Japan erwägt, die Aufsicht über Kryptowährungen in das Wertpapiergesetz zu integrieren, stößt jedoch auf Widerstand.
Die japanische FSA plant, Kryptowährungen unter das Wertpapiergesetz zu regulieren, was eine Debatte über den Anlegerschutz auslöst. Experten warnen, dass die Ausweitung dieses Rahmens auf gescheiterte IEOs Risiken für Privatanleger mit sich bringen könnte.
Die japanische Regierung erwägt, Kryptowährungen in das Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) aufzunehmen, was eine Abkehr von ihrer derzeitigen Einstufung unter dem Payment Services Act bedeuten würde.
Mit diesem Schritt soll der Anlegerschutz gestärkt und die Aufsicht über Kryptowährungen an die Regulierung von Wertpapieren angeglichen werden, obwohl der Beratungsausschuss weiterhin Bedenken hinsichtlich der potenziellen Risiken einer zu weitreichenden Anwendung dieses Rahmens äußert.
Japan erwägt grundlegende Änderung der Krypto-Regulierung
Die Financial Services Agency (FSA) stellte am 2. September während einer Arbeitsgruppe des Financial System Council einen Vorschlag vor, Kryptowährungen unter das Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) zu regulieren. Derzeit werden Krypto-Assets durch das Payment Services Act geregelt, aber die Behörde ist der Ansicht, dass eine Verlagerung der Aufsicht auf das FIEA ihrer zunehmenden Rolle als Anlageprodukte besser gerecht werden würde.
Im Rahmen des neuen Regelwerks würden Kryptowährungen zusammen mit Wertpapieren klassifiziert, wodurch Emittenten und Börsen strengeren Anforderungen unterliegen würden. Die FSA argumentierte, dass strengere Regeln Fehlverhalten am Markt verhindern und gleichzeitig Transparenz für Investoren gewährleisten würden. Um diese Änderung auszugleichen, würden die Bestimmungen des Payment Services Act entfernt, um doppelte Compliance-Belastungen für Unternehmen zu vermeiden.
Die Behörde betonte, dass die Rolle von Krypto bei Zahlungstransaktionen auch unter dem Wertpapiergesetz erhalten bleiben würde. Unternehmen, die Token anbieten, müssen jedoch detaillierte Angaben zu Preisschwankungen, Zuverlässigkeit und verbundenen Risiken machen. Die FSA wird dem ordentlichen Diet im nächsten Jahr eine Gesetzesänderung vorlegen.
Skepsis von Experten zu IEOs
Der Vorschlag löste innerhalb der Sitzung eine Debatte aus. Nach Präsentationen von Branchenverbänden stellten einige Mitglieder die Frage, ob die Einbeziehung von Kryptowährungen in die Wertpapierregulierung richtig sei.
Naoyuki Iwashita, Professor an der Kyoto University und ehemaliger Direktor am Institute for Monetary and Economic Studies der Bank of Japan, bemerkte, dass es für primäre Token wie Bitcoin und Ethereum möglicherweise nicht entscheidend sei, ob sie unter das FIEA oder das Payment Services Act fallen. Dennoch äußerte er Bedenken hinsichtlich der Ausweitung des Wertpapierrahmens auf alle Krypto-Assets.
Iwashita konzentrierte sich auf Initial Exchange Offerings (IEOs) in Japan und verwies auf Daten der Japan Crypto Asset Business Association (JCBA). Er wies darauf hin, dass nahezu alle inländischen IEOs erheblich an Wert verloren haben, wobei einige Token mehr als 90 % ihres Ausgabepreises eingebüßt haben und somit „praktisch wertlos“ seien. Er sagte, es sei „undenkbar“, solche Vermögenswerte als Wertpapiere zu kennzeichnen, die für öffentliche Investitionen unter dem FIEA geeignet seien.
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