəzi hallarda, səhmlərin qiymət hərəkəti investisiya məntiqinə təsiri, investisiya məntiqinin səhmlərin qiymətinə təsiri qədər əhəmiyyətli olur."
O belə hesab edir ki, makro əks axınlar azalmayana qədər, bazar qısamüddətli perspektivdə icra qabiliyyətinə üstünlük verəcək, vizionlara yox; tutarlılığa üstünlük verəcək, hekayələrə yox.
Dayanıqlıq narrativi altında istehlak fərqliliyi
"Amerika istehlakçısı hələ də dayanıqlıdır" fikri bazarda dominant olsa da, Lasser bu qənaətin dərinləşən çatları gizlədiyini düşünür.
Dollar General və Dollar Tree son zamanlar satışlarını sürətləndirdi, amma Walmart və Costco-da böyümə daha mülayim oldu, bu qarışıq siqnallar bazarda istehlakın aşağı səviyyəyə keçib-keçmədiyi sualının yenidən müzakirəsini başladıb.
Gəlirlərə əsaslanan istehlak fərqliliyi artıq tanış bir mövzu olsa da, Lasser daha əsaslı sual qoyur: bu tendensiya hələ də sərmayə baxımından maraqlıdırmı və davamlılığı nə dərəcədə güclüdür?
Kredit kartı gecikmə faizləri, səhmlər bazarında varlıq effektləri və neft qiymətləri, analitiklərin 2027-ci ilə qədər istehlak xərclərinin istiqamətini izləmək üçün üç əsas göstərici olaraq ön plana çıxır.
Emosiyaların sürətli dəyişməsi, yanlış qiymətləndirmə imkanları ortaya çıxır
Lasser hazırkı bazar şəraitinin ən nəzərəçarpan cəhətini belə xarakterizə edir: emosiyaların dəyişmə tempi əsasların dəyişmə tempindən ciddi şəkildə fərqlidir.
O, Dollar General, Dollar Tree, Target və Ulta-nı tipik nümunə kimi göstərir — bu şirkətlərin investorları arasında emosiyalar sürətlə dəyişib, lakin bu dəyişmə faktiki biznes nəticələrinə nəzərən çox daha geniş olmuşdur.
Yeni sübutlar mövcud narrativləri sınağa çəkdikdə, bazar konsensusu adətən eyni dərəcədə aktiv şəkildə əks istiqamətdə düzəliş edir, bu isə səbrli investorlar üçün yanlış qiymətləndirmə və əlavə gəlir üçün imkanlar yaradır.
Lasser qeyd edir ki, bu tip müzakirələr son vaxtlar Dick's Sporting Goods, AutoZone və Tractor Supply kimi fərdi səhmlərə də şamil olunub.
Faiz dərəcələrinin yolu və dəyişdirmə dövrü mübahisəsi
Faiz dərəcəsi pərakəndə sektorunu təsir edən ən əsas dəyişənlərdən biridir.
Home Depot, Lowe's və Floor & Decor əsasən daşınmaz əmlak və istiqrazlara alternativ kimi qiymətləndirilir, Best Buy, Williams-Sonoma və Wayfair isə getdikcə gələcək dəyişdirmə dövründən faydalanacaq növlər kimi görülür.
Əsas mübahisə ondadır: faiz dərəcələrinin aşağı salınması bu şirkətləri bərabər səviyyədə dəstəkləyəcəkmi, yoxsa şirkətlər səviyyəsində icra qabiliyyəti və kateqoriya əsasları daha vacib olacağını sübut edəcək? "Yalnız faiz dərəcələrinin aşağı salınması kifayətdirmi?" sualına investorların şübhələri artır.
Tarif üzrə qaytarılan bonuslar: Faydalananlar və kənardakılar
Tarif qaytarılan bonusların paylanması, investorların son zamanlar diqqətini çəkən yeni mövzudur.
Walmart, Dollar General, Dollar Tree, Home Depot, Tractor Supply və Best Buy adətən tarif qaytarılan bonuslardan faydalananlar kimi qəbul edilir, Target, Williams-Sonoma və Five Below isə daha çox digər düşərgəyə daxil edilir.
Lasser xəbərdarlıq edir ki, bu bonusların illik müqayisə effektinin yaxınlaşması ilə bu fərq daha da əhəmiyyətli olacaq və bunun marja strategiyası, qiymət qərarları və 2026-cı ildən sonrakı gəlir artımına ikinci və üçüncü dərəcəli təsirləri xüsusi diqqətə layiqdir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
FED-in faiz dərəcəsinin artırılması əlavə təzyiq yaradır, ABŞ-da ipoteka faizləri dörd həftə ardıcıl yüksələrək 7%-ə yaxınlaşır, daşınmaz əmlak bazarının bərpası ehtimalı daha da gecikə bilər.
Freddie Mac tərəfindən cümə axşamı açıqlanan məlumatlara görə, 17 sentyabra qədər ABŞ-da 30 illik sabit ipoteka faiz dərəcəsi orta hesabla 6.95%-ə yüksəlib, bu da əvvəlki həftədəki 6.76%-dən yüksəkdir. Faiz dərəcəsi ardıcıl dördüncü həftə artıb və 2025-ci ilin yanvarından bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb.
Dün gecə ABŞ səhm bazarı | ABŞ-ın həftəlik ilkin işsizlik müraciətləri gözlənilmədən azaldı, üç əsas indeks artdı, Intel (INTC.US) 7.6%-dən çox yüksəldi
Bağlanışa görə Dow Jones indeksi 316.14 bənd və ya 0.61% artaraq 51778.04 bəndə çatdı; S&P 500 indeksi 85.91 bənd və ya 1.14% artaraq 7637.72 bənd oldu; Nasdaq Kompozit İndeksi isə 439.87 bənd və ya 1.69% artaraq 26418.30 bənd səviyyəsinə yüksəldi.
Türkiyə çoxistiqamətli təcili "yanğınsöndürmə": təxminən 20 milyard dollar fondu ləğv olundu, yüksəkçinli rəhbərlər həbs edildi, ticarətə qadağa tətbiq edildi
Türkiyənin maliyyə naziri risklərin “müvəqqəti və idarəolunan” olduğunu bildirib; tənzimləyicilər yeddi aktiv idarəetmə şirkətinin idarə etdiyi 100-dən çox fondun və investisiya portfellərinin ləğvinə qərar verib, bu portfellərdə 350 mindən çox investorun maraqları var; 38 nəfərə qarşı cinayət işi açılıb və onlara iki il müddətinə ticarət qadağası tətbiq edilib; bir sıra maliyyə qurumlarının rəhbərləri həbs edilib, saxlanılıb və ya ölkədən çıxışları məhdudlaşdırılıb; Mərkəzi Bank repo maliyyələşmə həcməsini artırıb, banklar üçün kapital tələblərini yumşaldıb və banklararası pul bazarında borclanma limiti əvvəlkindən 10 dəfə artırılıb. Türkiyə bank səhmləri indeksi cümə axşamı günü bir müddət 9%-dən çox artıb, lakin bir çox kiçik və orta kapitalizasiyalı səhmlər hələ də ucuzlaşıb.
Huang Renxun: Nvidia-nın gələn il çip satışı bu ilkinin iki qatı olacaq, AI-ni sosial mediaya nəzarət etdiyimiz kimi idarə etmək mümkün deyil
Huang Renxun sosial media tənzimləməsinin olduğu kimi AI-ya tətbiq edilməsinə qarşı çıxır, çünki sosial media bir məhsuldur, AI isə digər texnologiyalar və məhsullar üçün əsas texnologiyadır və tənzimləmə məhsula yönəlməlidir, texnologiyaya deyil. O, ciddi testlərin vacibliyini vurğulayır və məhsul kifayət qədər təhlükəsiz deyilsə, buraxılışın təxirə salınmasını təklif edir: “AI təhlükəsizliyi son dərəcə vacibdir.”
