Warum steigt Bitcoin heute? BOJ-Zinserhöhung, Fed-Politik und BTC bei 77000 $

Bitcoin liegt wieder über 77.000 $, obwohl zwei der einflussreichsten Zentralbanken der Welt ihre Geldpolitik straffen. Die US-Notenbank (Fed) hat diese Woche zum ersten Mal seit mehr als drei Jahren die Zinssätze erhöht, und die Bank of Japan (BOJ) folgte am 18. September, indem sie ihren Leitzins auf ein 31-Jahres-Hoch anhob.

Auf den ersten Blick klingt das nicht nach einem bullischen Setup für Bitcoin. Höhere Zinssätze straffen in der Regel die finanziellen Bedingungen und machen Risikoassets weniger attraktiv. Dennoch kletterte BTC auf rund 77.400 $, nachdem er über Nacht kurzzeitig in Richtung 76.200 $ gefallen war. Der Grund dafür ist weniger, dass Zinserhöhungen gut für Bitcoin sind, sondern vielmehr das, was die Märkte bereits erwartet hatten. Die BOJ lieferte keine große restriktive Überraschung, die Renditen von Staatsanleihen gaben nach der Fed-Entscheidung nach, US-Aktien erholten sich, die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs kehrten in den positiven Bereich zurück und gehebelte Short-Positionen gerieten unter Druck.

Wichtigste Erkenntnisse

• Bitcoin kletterte wieder über 77.000 $ am 18. September und baute seine Erholung von einem Übernacht-Tief nahe 76.200 $ aus.

• Die Bank of Japan erhöhte die Zinssätze von 1,00 % auf 1,25 %, den höchsten Stand seit 31 Jahren, aber die weithin erwartete Entscheidung war weniger restriktiv, als einige Trader befürchtet hatten.

• Die Federal Reserve erhöhte die Zinssätze um 25 Basispunkte auf 3,75 % – 4,00 %, ihre erste Erhöhung seit 2023.

• Niedrigere Renditen von Staatsanleihen, nachgebende Ölpreise und stärkere Aktien trugen zur Verbesserung der Risikostimmung bei.

• US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten wieder Nettozuflüsse, während Short-Liquidierungen der Erholung von BTC zusätzlichen Schwung verliehen.

• Bitcoin steht nun vor einem wichtigen Test im Bereich von 80.000 $ – 82.000 $.

Warum steigt Bitcoin heute?

Bitcoin (BTC)-Kurs

Quelle: CoinMarketCap

Bitcoin steigt heute, weil mehrere große Makrorisiken absorbiert werden, ohne die scharfe Risk-off-Bewegung auszulösen, die einige Trader befürchtet hatten.

Die Zinserhöhung der BOJ wurde weithin erwartet. Die Zinserhöhung der Fed war ebenfalls weitgehend eingepreist. Als beide Entscheidungen getroffen waren, richteten die Investoren ihre Aufmerksamkeit nicht mehr auf die Frage, ob die Zinssätze steigen würden, sondern darauf, wie aggressiv die Zentralbanken von nun an vorgehen könnten.

Diese Unterscheidung ist wichtig, da Märkte Erwartungen traden.

Eine Zinserhöhung kann Bitcoin unter Druck setzen, wenn sie überraschend kommt oder Investoren zwingt, ihre Erwartungen an die Liquidität drastisch zu revidieren. Wenn die Bewegung jedoch bereits in den Kursen berücksichtigt ist, kann die tatsächliche Ankündigung manchmal weitaus geringere Auswirkungen haben.

Vier Faktoren unterstützen BTC

Mehrere Kräfte wirken zusammen:

• Die Unsicherheit bezüglich der BOJ hat nachgelassen: Japan hat die Zinssätze erhöht, aber es gab keine größere restriktive Überraschung.

• Das Fed-Ereignisrisiko ist vorüber: Die Märkte verdauen nun die Entscheidung, anstatt sich darauf vorzubereiten.

• Die Renditen von Staatsanleihen haben nachgegeben: Niedrigere Renditen können die relative Attraktivität von Risikoassets verbessern.

• Die Risikobereitschaft erholt sich: US-Aktien erholten sich, was zur Verbesserung der Stimmung auf den spekulativen Märkten beitrug.

Bitcoin kletterte nach der BOJ-Entscheidung auf rund 77.400 $, ausgehend von einem Übernacht-Tief von rund 76.200 $.

Die Bewegung wird nicht von einem einzigen Katalysator angetrieben. Es ist die Kombination aus verringerter Makrounsicherheit, verbesserter Risikostimmung und kryptospezifischer Positionierung, die BTC Raum zur Erholung gibt.

BOJ erhöht Zinssätze auf 1,25 % – warum steigt Bitcoin trotzdem weiter?

Quelle: Japan Times

Die Bank of Japan hat am 18. September ihren Leitzins um 25 Basispunkte erhöht und ihn damit von 1,00 % auf 1,25 % angehoben, den höchsten Stand seit 1995.

Die Entscheidung wurde mit 7 zu 2 Stimmen getroffen.

Normalerweise könnten höhere japanische Zinssätze Probleme für globale Risikoassets verursachen. Japan operierte jahrzehntelang mit extrem niedrigen Zinssätzen, was den Yen zu einer wichtigen Finanzierungswährung für globale Investoren machte.

Warum der Yen-Carry-Trade wichtig ist

Der Yen-Carry-Trade funktioniert relativ einfach.

Investoren können:

• Kredite in Yen zu relativ niedrigen Zinssätzen aufnehmen,

• dieses Geld in eine andere Währung konvertieren,

• es in renditestärkere oder risikoreichere Assets investieren,

• von der Differenz profitieren, wenn Währungs- und Asset-Kurse günstig bleiben.

Wenn die japanischen Zinssätze steigen, wird diese Strategie weniger attraktiv.

Wenn der Yen stark aufwertet und Investoren beginnen, gehebelte Positionen aufzulösen, können sich die Verkäufe auf Aktien, Anleihen und Krypto ausweiten.

Aus diesem Grund erhalten BOJ-Entscheidungen von Bitcoin-Tradern heute viel mehr Aufmerksamkeit als noch vor einigen Jahren.

Der Markt hatte die Erhöhung bereits eingepreist

Die Bewegung am Freitag löste keinen großen Schock aus, da Trader bereits eine Erhöhung um 25 Basispunkte erwartet hatten.

Noch wichtiger ist, dass die BOJ die Erhöhung nicht mit einem viel aggressiveren Signal über zukünftige Straffungen begleitete.

Der Yen schwächte sich nach der Entscheidung tatsächlich ab, während Risikoassets relativ widerstandsfähig blieben.

Dies unterstreicht den wichtigsten Punkt:

Bitcoin steigt nicht, weil die BOJ die Zinssätze erhöht hat. Er steigt teilweise, weil die BOJ keine größere Straffungsüberraschung geliefert hat.

Die Zinsdifferenz zwischen Japan und den Vereinigten Staaten bleibt ebenfalls groß. Selbst nach dem Schritt der BOJ auf 1,25 % bleiben die US-Zinssätze deutlich höher.

Das bedeutet, dass die wirtschaftlichen Anreize hinter Yen-finanzierten Carry-Trades nicht über Nacht verschwunden sind.

Die Zinserhöhung der Fed ist für Bitcoin weiterhin von Bedeutung

Quelle: Federal Reserve

Japan ist nur die Hälfte der Zentralbank-Geschichte dieser Woche.

Am 16. September hat die Federal Reserve ihren Leitzins um 25 Basispunkte erhöht und den Zielbereich auf 3,75 % – 4,00 % angehoben.

Es war die erste Zinserhöhung der Fed seit Juli 2023.

Die Entscheidung ist für Bitcoin wichtig, da die US-Zinssätze fast jeden großen Finanzmarkt beeinflussen.

Warum höhere Zinssätze BTC unter Druck setzen können

Höhere US-Zinssätze können Bitcoin über mehrere Kanäle beeinflussen:

• Staatsanleihen werden attraktiver, was den Wettbewerb um Kapital erhöht.

• Die Kreditaufnahme wird teurer, was die Liquidität verringert.

• Der US-Dollar kann aufwerten, was oft Druck auf in Dollar denominierte Assets ausübt.

• Investoren könnten das Risiko reduzieren, insbesondere wenn die Renditen schnell steigen.

Das erklärt einen Teil des Drucks, dem Bitcoin im Vorfeld der Fed-Sitzung ausgesetzt war.

Aber die Reaktion danach war komplizierter.

Die Renditen längerfristiger Staatsanleihen gingen nach der Entscheidung zurück, der Dollar gab von seiner anfänglichen Stärke nach und US-Aktien erholten sich.

Warum Bitcoin auch nach einer Zinserhöhung steigen kann

Die Abfolge lässt sich vereinfachen:

Erwartete Erhöhung → bereits eingepreist → keine größere restriktive Überraschung → Renditen stabilisieren sich → Risikobereitschaft verbessert sich

Märkte sind zukunftsorientiert.

Bis eine Zentralbank offiziell die Zinssätze ändert, haben sich Trader möglicherweise schon Wochen oder Monate auf diesen Schritt positioniert.

Die wichtigere Frage ist oft, was die politischen Entscheidungsträger für die nächste Sitzung signalisieren.

Fallende Renditen und eine Risk-on-Erholung helfen BTC

Die Erholung von Bitcoin ist auch Teil einer breiteren Verbesserung der Risikostimmung.

US-Aktien verzeichneten am 17. September eine starke Rallye, angeführt von Technologieaktien. Gleichzeitig gaben die Renditen von Staatsanleihen nach und die Ölpreise sanken.

Diese Bewegungen sind wichtig, weil sie beeinflussen, wie Investoren Inflation, Wachstum und die zukünftige Zentralbankpolitik einpreisen.

Warum niedrigere Renditen wichtig sind

Wenn die Renditen von Staatsanleihen fallen, verdienen Investoren etwas weniger mit dem Halten relativ sicherer Staatsschulden.

Das kann Risikoassets im Vergleich attraktiver machen.

Für Bitcoin ist die Beziehung nicht perfekt, aber starke Änderungen der Renditen wirken sich oft auf spekulative Assets.

Warum auch Öl wichtig ist

Öl ist ebenfalls Teil der Geschichte.

Höhere Energiepreise können die Inflation anheizen und die Zentralbanken unter Druck setzen, eine restriktive Politik beizubehalten.

Die Kette funktioniert in etwa so:

Niedrigeres Öl → geringerer Inflationsdruck → weniger Druck auf die Zinssätze → niedrigere Renditen → besseres Umfeld für Risikoassets

Bitcoin reagiert nicht mechanisch auf diese Kette, aber bei großen Makroereignissen wird er zunehmend parallel zum breiteren Risikoasset-Komplex getradet.

Bitcoin-Shorts geraten bei Kurserholung unter Druck

Makroökonomische Bedingungen erklären einen Teil der Bewegung, aber Krypto-Derivate fügen eine weitere Ebene hinzu.

Die Kryptomärkte verzeichneten in den 24 Stunden nach der Fed-Entscheidung Liquidierungen in Höhe von rund 345 Mio. $, wobei Short-Positionen einen größeren Anteil an der Gesamtsumme ausmachten.

Dieses Ungleichgewicht ist wichtig.

Wie ein Short-Squeeze BTC nach oben treiben kann

Eine Short-Position ist eine Wette darauf, dass Bitcoin fallen wird.

Wenn BTC steigt:

1. beginnen gehebelte Short-Positionen Geld zu verlieren,

2. schließen einige Trader ihre Positionen freiwillig,

3. werden andere automatisch liquidiert,

4. erzeugt das Schließen dieser Shorts zusätzlichen Kaufdruck.

Das kann eine Rückkopplungsschleife erzeugen:

BTC steigt → Shorts werden liquidiert → erzwungene Käufe nehmen zu → BTC steigt weiter

Ein Short-Squeeze bedeutet nicht automatisch, dass ein neuer langfristiger Bullenmarkt begonnen hat.

Aber er kann eine Erholung schärfer und schneller machen.

Bitcoin-ETF-Zuflüsse drehen wieder ins Plus

Quelle: Farside Investors

Ein weiteres ermutigendes Zeichen kommt von den US-Spot-Bitcoin-ETFs.

Spot-BTC-ETFs verzeichneten am 17. September Nettozuflüsse in Höhe von rund 159,5 Mio. $ und beendeten damit zwei aufeinanderfolgende Sitzungen mit Abflüssen.

Dies folgte auf etwa:

• 450,4 Mio. $ an Nettoabflüssen am 15. September

• 295,9 Mio. $ an Nettoabflüssen am 16. September

Der jüngste Zufluss stellt daher eine Verbesserung dar, aber keine vollständige Umkehrung der jüngsten Verkäufe.

Warum ETF-Zuflüsse wichtig sind

ETF-Zuflüsse können ein nützliches Signal für die Nachfrage von Institutionen und traditionellen Märkten sein.

Wenn die Zuflüsse anhalten, während BTC steigt, würde dies darauf hindeuten, dass die Rallye stärkere Unterstützung von Spot-Käufern erhält.

Wenn die Zuflüsse wieder negativ werden, könnte Bitcoin stärker von der Makrostimmung und der Positionierung bei Derivaten abhängig bleiben.

Eine positive Sitzung ist ermutigend.

Mehrere aufeinanderfolgende Sitzungen wären aussagekräftiger.

Bricht Bitcoin aus oder ist das nur eine Erholungsrallye?

Bitcoin hat eine der wichtigsten Makrowochen im September überstanden, aber die Rückeroberung von 77.000 $ bestätigt nicht automatisch einen neuen bullischen Trend.

Es gibt Argumente für beide Seiten.

Was die Bitcoin-Erholung unterstützt

• BTC liegt wieder über 77.000 $.

• Die Renditen von Staatsanleihen haben nachgegeben.

• US-Aktien erholen sich.

• Die BOJ vermied eine größere restriktive Überraschung.

• Die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs kehrten in den positiven Bereich zurück.

• Short-Liquidierungen sorgen für zusätzlichen Schwung.

Was die Rallye noch stoppen könnte

• Die Fed bleibt im Straffungsmodus.

• Eine weitere US-Zinserhöhung bleibt möglich.

• Die BOJ könnte die Normalisierung der Geldpolitik fortsetzen.

• Die Inflation bleibt anfällig für Öl- und geopolitische Entwicklungen.

• Die jüngsten ETF-Zuflüsse haben die vorherigen Abflüsse noch nicht ausgeglichen.

• Bitcoin steht über dem aktuellen Kurs weiterhin vor erheblichem Widerstand.

Das bringt den Markt in eine interessante Position.

BTC hat sich erholt.

Der Ausbruch muss noch bestätigt werden.

Bitcoin bei 77.000 $: Sind 80.000 $ der nächste Test?

Die Marke von 80.000 $ ist nun der offensichtliche kurzfristige Bereich, den es zu beobachten gilt.

Bitcoin hatte in dieser Zone bereits mehrmals zu kämpfen, und On-Chain-Daten haben zuvor gezeigt, dass sich das BTC-Angebot erheblich um 80.000 $ – 82.000 $ konzentriert.

Das könnte Verkaufsdruck erzeugen, da Investoren, die in der Nähe dieser Niveaus gekauft haben, eine weitere Gelegenheit erhalten, um den Breakeven herum auszusteigen.

Bullisches Szenario

Eine anhaltende Bewegung über 80.000 $ würde die aktuelle Erholung stärken.

Trader würden wahrscheinlich Folgendes sehen wollen:

• dass sich BTC über diesem Niveau hält, anstatt nur kurzzeitig durchzubrechen,

• dass die Spot-Trading-Aktivität zunimmt,

• dass die ETF-Zuflüsse anhalten,

• dass der Leverage bei Derivaten kontrolliert bleibt.

Eine Bewegung durch 80.000 $ – 82.000 $ mit stärkerer Spot-Nachfrage würde die Erholung überzeugender machen.

Bärisches Szenario

Wenn BTC keinen Schwung aufbauen kann und wieder unter 77.000 $ fällt, könnte die Aufmerksamkeit auf den Bereich von 76.000 $ zurückkehren.

Eine tiefere Ablehnung würde das Argument stärken, dass die aktuelle Bewegung eher eine Erholungsrallye innerhalb einer breiteren Spanne als ein bestätigter Ausbruch ist.

Vorerst befindet sich Bitcoin zwischen diesen beiden Szenarien.

Was könnte den Bitcoin-Kurs als Nächstes bewegen?

Da die Entscheidungen der Fed und der BOJ nun hinter dem Markt liegen, werden sich die Trader den nächsten Katalysatoren zuwenden.

BOJ-Prognose

Die Kommentare von Gouverneur Kazuo Ueda zu zukünftigen Straffungen werden dazu beitragen, die Erwartungen für die nächste japanische Zinserhöhung zu prägen.

Fed-Zinserwartungen

Die Märkte werden weiterhin beobachten, ob die Fed im Laufe dieses Jahres eine weitere Erhöhung vornimmt.

Inflations- und Arbeitsmarktdaten werden besonders wichtig sein.

Renditen von Staatsanleihen

Ein weiterer starker Anstieg der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen könnte Bitcoin und andere Risikoassets unter Druck setzen.

Anhaltende Rückgänge würden ein unterstützenderes Umfeld bieten.

Ölpreise

Die Energiepreise bleiben eines der größten Inflationsrisiken.

Ein weiterer Ölpreisanstieg könnte die Zinsängste schnell wieder in den Fokus rücken.

Bitcoin-ETF-Zuflüsse

Mehrere aufeinanderfolgende Tage mit positiven Zuflüssen würden stärkere Beweise dafür liefern, dass die Spot-Nachfrage zurückkehrt.

BTC-Derivate

Finanzierungsraten, Open Interest und Liquidierungen werden zeigen, ob Trader im Zuge der Erholung wieder Leverage aufbauen.

Die Marke von 80.000 $

Der Kurs könnte letztendlich das klarste Signal liefern.

Eine anhaltende Bewegung über 80.000 $ – 82.000 $ würde das bullische Szenario stärken, während eine weitere Ablehnung Bitcoin innerhalb seiner jüngsten Spanne halten würde.

Fazit

Bitcoin steigt heute über 77.000 $, aber die Bewegung ist nicht so einfach zu erklären, dass die BOJ und die Fed die Zinssätze erhöht haben und BTC gestiegen ist.

Beide Zentralbanken haben diese Woche ihre Geldpolitik gestrafft. Wichtig ist, dass ein Großteil dieser Straffung bereits erwartet worden war.

Die Erhöhung der BOJ auf 1,25 % erfolgte ohne eine größere restriktive Überraschung. Die Renditen von Staatsanleihen gaben nach der Fed-Entscheidung nach, US-Aktien erholten sich, die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs kehrten in den positiven Bereich zurück und Short-Liquidierungen verliehen der Erholung zusätzlichen Schwung.

Der Markt hat daher zwei wichtige Zentralbankentscheidungen besser absorbiert, als einige Trader befürchtet hatten.

Nun kommt der härtere Test.

BTC liegt wieder über 77.000 $, aber der Bereich von 80.000 $ – 82.000 $ bleibt eine wichtige Widerstandszone. Ein Durchbruch durch diesen Bereich mit stärkerer Spot-Nachfrage und anhaltenden ETF-Zuflüssen würde die Erholung überzeugender machen.

Eine weitere Ablehnung würde Bitcoin in der volatilen Spanne gefangen halten, die einen Großteil des Septembers geprägt hat.

Vorerst hat Bitcoin die größten Makrohürden der Woche überwunden. Ob er die Marke von 80.000 $ überwinden kann, könnte darüber entscheiden, was als Nächstes kommt.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptomärkte sind volatil, und Leser sollten ihre eigenen Recherchen durchführen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.