Selbstzufriedene Tech-Investoren erleben eine Realitätserprobung

　　Im aktuellen Marktumfeld scheinen sowohl Bullen als auch Bären einige Argumente für ihre Position zu finden – oder anders gesagt: Es gibt für beide Seiten keine klaren Unterstützungen.

　　Investoren beobachten aufmerksam den Bestätigungsprozess von Stephen Miran, dem von Präsident Trump nominierten Kandidaten für die Federal Reserve. Der Verlauf dieses Prozesses könnte die Renditen von US-Staatsanleihen weiter steigen lassen: In der vergangenen Woche haben steigende Renditen, ausgelöst durch Sorgen über die Unabhängigkeit der Federal Reserve und die rapide steigende Staatsverschuldung, bereits Druck auf den Aktienmarkt ausgeübt.

　　Goldman Sachs hat die Ansicht vertreten, dass „der Goldpreis auf bis zu 5.000 US-Dollar pro Unze steigen könnte“, was jedoch keine positive Wirkung auf die Marktstimmung hatte; zudem war auch der heute Morgen veröffentlichte ADP-Arbeitsmarktbericht unspektakulär und ohne Highlights.

　　Vielleicht gibt es im aktuellen Marktumfeld für die Bullen schlichtweg keine positiven Nachrichten.

　　Salesforce (Aktienkürzel: CRM), C3.ai (Aktienkürzel: AI), Figma (Aktienkürzel: FIG) und andere führende Unternehmen im Bereich Künstliche Intelligenz (AI) haben Quartalsberichte veröffentlicht, die die Markterwartungen nicht erfüllen konnten, was heute zu deutlichen Kursverlusten führte.

　　Professionelle Wall-Street-Insider teilten mir mit, dass der einst heiß begehrte AI-Handelshype inzwischen „nicht mehr so glänzend“ sei.

　　Marktüberblick

　　Alles dreht sich um die Federal Reserve

　　Der Markt befindet sich derzeit nahe an historischen Höchstständen, und der Hauptgrund dafür ist einzig und allein: Investoren gehen davon aus, dass die Federal Reserve nicht nur in den kommenden Wochen die Zinsen senken wird, sondern auch im gesamten Jahr 2026 an diesem Kurs festhält. Doch Top-Investoren verrieten mir, dass diese Erwartungen möglicherweise zu optimistisch sind – denn die Geldpolitik bleibt ein potenzieller Risikofaktor für die Inflation. Daher ist die Analyse von Wirtschaftsdaten wie dem heutigen ADP-Arbeitsmarktbericht besonders wichtig. Der Bericht zeigt, dass im August in den USA lediglich 54.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, was auf einen ebenfalls schwachen offiziellen Arbeitsmarktbericht am morgigen Vormittag hindeutet. Die allgemeine Markterwartung für den offiziellen Bericht liegt derzeit bei etwa 80.000 neuen Arbeitsplätzen im August in den USA.

　　Was passiert, wenn der AI-Handelshype vorbei ist?

　　Die starke Performance des Marktes im Jahr 2025 wurde maßgeblich von der optimistischen Stimmung im AI-Sektor getragen. Nun steht dieser Optimismus auf dem Prüfstand. Die Quartalsberichte von Salesforce, C3.ai, Figma und anderen Unternehmen konnten den Markt nicht überraschen, was heute zu deutlichen Kursverlusten führte – offensichtlich reicht die in den Earnings Calls verbreitete optimistische Stimmung nicht aus, um die in den Berichten offenbarten schwachen Ergebnisse zu kaschieren. Angesichts einer scheinbar nachlassenden Wachstumsdynamik der US-Wirtschaft nehmen die Sorgen der Wall Street über das „Wachstumstempo der AI-Nachfrage auf Unternehmensseite“ weiter zu.

　　Gold glänzt mit starker Wochenperformance

　　Getrieben von den Sorgen der Investoren über die Inflationsaussichten, erreicht der Goldpreis als Rohstoff weiterhin historische Höchststände. Im vergangenen Jahr ist der Goldpreis um etwa 42 % gestiegen und wird heute bei rund 3.600 US-Dollar pro Unze gehandelt. Goldman Sachs sagt, dass der Goldpreisanstieg gerade erst begonnen hat! Samantha Dart, Co-Leiterin der Rohstoffforschung bei Goldman Sachs, schrieb in einem Bericht: „Sollten private Investoren ihre Goldallokation deutlich erhöhen, halten wir es für möglich, dass der Goldpreis unser gesetztes Ziel von 4.000 US-Dollar pro Unze bis Mitte 2026 übertrifft. Daher bleibt Gold unsere Top-Empfehlung auf der Long-Seite.“ Dart wies zudem darauf hin, dass bei verstärkten Goldkäufen durch Regierungen ein Goldpreis von 5.000 US-Dollar pro Unze nicht ausgeschlossen sei.

　　Aktienanalyse: C3.ai

　　Vor einigen Wochen hatte C3.ai bereits eine Gewinnwarnung für das Quartal herausgegeben; nach der vollständigen Veröffentlichung des Quartalsberichts geriet die Aktie weiter unter Druck. Das Earnings Call des Unternehmens war nicht nur von kurzer Dauer, sondern auch insgesamt wenig optimistisch – der erst gestern ernannte neue CEO arbeitet derzeit an neuen Plänen, weshalb das Unternehmen die Jahresprognose zurückgezogen hat.

　　Der neue CEO Stephen Ehikian war zuvor in der Trump-Regierung tätig und hatte eine Schlüsselrolle im Government Efficiency Office (DOGE) inne, das sich insbesondere mit der Reduzierung von Regierungsausgaben (vor allem bei der Anmietung von Regierungsgebäuden) befasste. Darüber hinaus verfügt er über einen starken Hintergrund in der Technologiebranche (er verkaufte zwei Unternehmen an Salesforce), was ihm auch half, große AI-Kooperationsprojekte zwischen privaten Unternehmen und der Regierung zu initiieren.

　　Ehikian sagte in der Sendung „Opening Bid“: „Ehrlich gesagt bin ich mit den Beschaffungsprozessen der Bundesregierung vertraut und kenne die Schwerpunkte im Bereich der AI-Anwendungen. Ich denke, diese Perspektive wird C3.ai einen einzigartigen Vorteil verschaffen, wenn es darum geht, das Geschäft mit der Bundesregierung sowie mit Bundesstaaten und lokalen Behörden auszubauen.“

　　Ehikian wird den Gründer des Unternehmens, Thomas Siebel, als CEO ablösen. Siebel hatte bereits im Juli angekündigt, dass er aufgrund einer Autoimmunerkrankung, die zu „schweren Sehstörungen“ führte, von seinem Posten als CEO zurücktreten werde.

　　Seinem Lebenslauf nach zu urteilen, ist Ehikian zweifellos eine gute Wahl. Doch er muss schnell handeln, um das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen.