SpaceX(SPCX.US) üçün 80% artım potensialı Starship-də gizlənir? Morgan Stanley: 15-ci sınaq uçuşu əsas katalizator olacaq

“Azerbaycan Maliyyə Tətbiqi” proqramı xəbər verir ki, Morgan Stanley qeyd edib ki, SpaceX(SPCX.US) tərəfindən həyata keçiriləcək Starship-in 15-ci uçuş missiyası onun növbəti nəsil raketlərinin tam reusable olması istiqamətində vacib bir addımı işarələyə bilər və bu, şirkət üçün peyk rabitəsi və süni intellekt (AI) sahəsində imkanların genişlənməsinə səbəb ola bilər.

Keçən bazar günü yayımlanan tədqiqat hesabatında baş analitik Adam Jonas, SpaceX üçün “artır” reytinqini və 300 ABŞ dolları hədəf qiymətini təkrarladı ki, bu da şirkətin bazar ertəsi bağlanış qiyməti olan 163.42 dollar ilə müqayisədə təxminən 84% artım məkanını göstərir. Jonas bildirib ki, növbəti iki Starship missiyası investorların şirkətin böyümə perspektivlərinə dair gözləntilərini yenidən formalaşdıra bilər.

Məlumata görə, 15-ci sınaq uçuşu yerli vaxtla 8 noyabr üçün müvəqqəti planlanıb və geri dönən Starship gəmisini buraxılış qülləsinin mexaniki qolu ilə tutmaq cəhdini də əhatə edə bilər. SpaceX-in baş direktoru Elon Musk son dövrlərdə bildirib ki, şirkət bu əməliyyatı sınamağa ümid edir, lakin hələlik təsdiqləmə əldə olunmayıb. Morgan Stanley tərəfindən istinad edilən ilkin hava idarəetmə məlumatlarına görə, 16-cı sınaq uçuşu ən tez 10 dekabrda baş tuta bilər. Bu tarixlər SpaceX tərəfindən rəsmən təsdiqlənməyib.

İnvestorlar üçün bunun mənası yalnız gəminin texniki nailiyyəti kimi geri alınmasından ibarət deyil. Əgər reusable texnologiya reallaşarsa, buraxılış xərcləri ciddi şəkildə azalacaq və eyni zamanda SpaceX-in bir dəfəlik orbitə çıxara biləcəyi yük miqdarı da nəzərəçarpacaq dərəcədə artacaq. Bu isə onun Starlink peyk şəbəkəsinin gəlirlilik modelini yaxşılaşdıracaq, şirkətin orbit hesablama gücü və kosmik istehsal kimi yeni istiqamətlərdə genişlənməsini dəstəkləyəcək.

Morgan Stanley hesab edir ki, bir Starship missiyasında yeni nəsil Starlink peykləri ilə təchiz ediləcək bandwidth miqyası, Falcon 9 raketinin 1-2 aylıq buraxılışının ümumi miqdarı ilə bərabərdir. Hesabatda bildirilir ki, hər bir Starlink V3 peykinin aşağıdakı bandwidth tutumu, Falcon 9-un buraxdığı V2 Mini peyklərindən 10 dəfə çoxdur.

14-cü sınaq uçuşu zamanı 26 Starlink V3 peyki yerləşdirildikdən sonra Jonas növbəti missiyadan eyni hətta daha böyük yük miqdarını gözləyir. Starship maksimum 60 belə peyk daşıya bilər və bu, yerləşdirilmə prosesini sürətləndirir və Starlink şəbəkəsinin genişlənməsi üçün tələb olunan buraxılışların sayını azaldır.

Analitik xəbərdarlıq edib ki, texniki çətinliklər hələ də ciddi olaraq qalır, xüsusilə də son sınaq uçuşlarında təkrarlanan mühərrik nasazlıqları. V3 konfiqurasiyasını daşıyan üç buraxılışın hamısında booster mühərrikində problem baş verib, onların ikisində isə gəminin vakuum mühərrikində də nasazlıq olub. Booster mühərriklərinin eniş cəhdində uğurla işə salınması sayında irəliləyiş olsa da, gələcəkdə yeni uğursuzluqlar olarsa, hardware reuse prosesinin tempi gecikəcək və 2027-ci ildə buraxılışların ritmi məhdudlaşacaq.

Morgan Stanley qeyd edir ki, SpaceX 15-ci sınaq uçuşda booster-in tutulmasını sınamayacaq və bunun səbəbi son missiyada mühərrik problemi olmasıdır. Şirkət bir sınaq uçuşunda gəmi ilə booster-in dual successful recovery və sonrasında V3 hardware reuse-u uğurla göstərə bilməsini proqramın kommersiya hədəfləri üçün vacib mərhələ kimi qiymətləndirir.

Bankın 300 dollar hədəf qiyməti bölmə dəyərində əks olunur: bağlantı biznesi hər səhm üçün 118 dollar, korporativ AI 165 dollar, xarici buraxılış xidmətləri 8 dollar, X platforması və istehlakçı AI biznesi isə əlavə olaraq hər biri 8 dollar. Bu qiymətləndirmə Morgan Stanley-nin fikirlərini vurğulayır: Starship-in ən böyük maliyyə töhfəsi digər bizneslərin böyüməsini təşviq etməkdə ola bilər, kommersiya buraxılışından əldə olunan gəlir ilə məhdudlaşmır.

Jonas qeyd edib ki, təxminən 160 dollar səviyyəsində SpaceX buraxılış və bağlantı biznesinin qiymətləndirilməsi 127 dollar səhm başına, yalnız 33 dollar isə AI-yə aid edilir. Bu, impliciti AI qiymətləndirməsini bəzi cloud infrastruktur bizneslərinin 2028-ci il üçün gözlənilən enterprise value/satışının üç qatına çatdırır və əgər şirkət hesablama gücü strategiyasını uğurla reallaşdırarsa, səhm qiymətinin ciddi yüksəlmə məkanı ola bilər.

Morgan Stanley bildirir ki, Starship R&D-nin əlavə irəliləyişləri, yeni AI məhsullarının istifadəyə verilməsi və hər watt üçün təxminən 30-50 dollar qiymətləndirilən əlavə cloud infrastruktur müqavilələri, səhm qiymətini 300 dollar hədəfinə çatdırmaq üçün potensial katalizatorlardır. Eyni zamanda, peyk bağlantısının genişlənməsi və orbit hesablama infrastrukturunun yerləşdirilməsi də imkanlar açır.

Hesabatda qeyd olunur ki, gələcək 12 ayda səhm qiyməti 100 dollar civarına düşərsə, bir neçə şərt eyni zamanda təmin edilməlidir: AI R&D ciddi şəkildə yavaşlamalı, Starship testləri uğursuzluğa uğramalı və geniş miqyasda səhm seyreltməsi baş verməlidir. Digər risklər arasında Starlink istifadəçi artımının gözləniləndən aşağı olması, infrastruktur kapital xərclərinin yüksəlməsi, tənzimləyici təsdiqlərin gecikməsi və korporativ AI xidmətlərinin kommersiyalaşdırılması qabiliyyətinin gözləniləndən zəif olması var.

Morgan Stanley SpaceX-in 2026-cı il üçün səhm başına gəlirini 0.55 dollar, 2027-ci il üçün 2.54 dollar, 2028-ci il üçün isə 6.01 dollar olaraq proqnozlaşdırır. Bu proqnozlar qazancın ciddi şəkildə sürətlənəcəyini göstərir, baxmayaraq ki, şirkətin qiymətləndirilməsi hələ də iddialı böyümə fərziyyələrinə və bir neçə biznesin uğurlu icrasına bağlıdır.

Bankın əsas arqumenti budur ki, Starship-in tam reusable olmaqda irəliləyiş əldə etməsi bu böyümənin əsas hərəkətverici qüvvəsi ola bilər və 15-ci sınaq uçuşu bu gözləntilərin ilkin sınağını təmin edəcək.