Wöchentliche TradFi-Zusammenfassung (19. Oktober – 23. Oktober)

Saisonalität der Zwischenwahlen trifft auf hawkish Fed-Erwartungen: Risikobereitschaft könnte sich erholen, höhere Zinsen bleiben jedoch die Schlüsselvariable

I. Wöchentliche Marktübersicht

Die Märkte treten in eine Phase ein, die von zwei parallelen Themen geprägt ist. Einerseits rücken die US-Zwischenwahlen 2026 näher, was die Investoren dazu veranlasst, eine mögliche Verringerung der politischen Unsicherheit nach den Wahlen, eine verbesserte Risikobereitschaft und eine mögliche saisonale Aktienrallye vom Jahresende bis Anfang nächsten Jahres einzupreisen. Andererseits bleibt die Inflation hoch und die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember steigen, was den US-Dollar, die Treasury-Renditen und hoch bewertete Assets unter Druck hält.

Historische Daten zeigen, dass der S&P 500 seit seiner Gründung im Jahr 1957 in dem sechsmonatigen Zeitraum von November nach einer Zwischenwahl bis April des Folgejahres keine negative Rendite verzeichnet hat. Dieses saisonale Muster hat die Aufmerksamkeit des Marktes auf die Frage gelenkt, ob Kapital in US-Aktien und Risiko-Assets zurückfließen könnte, sobald die Wahlergebnisse bekannt sind und die Kontrolle des Kongresses sowie die politische Richtung klarer werden.

Die historische Saisonalität ist jedoch keine Marktgarantie. Die Inflation ist noch nicht vollständig auf das Ziel der Fed zurückgekehrt, und während die Märkte allgemein erwarten, dass die Fed die Zinsen auf ihrer Oktober-Sitzung unverändert lässt, sind die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung im Dezember deutlich gestiegen. Dies könnte die Märkte zwischen dem Optimismus nach den Wahlen, der Aktien stützt, und dem Druck steigender Zinsen, der auf den Bewertungen lastet, einklemmen.

Zu den wichtigsten Marktfokuspunkten in dieser Woche gehören:

- Ob die Fed im Vorfeld ihrer Oktober-Sitzung klarere politische Signale gibt;

- Ob die Marktpreisbildung für eine Zinserhöhung im Dezember und den Endzinssatz weiter steigt;

- Ob die Renditen von 2-jährigen und 10-jährigen Treasuries wieder im Tandem steigen;

- Ob der US-Dollar-Index stark bleiben oder bei verbesserter Risikobereitschaft zurückgehen kann;

- Ob der NAS100 durch das KI-Thema gestützt bleibt oder durch steigende Renditen erneut unter Druck gerät;

- Ob der US500 und der US30 beginnen, saisonale Kapitalflüsse nach den Zwischenwahlen widerzuspiegeln;

- Ob die hohen UKOUSD-Preise weiterhin die Inflation und die geldpolitischen Risiken der Fed erhöhen;

- Ob Gold angesichts der Bewegungen des Dollars, der Renditen und der geopolitischen Risiken Unterstützung finden kann.

Insgesamt rücken die Märkte allmählich davon ab, einfach nur einen unerwartet hohen CPI-Wert zu traden, und versuchen stattdessen, zwei Kräfte auszugleichen: die nachlassende Wahlunsicherheit und die Aussicht auf längerfristig höhere Zinsen. Für CFD-Trader sollte sich der Fokus in der kommenden Zeit nicht darauf beschränken, ob die wichtigsten Indizes steigen oder fallen, sondern auch die marktübergreifende Volatilität umfassen, die durch Zinssätze, den US-Dollar, Sektorrotation und sich ändernde politische Erwartungen angetrieben wird.

II. Wöchentliche Marktthemen

1. Zwischenwahlen rücken näher: US-Aktiensaisonalität zieht Aufmerksamkeit auf sich

US-Zwischenwahlen finden im zweiten Jahr einer Amtszeit des Präsidenten statt und sind typischerweise mit einer erhöhten politischen und regulatorischen Unsicherheit verbunden. Die historische Erfahrung zeigt jedoch, dass die Märkte tendenziell politische Pfade, Unternehmensinventionsaussichten und die fiskalischen Perspektiven neu bewerten, sobald die Wahlergebnisse veröffentlicht sind, was die Risikobereitschaft verbessern könnte.

Historische Statistiken zeigen, dass der S&P 500 von November nach einer Zwischenwahl bis April des Folgejahres in der Regel eine relativ starke saisonale Performance erzielt hat. Seit 1957 hat dieser sechsmonatige Zeitraum keine negative Rendite verzeichnet.

Trader sollten jedoch beachten, dass dies eher ein langfristiges statistisches Muster als ein garantiertes bullisches Signal darstellt. Die Märkte sehen sich weiterhin mit zahlreichen Risiken konfrontiert, darunter hohe Zinssätze, hartnäckige Inflation, Unsicherheit bei den Unternehmenserträgen, Haushaltsdefizite, Energiepreise und geopolitische Spannungen.

Zu den Faktoren, die US-Aktien nach den Zwischenwahlen stützen könnten, gehören:

- Größere Klarheit über die Kontrolle beider Kammern des Kongresses und die politische Ausrichtung;

- Verbesserte Vorhersehbarkeit bei Steuer-, Regulierungs-, Verteidigungs-, Energie- und Infrastrukturpolitiken;

- Eine geringere Risikoprämie für plötzliche politische Änderungen;

- Portfolio-Rebalancing zum Jahresende und eine saisonale Verbesserung der Risikobereitschaft;

- Erneute Unterstützung für die Ertragserwartungen, wenn sich die Wirtschaft nicht wesentlich abschwächt.

Zu den Faktoren, die eine Rallye nach den Wahlen begrenzen könnten, gehören:

- Die Fed behält eine hawkishe Haltung zur Inflation bei;

- Steigende Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember;

- Höhere Treasury-Renditen, die die Aktienbewertungen unter Druck setzen;

- Ölpreise oder geopolitische Risiken, die eine erneute Inflationsbeschleunigung auslösen;

- Enttäuschungen bei den Erträgen oder schwächere Unternehmensprognosen;

- Wahlergebnisse, die die Haushaltsverhandlungen, Budgetfragen oder schuldenbezogene Diskussionen erschweren.

Zu beobachtende Instrumente: US500, NAS100, US30, DXY, US10Y, XAUUSD

2. Fed könnte im Oktober pausieren, aber die Erwartungen für eine Erhöhung im Dezember steigen

Der Marktkonsens geht derzeit davon aus, dass die Fed die Zinserhöhungen auf ihrer Oktober-Sitzung pausieren wird, wobei das Zielband für die Fed Funds Rate wahrscheinlich bei 3,75 % bis 4,00 % bleiben wird. Eine Pause bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass der Straffungszyklus der Fed beendet ist.

Laut Marktumfragen sind sich die Ökonomen zunehmend einig, dass es vor Jahresende zu einer weiteren Zinserhöhung kommen könnte. Dies spiegelt eine über dem Ziel liegende Inflation, eine widerstandsfähige Wirtschaftstätigkeit sowie Energie- und angebotsseitige Risiken wider, die noch nicht vollständig abgeklungen sind.

Der Marktfokus hat sich von „Wird die Fed im Oktober die Zinsen erhöhen?“ auf die folgenden Fragen verschoben:

- Wird die Fed ausdrücklich signalisieren, dass eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin möglich ist?

- Könnte der geldpolitische Endzinssatz höher ausfallen als bisher erwartet?

- Wird die Fed weiterhin betonen, dass die Zinsen länger hoch bleiben müssen?

- Könnte es bis 2028 dauern, bis die Inflation allmählich in die Nähe des 2%-Ziels zurückkehrt?

- Könnten Beschäftigung, Konsumausgaben und KI-bezogene Investitionsausgaben die Wirtschaft weiterhin der Gefahr einer Überhitzung aussetzen?

Für die Märkte könnte die Kombination aus einer Pause im Oktober und einer Erhöhung im Dezember die kurzfristige Volatilität erhöhen. Wenn die Anleger erwartet hätten, dass sich die Fed einem geldpolitischen Kurswechsel nähert, könnte jede hawkishe Sprache die kurzfristigen Treasury-Renditen in die Höhe treiben, den US-Dollar stützen und die Risikoaversion verstärken.

Szenario	Potenzielle Marktreaktion
Die Fed pausiert und spielt die Notwendigkeit weiterer Erhöhungen herunter	Die Renditen könnten sinken, der Dollar könnte schwächer werden und Aktien sowie Gold könnten sich erholen
Die Fed pausiert, lässt aber eine Zinserhöhung im Dezember eindeutig auf dem Tisch	Der Dollar und die kurzfristigen Treasury-Renditen könnten gestützt werden, während hoch bewertete Aktien unter Druck geraten könnten
Inflations-, Beschäftigungs- und Konsumdaten bleiben stark	Die Erwartungen für den Endzinssatz könnten nach oben korrigiert werden, was die Volatilität am Aktienmarkt erhöhen würde
Die Wirtschaftsdaten schwächen sich ab und die Inflation kühlt ab	Die Märkte könnten eine zukünftige Lockerung einpreisen, was zinssensiblen Assets zugutekommen würde

Zu beobachtende Instrumente: DXY, US02Y, US05Y, US10Y, XAUUSD, NAS100, US500

3. Treasury-Renditen bleiben entscheidend dafür, ob Aktien eine Rallye nach den Wahlen verlängern können

Selbst wenn US-Aktien durch den Zwischenwahlzyklus saisonale Unterstützung erhalten, müssen sie letztendlich dem Zinsumfeld standhalten.

Für Technologie- und Wachstumsaktien erhöhen steigende Renditen direkt den Diskontierungssatz für zukünftige Cashflows, was für hoch bewertete Sektoren im Allgemeinen unvorteilhaft ist. Für Finanzaktien sind die Zinskurve, die Kreditnachfrage, das Kreditrisiko und die regulatorischen Bedingungen wichtiger. Energie- und Industriesektoren sind stärker von der Angebotsdynamik, den Infrastrukturausgaben, den politischen Ausgaben und dem Konjunkturzyklus betroffen.

In dieser Woche sollten Trader die Veränderungen der Treasury-Zinskurve genau beobachten:

- US02Y und US10Y steigen gleichzeitig: Die Märkte preisen möglicherweise eine hawkishere Fed, eine höhere Inflation und einen höheren Endzinssatz ein.

- US02Y sinkt, während US10Y hoch bleibt: Die Märkte könnten über die langfristige Inflation, das fiskalische Angebot und die Laufzeitprämie besorgt sein.

- US02Y und US10Y sinken gemeinsam: Die Märkte bewerten möglicherweise das langsamere Wachstum oder die Möglichkeit zukünftiger Lockerungen der Fed neu.

- Die Renditen sinken, aber die Aktien steigen nicht: Dies könnte darauf hindeuten, dass die Märkte eher Wachstumssorgen als einen dovish geldpolitischen Ausblick traden.

Der marktübergreifende Transmissionsmechanismus lässt sich wie folgt zusammenfassen:

Steigende hawkish Fed-Erwartungen → Höhere Renditen → Stärkerer US-Dollar → Druck auf Gold → Druck auf NAS100-BewertungenNachlassende Erwartungen an eine Straffung durch die Fed → Niedrigere Renditen → Schwächerer US-Dollar → Unterstützung für Gold und Wachstumsaktien

Wichtig ist, dass der US30 sowie ausgewählte Value-, Finanz- und Industriesektoren den NAS100 übertreffen könnten, wenn sich die Risikobereitschaft nach den Zwischenwahlen verbessert, während gleichzeitig die Renditen steigen.

4. NAS100: KI-Wachstumsnarrativ kollidiert weiterhin mit dem Zinsdruck

Der NAS100 wird weiterhin durch das Wachstum bei künstlicher Intelligenz, Halbleitern, Cloud-Computing, Rechenzentren und den Investitionsausgaben von Unternehmen gestützt. Das KI-Thema steigert nicht nur die Umsatzerwartungen von Technologieunternehmen, sondern trägt auch zu den US-Investitionstätigkeiten und dem Produktivitätswachstum bei.

Der KI-Boom schafft jedoch auch ein komplizierteres politisches Umfeld für die Fed. Wenn Technologieinvestitionen, Unternehmensausgaben und die Vermögenseffekte am Aktienmarkt die Wirtschaft weiterhin stützen, hat die Fed möglicherweise weniger Grund, schnell zu einer Lockerung überzugehen.

Der NAS100 wird daher wahrscheinlich weiterhin von zwei konkurrierenden Kräften beeinflusst werden:

Faktor	Potenzielle Auswirkungen auf den NAS100
Ausweitung der KI-Investitionsausgaben	Unterstützt die Umsatz- und Wachstumserwartungen für Halbleiter, Cloud-Dienste, Rechenzentren und Technologieausrüstungsunternehmen
Unternehmenserträge übertreffen die Erwartungen	Könnte dem Index helfen, erhöht zu bleiben oder neue Höchststände zu testen, insbesondere wenn die Aussichten für Large-Cap-Technologie stark bleiben
Treasury-Renditen sinken	Verringert den Druck der Diskontierungssätze auf hoch bewertete Wachstumsaktien und kann die Erholung der Bewertungen unterstützen
Die Fed signalisiert eine mögliche Erhöhung im Dezember	Könnte die Renditen und den Dollar anheben, was die Risikobereitschaft im Technologiebereich und die Preise für hoch bewertete Assets belasten würde
Ein stärkerer US-Dollar	Kann die Fremdwährungsumrechnung ausländischer Einnahmen für multinationale Technologieunternehmen beeinflussen und die finanziellen Bedingungen verschärfen
Unsicherheit in Bezug auf Regulierung und Wahlpolitik	Kann die kurzfristige Volatilität bei Mega-Cap-Technologieaktien erhöhen und zu Divergenzen zwischen Technologie-, Halbleiter- und Plattformunternehmen führen

Wenn die Treasury-Renditen um die Fed-Sitzung herum sinken, könnte der NAS100 von saisonalen Zuflüssen nach den Wahlen und dem KI-Wachstumsnarrativ profitieren. Wenn der US10Y dagegen weiter steigt, könnten Technologieaktien einem größeren Bewertungskorrekturdruck ausgesetzt sein.

Zu beobachtende Instrumente: NAS100, US500, US10Y, DXY, XAUUSD

5. US500, US30 und Sektorrotation: Eine Rallye nach den Wahlen wird möglicherweise nicht auf breiter Basis stattfinden

Selbst wenn sich die allgemeine Risikobereitschaft bei US-Aktien nach den Zwischenwahlen verbessert, könnten sich weiterhin erhebliche Divergenzen zwischen verschiedenen Indizes und Sektoren ergeben.

US500 weist eine breiter diversifizierte Zusammensetzung auf, die Technologie, Finanzwerte, Industrie, Energie und defensive Sektoren umfasst. Er ist daher ein wichtiges Instrument zur Verfolgung der allgemeinen Risikobereitschaft nach den Wahlen.

US30 hat ein höheres Exposure gegenüber etablierten Unternehmen, Industrie-, Finanz- und Konsumwerten sowie zyklischen Sektoren. Wenn die Märkte nach den Wahlen beginnen, Infrastrukturausgaben, Energiepolitik, Verteidigungsausgaben, Verlagerung der Produktion oder Änderungen der Finanzregulierung einzupreisen, könnte der US30 relativ mehr davon profitieren.

Zu den wichtigsten Sektorenthemen, die man im Auge behalten sollte, gehören:

Technologie- und Wachstumsaktien

Wenn die Renditen sinken, die Investitionsausgaben hoch bleiben und das KI-Thema anhält, könnten Technologieaktien die Marktführerschaft behalten. Hohe Bewertungen machen sie jedoch auch empfindlicher gegenüber Zinsänderungen und Ertragsergebnissen.

Finanzaktien

Die Performance des Finanzsektors wird von der Zinskurve, der Kreditqualität, den Aktivitäten an den Kapitalmärkten und den regulatorischen Erwartungen abhängen. Wenn die Wirtschaft widerstandsfähig bleibt und die langfristigen Renditen hoch bleiben, könnten ausgewählte Finanzaktien Unterstützung finden.

Energie- und Industrieaktien

Energiepolitik, Angebotsrisiken, Verteidigungsausgaben, Infrastrukturpläne und die Verlagerung der Produktion könnten die Energie- und Industriesektoren zu Schwerpunkten des politischen Tradings nach den Wahlen machen.

Defensive Sektoren

Wenn sich die Wirtschaftsdaten abschwächen, sich die Konsumausgaben abkühlen oder höhere Zinssätze beginnen, die Unternehmenserträge zu beeinträchtigen, könnte das Kapital wieder in defensive Sektoren wie das Gesundheitswesen, Basiskonsumgüter und Versorgungsunternehmen rotieren.

Für CFD-Trader ist nicht nur die Frage entscheidend, ob US-Aktien steigen, sondern auch, welches politische und wirtschaftliche Szenario der Markt einpreist.

6. XAUUSD: Der Zinsdruck bleibt bestehen, während die Nachfrage nach sicheren Häfen das Abwärtsrisiko stützt

Gold bleibt kurzfristig empfindlich gegenüber dem US-Dollar und den realen Renditen. Wenn die Märkte weiterhin eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember einpreisen oder wenn die Fed betont, dass die Zinsen länger hoch bleiben werden, könnten die Opportunitätskosten für das Halten von nicht verzinslichem Gold steigen.

Gleichzeitig könnten Risiken im Zusammenhang mit den Zwischenwahlen, geopolitische Spannungen, Störungen der Energieversorgung und Volatilität an den Finanzmärkten den Goldpreis als sicheren Hafen stützen.

Bearishe Faktoren für Gold:

- Die Fed behält eine hawkishe Haltung zur Inflation bei;

- Die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember steigen weiter;

- US02Y, US10Y und die realen Renditen steigen gemeinsam;

- Der DXY bleibt stark;

- Die Wahlergebnisse sind geordnet und die Risikobereitschaft verbessert sich.

Unterstützende Faktoren für Gold:

- Die Renditen ziehen sich von hohen Niveaus zurück;

- Die Fed pausiert und liefert relativ dovish politische Signale;

- US-Aktien korrigieren aufgrund von Bewertungs- oder Ertragsdruck;

- Geopolitische Risiken und Risiken bei der Energieversorgung nehmen zu;

- Die Wahlergebnisse führen zu fiskalischer, budgetärer oder politischer Unsicherheit.

Gold-Trader sollten weiterhin den DXY, den US10Y, die realen Renditen und die Volatilität der US-Aktien im Auge behalten. Wenn sich Dollar und Renditen nicht gemeinsam verstärken, könnte sich beim XAUUSD eine technische Erholungschance ergeben.

7. UKOUSD: Öl bleibt eine Schlüsselvariable für die Inflation, die Politik und das Safe-Haven-Trading

Ölpreise sind nicht nur ein Thema der Rohstoffmärkte; sie wirken sich auch direkt auf die Inflationserwartungen und die politische Einschätzung der Fed aus.

Wenn der UKOUSD hoch bleibt, könnten sich die Energiekosten über Transport, Logistik, Produktion und Verbraucherpreise in breitere Inflationskategorien niederschlagen, was den politischen Druck auf die Fed erhöht. Dies könnte auch die Markterwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember weiter anheben.

Zu den Faktoren, die den UKOUSD stützen, gehören:

- Geopolitische Risiken und Schifffahrtsrisiken im Nahen Osten;

- Die OPEC+ hält an der Angebotsdisziplin fest;

- Sinkende weltweite Rohölvorräte;

- Eine stärker als erwartete Nachfrage aus den USA und Asien;

- Steigende Risiken von Störungen der Energieversorgung;

- Ölpreise, die die Inflationserwartungen und die Nachfrage nach sicheren Häfen anheben.

Zu den Faktoren, die den UKOUSD belasten, gehören:

- Abwärtskorrekturen der globalen Wachstumserwartungen;

- Höhere Zinsen verringern die Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen;

- Eine deutliche Aufwertung des US-Dollars;

- Nachlassende geopolitische Angebotsrisiken;

- Erhöhte Produktion in erdölfördernden Ländern;

- Hohe Ölpreise, die beginnen, die Endkundennachfrage zu schädigen.

Für CFD-Trader ist der UKOUSD ein wichtiger Frühindikator für die Inflation, die geldpolitischen Erwartungen der Fed, den US-Dollar und Gold.

III. Wichtiger CFD-Asset-Trading-Rahmen

CFD-Asset	Haupttreiber in dieser Woche	Bullisches Szenario	Wesentliche Risiken
XAUUSD	US-Dollar, reale Renditen, Nachfrage nach sicheren Häfen	Niedrigere Renditen, steigende geopolitische Risiken, Aktienmarktkorrektur	Hawkish Fed, stärkerer Dollar, steigende reale Renditen
NAS100	KI-Thema, Erträge, Renditen, Fed-Erwartungen	Niedrigere Renditen, hohe KI-Investitionsausgaben, verbesserte Risikobereitschaft nach den Wahlen	Höhere Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember, Bewertungskorrektur
US500	Saisonalität bei Zwischenwahlen, Unternehmenserträge, Wirtschaftsdaten	Geringere politische Unsicherheit, widerstandsfähige Erträge, stabile Renditen	Erneute Inflation, steigende Renditen, Herabstufung von Erträgen
US30	Finanzwerte, Industriewerte, Infrastruktur, politisches Trading	Widerstandsfähige Wirtschaft, klarere politische Ausrichtung, Value-Aktien-Rotation	Konjunkturabschwächung, Kreditrisiken, fiskalischer Stillstand
UKOUSD	Geopolitik, Angebot, Nachfrage und Lagerbestände	Angebotsunterbrechungen, stabile Nachfrage, sinkende Lagerbestände	Stärkerer Dollar, nachlassende Nachfrage, steigendes Angebot
DXY	Zinsdifferenzen, Fed-Erwartungen, Nachfrage nach sicheren Häfen	Die Fed bleibt hawkish, die Erwartungen auf eine Erhöhung im Dezember steigen	Abkühlende Inflation, niedrigere Renditen, verbesserte Risikobereitschaft
US02Y / US10Y	Kurs der Fed, Inflation, finanzpolitische Bedingungen und Anleihenangebot	Hawkish Signale, starke Daten, höhere Inflationserwartungen	Schwächere Wirtschaftsdaten, steigende Erwartungen auf Lockerung

IV. Hauptfokuspunkte diese Woche

1. Redner der Fed und Erwartungen an den Zinsentscheid im Oktober

Der Marktfokus liegt nicht nur darauf, ob die Fed pausiert, sondern auch darauf, ob ihre Erklärung und die Äußerungen der Offiziellen Raum für eine Zinserhöhung im Dezember lassen.

2. US-Daten zu Inflation, Konsum und Beschäftigung

CPI, PCE, Einzelhandelsumsätze, Non-Farm Payrolls, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum werden weiterhin die Marktpreisbildung für den Endzinssatz prägen.

3. Bewegungen von US02Y und US10Y

Kurzfristige Treasury-Renditen spiegeln die geldpolitischen Erwartungen der Fed wider, während langfristige Renditen auch die langfristige Inflation, das fiskalische Angebot und die wirtschaftlichen Aussichten widerspiegeln. Ob beide gemeinsam steigen, wird sich direkt auf den Dollar, Gold und US-Aktien auswirken.

4. Umfragen zu Zwischenwahlen und politische Schlagzeilen

Beobachten Sie die Erwartungen in Bezug auf die Kontrolle des Kongresses, die fiskalischen Ausgaben, die Besteuerung, die Technologieregulierung, die Energie-, Verteidigungs- und Gesundheitspolitik. Diese Faktoren könnten zu einer Sektorrotation führen.

5. US-Erträge und KI-Investitionsausgaben

Ertrags- und Investitionsausgabenprognosen von Technologieriesen, Halbleiterunternehmen, Cloud-Service-Anbietern und Lieferketten für Rechenzentren werden beeinflussen, ob der NAS100 den Zinsdruck ausgleichen kann.

6. Rohöl und geopolitische Risiken

Wenn die Ölpreise hoch bleiben, könnte die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Inflationsdrucks steigen, was es der Fed erschwert, einen dovish geldpolitischen Kurs einzuschlagen.

V. Wöchentliches Fazit

Die Märkte treten in eine wichtige Beobachtungsphase ein, in der sich Politik, Wahlen und Zinssätze überschneiden.

Die historische saisonale Performance von US-Aktien in den sechs Monaten nach den Zwischenwahlen bietet einen Rahmen, den es zu beobachten gilt. Geringere politische Unsicherheit, eine allmählich klarere politische Ausrichtung und eine verbesserte Risikobereitschaft zum Jahresende könnten den US500, den US30 und den NAS100 unterstützen.

Die Fed bleibt jedoch die größte Unsicherheitsquelle. Während die Märkte allgemein mit einer Pause im Oktober rechnen, steigen die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung im Dezember. Wenn Inflation, Konsumausgaben und Beschäftigungsdaten robust bleiben, könnten der US-Dollar und die Treasury-Renditen stark bleiben und Gold sowie hoch bewertete Technologieaktien unter Druck setzen.

Kurzfristig könnten sich Trader auf die folgenden Zusammenhänge konzentrieren:

- Renditen und der US-Dollar steigen gemeinsam: Unterstützend für den DXY, aber potenziell negativ für den XAUUSD und den NAS100.

- Renditen sinken, während sich die Risikobereitschaft nach den Wahlen verbessert: Unterstützend für den US500, den NAS100 und ausgewählte Wachstums-Assets.

- Ölpreise steigen und die Inflation beschleunigt sich erneut: Der geldpolitische Druck der Fed steigt, was die Marktvolatilität ausweiten könnte.

- Die politische Ausrichtung wird klarer und die Sektorrotation nimmt zu: US30, Energie, Finanzwerte, Industriewerte und Technologie könnten zunehmend unterschiedliche Entwicklungen aufweisen.

💡 Beobachten Sie marktübergreifende Trading-Möglichkeiten, die durch die Saisonalität der Zwischenwahlen, den Zinspfad der Fed und die US-Treasury-Renditen angetrieben werden.

In der kommenden Woche dürften die Märkte weiterhin die Entwicklungen der Zwischenwahlen, die geldpolitischen Erwartungen der Fed, die Inflationsdaten und die Unternehmenserträge verdauen. Bei wichtigen politischen und makroökonomischen Ereignissen kann es an den Märkten zu rascher Volatilität, verringerter Liquidität, größeren Spreads und Preis-Gap-Risiken kommen.

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